油品
- 原油：美伊冲突风险上升推动油价持续上升。霍尔木兹海峡通航情况改善有限，全球原油供应持续紧张。美国WTI原油现货溢价飙升至历史新高。需持续关注地缘局势发展及霍尔木兹海峡与红海航道的通航情况。
- 燃料油：地缘冲突升温支撑高硫燃料油强势。高硫基本面托底，裂解触底回升；中东浮仓高悬，出口预计下降；航运运费高位，需求地供应紧张。低硫内外表现分化，新加坡低硫供应收紧支撑0.5%裂解。
- LPG：地缘反复扰动支撑LPG价格。美伊局势紧张带动油价快速回升，LPG价格随之上涨。战争走向尚不明朗，中东设施修复需时间，供应缺口难以迅速弥补。
芳烃-聚酯
- PTA：关注地缘冲突进展。现货基差走强，价格商谈区间在6700-7040。PTA负荷下降，逸盛新材料降负荷运行。聚酯负荷下降，涤纶长丝大厂减产，江浙涤丝产销局部提升。
煤化工
- 尿素：区间震荡。现货市场稳态，多数厂家维持高位报价。日产高位维稳，需求偏稳，去库顺畅。国内外传导有限，盘面高位盘整。
- 甲醇：地缘局势升级支撑甲醇高位运行。港口去库支撑价格和基差，盘面高位波动放大。霍尔木兹海峡通航状态决定远期回落风险。
盐化工
- 纯碱：下游减产，供需压力大。纯碱价格处于低价阴跌阶段，厂家累库，下游降低原料库存。供需过剩缓和需供应端减产调节，反弹驱动有限。
- 玻璃：供需双弱，减产延续。市场情绪偏弱，现货存在向下调整压力。供应端持续下降，刚需端承接能力有限。后期地产回暖或带动玻璃家装单需求。
- 烧碱：回归高供应高库存的弱现实。出口需求改善未明显改变高供应状态，库存高位，供需压力仍在。海峡封锁对出口存在支撑，但恢复通航则存在供增需减预期。
有色金属
- 铜：震荡整理。特朗普讲话引发市场恐慌，但铜上游矿山扰动对价格有成本支撑。库存结构LME与上期所库存去化，COMEX持续累库反映海外弱需求，国内消费韧性未改。
- 黄金：震荡整理。货币政策前景面临不确定性，能源成本上升推高通胀压力。中东冲突升级与宏观经济压力交织，短期中东局势能否缓和是左右美元指数的重要因素。
- 白银：震荡整理。美国总统特朗普发表讲话称美国几乎不需要通过霍尔木兹海峡进口石油，但伊朗方面极力否认。市场焦点集中于中东形势发展及美联储对通胀预期的解读。
