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烧碱市场周报

2026-05-15 林静宜,徐天泽瑞达期货小烨

周度要点小结

价格：国内库存去化趋势偏缓、库存压力偏高，本周烧碱期货震荡偏弱。主力合约SH2607合约收于2016元/吨，较上周下跌3.49%；山东32%液碱折百价在1906元/吨，较上周上涨0.16%；主力基差在-110元/吨。
基本面：供应端，上海氯碱72万吨、江苏海兴30万吨装置计划内检修，部分装置负荷调降，烧碱产能利用率环比-1.5%至81.0%。需求端，氧化铝开工率环比+0.69%至76.3%，粘胶短纤开工率环比-0.87%至87.73%，印染开工率环比维稳在50.69%。库存方面，液碱工厂库存环比+0.12%至57.23万吨，库存压力偏高。利润方面，山东烧碱价格小幅上涨、液氯价格有所回落，山东氯碱利润环比+6元/吨至136元/吨。截至5月14日，山东50-32碱折百价价差在153.75元/吨，较上周五-3.125元/吨。
展望：烧碱检修计划陆续兑现，行业开工率进入下降趋势，目前开工率已回落至偏低水平。氧化铝前期突发性停车装置复产、新产能陆续放量，对烧碱刚需预计有所提升；非铝需求变化不大、缺乏利多信号。总体来看，国内烧碱供需边际改善，但液碱工厂高库存尚未被消耗，反弹空间有待后市去库斜率验证。短期烧碱震荡对待，SH2607周度K线关注1970附近支撑与2150附近压力。

期货市场情况

主力合约SH2607本周震荡偏弱，持仓量环比上升1800手。

现货市场情况

山东32%液碱主流价在1906元/吨，河南32%液碱主流价在1800元/吨，内蒙32%液碱主流价在2250元/吨。
山东99%片碱出厂价格2800元/吨，液氯价格250元/吨。

上游情况

西北、山东原盐价格维稳。
秦皇岛5500K动力煤价格在835元/吨。

产业链情况

4月烧碱产量367万吨，环比-2.40%，开工率81.0%。
4月氧化铝产量769.14万吨，开工率76.3%。
粘胶短纤开工率88.6%。
3月烧碱进口0.11万吨，1-3月累计进口0.28万吨。
3月烧碱出口44.40万吨，1-3月累计出口107.04万吨。
本周企业样本库存为57.23万吨，环比+0.12%。
本周山东氯碱利润环比下降-400元/吨至136元/吨。

期权市场分析

烧碱期货20日历史波动率报26.00%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在29.46%附近。

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烧碱市场周报关注我们获取更多资讯研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场「周度要点小结」 价格：国内库存去化趋势偏缓、库存压力偏高，本周烧碱期货震荡偏弱。截至2026年5月15日收盘，主力合约SH2607合约收于2016元/吨，较上周下跌3.49%；山东32%液碱折百价在1906元/吨，较上周上涨0.16%；主力基差在-110元/吨。 基本面：供应端，本周上海氯碱72万吨、江苏海兴30万吨装置计划内检修，部分装置负荷调降，烧碱产能利用率环比-1.5%至81.0%。需求端，下游氧化铝开工率环比+0.69%至76.3%，粘胶短纤开工率环比-0.87%至87.73%，印染开工率环比维稳在50.69%。库存方面，由于下游采购偏弱，液碱工厂库存环比+0.12%至57.23万吨，库存压力偏高。利润方面，本周山东烧碱价格小幅上涨、液氯价格有所回落，山东氯碱利润环比+6元/吨至136元/吨。截至5月14日，山东50-32碱折百价价差在153.75元/吨，较上周五-3.125元/吨。 展望：烧碱检修计划陆续兑现，行业开工率进入下降趋势，目前开工率已回落至偏低水平。氧化铝前期突发性停车装置复产、新产能陆续放量，对烧碱刚需预计有所提升；非铝需求变化不大、缺乏利多信号。总体来看，国内烧碱供需边际改善，但液碱工厂高库存尚未被消耗，反弹空间有待后市去库斜率验证。短期烧碱震荡对待，SH2607周度K线关注1970附近支撑与2150附近压力。「期货市场情况-期货价、净持仓」本周SH2607震荡偏弱主力合约持仓量环比上升来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」山东32%液碱基准价报价610，折百1906 图3、山东32%液碱主流价来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「现货市场情况-基差」现货贴水07合约；本周有大量仓单注销图5、烧碱期现货价格与基差来源：同花顺瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」河南32%液碱市场报价576元，折百1800 图7、河南32%液碱主流价来源：隆众瑞达期货研究院来源：隆众瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」内蒙32%液碱市场报价720元，折百2250 图9、内蒙32%液碱主流价来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」山东99%片碱出厂价格2800元/吨；液氯价格250元/吨来源：Wind瑞达期货研究院来源：Wind瑞达期货研究院「上游情况-原盐」本周西北、山东原盐价格维稳来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「上游情况-动力煤」秦皇岛5500K动力煤价格在835元/吨来源：Wind瑞达期货研究院「产业链情况-供应」 4月烧碱产量367万吨，环比-2.40%本周开工率下降至81% 图16、国内烧碱产量来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：氧化铝」 4月氧化铝产量769.14万吨，上周产能利用率76.3% 来源：wind瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：非铝下游」本周粘胶短纤开工率88.6% 来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」氧化铝价格基本维稳，粘胶短纤价格上涨来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：进口」 3月烧碱进口0.11万吨；1-3月烧碱累计进口0.28万吨来源：海关总署瑞达期货研究院来源：海关总署瑞达期货研究院「产业链情况-进出口：出口」 3月烧碱出口44.40万吨；1-3月烧碱累计出口107.04万吨来源：海关总署瑞达期货研究院来源：海关总署瑞达期货研究院「产业链情况-库存：液碱样本库存」本周企业样本库存为57.23万吨，环比+0.12% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院「产业链情况-利润：ECU利润」本周山东氯碱利润环比下降来源：隆众同花顺瑞达期货研究院「期权市场分析」烧碱期货20日历史波动率报26.00%平值看涨、看跌期权隐含波动率在29.46%附近。来源：同花顺瑞达期货研究院来源：同花顺瑞达期货研究院免责声明瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。瑞达期货研究院简介瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。

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