烧碱市场周报
烧碱市场周报 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：林静宜期货从业资格号F03139610期货投资咨询从业证书号Z0021558助理研究员：徐天泽期货从业资格号F03133092 目录 1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 「周度要点小结」 价格：中东地缘局势反复，本周烧碱期货宽幅震荡、环比下跌；高浓度碱出口利好持续，带动32%碱现货价格上涨，主力基差持续收敛。截至2026年3月27日收盘，SH2605合约收于2442元/吨，较上周下跌4.01%；山东32%液碱折百价在2303元/吨，较上周五+6.97%；主力基差在-139元/吨。 基本面：供应端，本周华北、华中、华东等地氯碱装置负荷提升，全国烧碱平均产能利用率环比+0.7%至84.6%；需求端，下游氧化铝开工率环比-0.24%至82.48%，粘胶短纤开工率环比+0.39%至89.36%，印染开工率环比维稳在52.57%。库存方面，本周各地区工厂库存变化不一，全国液碱工厂库存环比+4.93%至52.54万吨，其中华北地区生产企业因看涨主动累库。利润方面，山东烧碱、液氯价格上调，氯碱利润环比上升至323元/吨。3月26日山东50-32碱折百价差在525元/吨，较上周五+138.13元/吨。 展望：国内氯碱装置检修预期逐步兑现，50%浓度碱出口增加，烧碱现货供需尚可，只是液氯价格偏强可能削弱氯碱装置检修影响。后市烧碱出口利好兑现程度或取决于中东地缘冲突、霍尔木兹海峡关闭的持续时间。若后市中东地缘局势进一步缓解，则盘面下跌收基差概率较大。综合考虑，短期SH2605震荡对待，运行区间预计在2300-2650附近。 「期货市场情况-期货价、净持仓」 本周SH2605价格宽幅震荡本周SH2605持仓量下降 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东32%液碱」 山东32%液碱基准价报价737，折百2303 图3、山东32%液碱主流价 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「现货市场情况-基差」 05合约基差负值部分收敛；本周注册仓单数量环比下降 图5、烧碱期现货价格与基差 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：河南32%液碱」 河南32%液碱市场报价752元，折百2350 图7、河南32%液碱主流价 来源：隆众瑞达期货研究院 来源：隆众瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：内蒙32%液碱」 内蒙32%液碱市场报价784元，折百2450 图9、内蒙32%液碱主流价 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「现货市场情况-现货价：山东99%片碱、液氯」 山东99%片碱出厂价格3300元/吨；液氯价格275元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 来源：Wind瑞达期货研究院 「上游情况-原盐」 本周西北原盐价格维稳，山东原盐价格小幅下跌 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「上游情况-动力煤」 秦皇岛5500K动力煤价格在760元/吨 来源：Wind瑞达期货研究院 「产业链情况-供应」 2月烧碱产量339.87万吨，环比-10.37%本周开工率上升至84.6% 图16、国内烧碱产量 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝」 2月氧化铝产量730.72万吨，上周产能利用率82.48% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：非铝下游」 本周粘胶短纤开工率89.36% 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-需求：氧化铝、粘胶短纤价格」 氧化铝价格环比上涨，粘胶短纤价格维稳 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：进口」 1月烧碱进口0.12万吨；2月烧碱进口0.04万吨；1-2月烧碱累计进口0.17万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-进出口：出口」 1月烧碱出口34.99万吨；2月烧碱出口27.64万吨；1-2月烧碱累计出口62.63万吨 来源：海关总署瑞达期货研究院 来源：海关总署瑞达期货研究院 「产业链情况-库存：液碱样本库存」 本周企业样本库存为52万吨，环比+4.93% 来源：隆众资讯瑞达期货研究院 「产业链情况-利润：ECU利润」 本周山东氯碱利润环比上升 来源：隆众同花顺瑞达期货研究院 「期权市场分析」 烧碱期货20日历史波动率报56.12%平值看涨、看跌期权隐含波动率在56.92%附近。 来源：同花顺瑞达期货研究院 来源：同花顺瑞达期货研究院 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。
