油品
- 原油：美伊局势僵持，关注和谈进展。中东局势反复，美国提出的重新开放霍尔木兹海峡的关键要求仍未得到解决；OPEC+宣布6月将七个成员国的产量目标上调18.8万桶/日，但难以有效缓解供应紧张。油品进入需求旺季，强势基本面对油价形成支撑。特朗普表达对伊朗不满，市场情绪相对乐观，但地缘局势存在波动，关注通胀数据。
- 燃料油：高硫供需双强，低硫内外分化。高硫基本面供需双强，持续提供支撑，高硫偏强运行。中东5月出港预期再创新低，伊拉克通过叙利亚出口超50万吨/月高硫，但难以弥补缺口；俄罗斯炼厂、港口仍在持续遇袭中。低硫新加坡调油料偏紧，5月起低硫裂解明显转强，0.5%现货升贴水也有所回升。中国四五月主营低硫排产均高于100万吨，处于年内偏高水平。
- LPG：地缘支撑重现，静待宏观信号。市场聚焦于美伊局势，FEI丙烷上涨7%，报782美元/吨。国内民用气方面，因整体库存依然偏紧、下游需求平稳，叠加国际油价上行，价格维持偏强运行。美国总统特朗普将于5月13日至15日对中国进行国事访问，宏观消息将对商品价格产生较大影响。
芳烃-聚酯
- PTA：美伊地缘博弈。盘面隔夜TA2609收跌18至6420点，日持仓微降至107万。现货市场商谈氛围一般，主流在09+180成交。供给端PTA负荷67.3%，需求端聚酯负荷82.2%，江浙涤丝产销局部放量。
煤化工
- 甲醇：近端驱动弱化，美伊局势干扰市场情绪。MA2609收于2882点，因美伊谈判受挫，随能化板块开盘冲高，但收盘前减仓回落。港口华东基差维持在09+220左右，华南基差偏强但略有下滑。内地市场局部出现窄幅回调，跌幅有限。西北检修利多支撑，但下游利润收缩带来负面影响。
盐化工
- 纯碱：供需驱动弱，库存压力延续。纯碱现货基本维持稳定格局，碱厂库存高位继续小幅积累，但尚处于可控状态。需求端依旧较为平淡，缺乏驱动力，供需面驱动弱，成本端尚存一定支撑。
- 玻璃：供应存低位回升预期。现货市场相对分化，主产地投机需求走好，但供需驱动仍是不足的。玻璃仍有4条产线预计陆续点火，一条产线有放水冷修预期，供应增量预期大于减量预期。下游需求恢复缓慢，整体接单情况弱于往年同期水平。
- 烧碱：检修驱动不足。烧碱现货市场稍有走弱，前期供应端的检修预期叠中下游投机需求的阶段性改善，使得烧碱存在一定反弹，但反弹驱动并不强。中长期来看，烧碱外需存在一定支撑，但内需依旧较为乏力。
有色金属
- 黄金：美伊局势反复。美伊协议签署依旧僵持，霍尔木兹海峡禁航状态延续。黄金表现不如白银，主要是由于自身对宏观中东因素更为敏感。
- 白银：市场仍然期待和谈。特朗普释放对伊朗大幅不满情绪，但市场继续保持乐观情绪，白银修复跌势。短期白银上涨的核心驱动力是美伊和平协议预期，导致美元走弱提升白银吸引力。
- 铜：铜精矿加工费再迎新低。铜精矿加工费跌破90美金大关，偏紧态势难以改变。上游矿山扰动，矿石品位下降、罢工等问题，使得加工费再创历史低位。2季度国内冶炼厂检修密集，供应恐将收缩。终端订单改善，在电网投资攀升的支撑下，库存有望持续去化。
- 铝：宏观情绪回暖叠加去库预期，沪铝反弹。沪铝主力合约日内冲高后回落，盘中最高触及24765元/吨，最终收涨0.43%。市场对地缘冲突进一步升级的担忧边际缓和，风险偏好回升。4月未锻轧铝及铝材出口量阶创阶段性新高，出口需求表现亮眼。市场对5月库存真正进入去化阶段的预期有所升温。
