周度要点小结
- 价格：烧碱期货价格冲高回落，主力合约SH2607合约收于2057元/吨，较上周下跌0.87%；山东32%液碱折百价在1978元/吨，较上周五下跌10.72%；主力基差在-79元/吨，现货由升水转为贴水。
- 基本面：供应端，全国多地氯碱装置降负，烧碱全国平均产能利用率环比下降1.1%至83.2%；需求端，氧化铝开工率环比下降2.28至78.53%，粘胶短纤开工率环比上升1.79%至90.53%，印染开工率维稳在52.57%；库存方面，液碱工厂库存环比上升4.71%至58.55万吨，库存压力偏高；利润方面，山东烧碱、液氯价格下跌，氯碱利润环比下降至453元/吨，50-32碱折百价差在109.38元/吨，较上周五下降175元/吨。
- 展望：氯碱利润回落及配套PVC装置检修产能增加，后市烧碱开工率或下降；氧化铝行业利润偏低、开工下调；非铝下游刚需采购、高价抵触，烧碱国内需求偏弱；霍尔木兹海峡航运受阻，海外需求转向中国，出口利好持续；液碱工厂库存高位，关注后市去库节奏；近端供需偏弱、远端供需预期改善，现货贴水07合约；短期SH2607预计低位震荡，周度区间预计在2000-2200附近。
期货市场情况
现货市场情况
- 山东32%液碱：基准价报价633元，折百1978元。
- 基差：现货由升水转为贴水，注册仓单数量小幅下降。
- 河南32%液碱：市场报价704元，折百2200元。
- 内蒙32%液碱：市场报价720元，折百2250元。
- 山东99%片碱、液氯：99%片碱出厂价格2900元/吨，液氯价格375元/吨。
上游情况
- 原盐：西北、山东原盐价格维稳。
- 动力煤：秦皇岛5500K动力煤价格在773元/吨。
产业链情况
- 供应：3月烧碱产量376万吨，环比上升10.63%，本周开工率下降至83.2%。
- 需求：氧化铝开工率78.53%，粘胶短纤开工率90.53%，印染开工率52.57%；氧化铝价格基本维稳，粘胶短纤价格上涨。
- 进出口：3月烧碱进口0.11万吨，1-3月累计进口0.28万吨；3月烧碱出口44.40万吨，1-3月累计出口107.04万吨。
- 库存：本周企业样本库存为58.55万吨，环比上升4.71%。
- 利润：本周山东氯碱利润环比下降。
期权市场分析
- 烧碱期货20日历史波动率报25.62%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在35.62%附近。
