核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 市场表现：主力合约震荡回落，持仓量增加，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：海外地缘冲突缓和导致原铝价格回落，但国内开票监管趋严及货源供给偏紧，使得废铝报价仅小幅回落，对铸铝成本支撑稳固。
- 供给端：原料供给及冶炼利润导致再生铝厂主动控产及开工率下降，国内供给偏多情况或有缓和。
- 需求端：传统旺季向淡季过渡，下游压铸厂消费及开工放缓，铸造铝合金产业库存积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
- 市场表现：主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：几内亚雨季前集中发运陆续到港，国内原料港口库存回升，土矿报价整体持稳。
- 供给端：新建产能释放及进口货源涌入，国内氧化铝供应量级逐渐宽松。
- 需求端：下游电解铝厂对高价原料敏感，多逢低采买，现货市场成交情绪一般，氧化铝社会库存积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱收敛。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
沪铝
- 市场表现：主力合约震荡回落，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：冶炼厂逢低采买原料氧化铝，虽铝价因中东局势缓和有所回落，但铝价仍处于高位区间，冶炼利润优，企业开工率及在产产能临近上限，国内电解铝供给量级高位稳定。
- 需求端：下游经历旺季向淡季过渡，高铝价抑制采买情绪，出口补贴取消，铝材厂开工或有放缓，电解铝社会库存小幅积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。
- 观点总结：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
期货市场与现货数据
- 沪铝主力合约：收盘价24,670元/吨，环比下跌215元；持仓量274,939手，环比减少14,853手。
- 氧化铝主力合约：收盘价2,790元/吨，环比下跌9元；持仓量346,803手，环比减少2,586手。
- LME铝：三个月报价3,651美元/吨，环比上涨76.5美元；库存351,000吨，环比减少2,350吨。
- 铸造铝合金：主力收盘价23,320元/吨，环比下跌160元；上期所注册仓单34,097吨，环比增加213吨。
行业消息
- 美国总统特朗普访华，英伟达CEO黄仁勋随行。
- 美联储主席鲍威尔即将离任，凯文·沃什接任。
- 美国4月PPI同比上涨6%，核心PPI同比上涨5.2%，通胀数据超预期，美联储加息预期升温。
- 中美在人工智能领域存在竞争，但应良性竞争。
- 中国4月汽车经销商库存系数上升，乘用车销量138.4万辆。
研究结论
整体来看，铸造铝合金、氧化铝和沪铝基本面均处于供给稳定或偏多、需求放缓的阶段，行业库存小幅积累。建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
