一、期权市场表现综述
5月13日，金融、能化板块期权成交明显增加，有色新能源板块期权成交量大幅下降；能化期权持仓大幅下降。LPG、沪银价格和期权平值IV双双大幅上涨，波动可能加大；丙烯和钯期权平值IV双双上涨，价格小幅变动，后市波动仍可能加大；多晶硅、工业硅价格下跌，但期权平值IV未大幅变动。
二、金融期权
金融板块全线上涨，期权成交大幅增加。深证100ETF期权、华柏沪深300ETF期权和华夏科创50ETF期权看跌期权成交占比较大，科创50ETF、创业板ETF和中证1000指数期权看跌期权持仓继续占主导。金融期权平值IV小幅变动，其中科创50ETF、深圳100ETF、创业板ETF和三个指数期权平值IV分位值继续处于高位。各品种期权偏度分位值处于低位但多数正偏，持仓者看涨后市。
三、有色和新能源期权
除工业硅、碳酸锂外其他有色新能源价格上涨；各品种看涨期权成交占主导；仅沪锡看跌期权持仓占比占优。沪锌、沪铜期权平值IV外近期高位；各品种负偏，沪镍、沪锡、沪铝和氧化铝偏度处近期高位。
四、贵金属期权
沪银价格继续大涨，各品种期权成交下降，看涨期权成交和持仓占比仍占优。钯期权平值IV大幅下降，各品种期权平值IV处近期低位；仅沪银偏度为负，沪银、沪金偏度且处于近期低位。
五、能源化工期权
主要能源产品价格下跌，橡胶价格大涨，期权成交大增；PTA、甲醇、苯乙烯看跌期权成交占主导，橡胶、合成橡胶看涨期货成交占主导；PTA、燃油、甲醇看跌期权持仓占优。瓶片、乙二醇期权平值IV大幅下降；各品种平值IV多处于近期低位；PVC极度正偏，且处极高水平，大部分能源化工期权平值IV偏度多处于较高分位值。
六、黑色期权
除螺纹钢外其他黑色品种价格上涨；硅铁、锰硅期权成交大增；锰硅、铁矿石看跌期权成交占比主导；铁矿石和硅铁持仓看跌期权持仓占优。各品种期权平值IV处低位；铁矿石期权正偏，焦煤期权偏度处高分位。
七、农产品期权
鸡蛋、棕榈油价格跌幅明显；各品种看涨期权成交持仓占主导。鸡蛋期权平值IV处较极高值，波动加大。花生、棕榈油期权正偏且处较高分位值。
八、波动率策略
【买入看涨/买入跨式：IV极低且左偏极端，看涨相对便宜，适合买波动且看涨】共3个品种——商品-有色金属：氧化铝；商品-能化：原油，燃油。 【买入看跌/买入跨式：IV极低且右偏极端，看跌相对便宜，适合买波动且看跌】共1个品种——商品-黑色：焦煤。 【买入跨式/宽跨式：IV处于历史极低水平，预期波动率上升】共4个品种——商品-农产品：菜油，红枣；商品-能化：双胶纸，合成橡胶。 【卖出看涨/卖出跨式：IV极高且右偏极端，波动率和看涨期权均高估，适合卖波动且看跌】共5个品种——商品-农产品：鸡蛋；金融-上交所深交所-金融：华夏科创50ETF，易方达科创50ETF，易方达深证100ETF，易方达创业板ETF。 【看涨比例价差/卖看跌买看涨：Skew处于历史极高，看跌期权极端贵，看涨相对便宜】共8个品种——商品-农产品：豆粕，花生，玉米，棕榈油；商品-有色金属：多晶硅；商品-能化：PVC；商品-贵金属：铂；金融-中金所-金融：上证50。 【看跌比例价差/卖看涨买看跌：Skew处于历史极低，看涨期权极端贵，看跌相对便宜】共3个品种——金融-上交所深交所-金融：南方中证500ETF；金融-中金所-金融：沪深300，中证1000。
