瑞达期货烧碱市场周报

烧碱市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：黄青青期货从业资格号F3004212期货投资咨询从业证书号Z0012250 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：截至2025年2月21日收盘，SH2505合约收于2885元/吨，较上周收盘-0.24%；本周山东32%液碱价格下跌，2月21日折百价报2969元/吨。下游高价抵触，现货成交不及预期，库存去化缓慢，现货价格震荡下跌。由于前期SH2505提前交易偏弱预期，本周SH2505跌幅放缓。 基本面：供应端，本周东南电化60万吨、福建环洋8万吨、沧州聚隆20万吨产能停车检修，产能利用率环比-1.5%至83.7%。需求端，氧化铝价格偏弱压缩行业利润，产能利用率高位回落；非铝下游持续复工，本周粘胶短纤开工率环比+0.18%至83.56%，印染开工率环比+12.76%至55.15%。本周液碱工厂库存环比-0.82%至46.92万吨，历史同期偏高。部分下游抵制高价，现货成交不及预期，导致春节后库存去化偏缓。烧碱现货供应充足，2月21日山东32%液碱折百价在2969元/吨，较上周-50元/吨。 展望：下周东南电化、沧州聚隆装置预计重启，产能利用率或环比提升。非铝需求恢复缓慢，交投氛围一般。液碱工厂库存压力或持续偏高，部分企业或通过降价去库存。现货端，短期内华东地区烧碱供应预计维持偏宽松局面，价格仍有下调空间。期货端，当前主力合约小幅贴水，3月氯碱装置检修及“两会”政策改善预期对价格存在一定支撑，SH2505下方关注2800附近支撑。 「期货市场情况-期货价、净持仓」 主力持仓净空主力收盘震荡偏弱 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」 山东32%液碱基准价报价950，折百2969 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 本周现货下跌收基差，现货维持升水 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」 河南32%液碱市场报价1024元，折百3200 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」 内蒙32%液碱市场报价1024元，折百3200 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」 山东99%片碱出厂价格4050元/吨；液氯价格-550元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「上游情况-原盐」 山东、西北地区原盐价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-动力煤」 秦皇岛5500K动力煤报价下降至724元附近 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 1月烧碱产量362.38万吨，环比+2.48%本周开工率环比下降至83.7% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝」 1月氧化铝产量772.2万吨，产能利用率86.16% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：非铝下游」 本周粘胶短纤开工率83.56% 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」 氧化铝价格跌幅放缓，粘胶短纤价格环比维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 12月烧碱进口0.10万吨；1-12月烧碱累计进口1.62万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 12月烧碱出口34.01万吨；1-12月烧碱累计出口273.46万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：液碱样本库存」 周度企业样本库存为46.92万吨，环比-0.82% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-成本：ECU成本」 本周山东、内蒙地区ECU成本维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润（不含氯）」 行业全地区盈利 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润」 行业全地区盈利 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 烧碱期货20日历史波动率报33.82%平值看涨、看跌期权隐含波动率报26.27% 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。