周度要点小结
- 价格：烧碱主力期货震荡下跌，SH2601合约收于2236元/吨，较上周下跌3.91%；山东32%液碱折百价下跌至2438元/吨；主力基差走阔至202元/吨。
- 基本面：供应端，全国平均产能利用率环比+0.5%至84.6%；需求端，氧化铝开工率环比+0.12%至85.37%，粘胶短纤开工率环比+0.59%至90.09%，印染开工率维稳在66.55%；库存方面，液碱工厂库存环比+6.32%至42.76万吨，压力偏高；利润方面，山东氯碱利润下降至379元/吨。
- 展望：下周河南联创、乐金渤海、金桥丰益装置重启，烧碱产能利用率预计环比上升；氧化铝开工预计维持稳定，关注12月减产计划；非铝下游维持刚需采购；广西氧化铝新产能投产前采购利好有限；市场看空后市氯碱利润，01合约基差持续偏高；2200以上装置尚有盈利空间，短期SH2601预计偏弱震荡，关注2200附近支撑。
期货市场情况
现货市场情况
- 山东32%液碱：基准价报价780元，折百2438元。
- 基差：主力基差偏高，注册仓单持稳。
- 河南32%液碱：市场报价800元，折百2500元。
- 内蒙32%液碱：市场报价768元，折百2400元。
- 山东99%片碱、液氯：99%片碱出厂价格3250元/吨，液氯价格0元/吨。
上游情况
- 原盐：西北原盐价格维稳，山东原盐价格上涨。
- 动力煤：秦皇岛5500K动力煤价格维稳在834元/吨。
产业链情况
- 供应：10月烧碱产量360.98万吨，环比+2.54%，本周开工率上升至84.6%。
- 需求：10月氧化铝产量832.12万吨，上周产能利用率85.37%；粘胶短纤开工率90.09%。
- 氧化铝、粘胶短纤价格：氧化铝价格跌幅放缓，粘胶短纤价格维稳。
- 进出口：10月烧碱进口0.09万吨，1-10月累计进口0.73万吨；10月出口38.95万吨，1-10月累计出口349.24万吨。
- 库存：周度企业样本库存为42.76万吨，环比+6.32%。
- 利润：本周山东氯碱利润环比下降。
期权市场分析
- 烧碱期货20日历史波动率报15.28%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在22%附近。
