周度要点小结
- 价格：烧碱主力期货震荡上涨，SH2601合约收于2641元/吨，上涨3.16%；山东32%液碱折百价下跌至2500元/吨，跌幅显著；期现价格走势分化，基差由正转负。
- 基本面：供应端，受多套装置检修影响，全国平均产能利用率环比下降1.5%至81.9%；需求端，氧化铝开工率环比上升至85.21%，粘胶短纤开工率上升至89.52%，印染开工率维稳在65.76%；库存方面，全国液碱工厂库存环比上升6.02%至37.83万吨，趋势由降转升；利润方面，山东液氯补贴缓解，但烧碱价格跌幅明显，总体利润下降至328元/吨。
- 展望：下周新浦化学、甘肃金川、黑龙江昊华等多套装置重启，预计带动烧碱产能利用率环比上升；氧化铝利润持续收缩，采购意向转弱；传统旺季终端需求表现一般，非铝下游高价抵触；预计下周山东液碱现货价格仍承压；期货方面，反内卷、氧化铝新装置补货预期仍存，SH2601预计宽幅震荡，主力基差或保持负值；关注氧化铝新产能备货节奏。技术上，SH2601关注2550附近支撑与2740附近压力。
期货市场情况
现货市场情况
- 山东32%液碱基准价报价800元，折百2500元。
- 河南32%液碱市场报价928元，折百2900元。
- 内蒙32%液碱市场报价880元，折百2750元。
- 山东99%片碱出厂价格3450元/吨，液氯价格-150元/吨。
上游情况
- 西北、山东原盐价格维稳。
- 秦皇岛5500K动力煤价格上涨至699元/吨。
产业链情况
- 8月烧碱产量363.55万吨，环比上升1.46%；本周开工率下降至81.9%。
- 8月氧化铝产量819.04万吨，上周产能利用率85.21%。
- 本周粘胶短纤开工率89.52%。
- 氧化铝价格跌幅明显，粘胶短纤价格维稳。
- 7月烧碱进口0.07万吨，1-7月累计进口0.49万吨。
- 7月烧碱出口37.17万吨，1-7月累计出口240.21万吨。
- 周度企业样本库存为37.83万吨，环比上升6.02%。
- 本周山东氯碱利润窄幅下降。
期权市场分析
- 烧碱期货20日历史波动率报19.42%，平值看涨、看跌期权隐含波动率在21.8%附近。
