油品
- 原油：美伊有意停战，油价回落。霍尔木兹海峡持续关闭，全球原油供应趋紧，乌克兰袭击和油轮扣押导致俄罗斯出口受阻。沙特改道红海出口，但红海冲突加剧供应受阻预期。市场关注美伊停战条件分歧、霍尔木兹海峡和红海军事动向。
- 燃料油：高硫燃料油基本面支撑较强，下方空间有限。地缘方面，美伊冲突风险上升，霍尔木兹海峡流量极低，供应偏紧。低硫燃料油供应端收紧，需求端受高硫影响偏弱，短期维持偏强运行。
- LPG：地缘反复扰动，短期支撑。美伊释放停战意向，油价下跌，LPG价格随之下跌。但战争走向不明朗，中东设施受损难以迅速恢复，供应偏紧格局持续，价格易涨难跌，但需警惕油价波动回调压力。
芳烃-聚酯
- PTA：关注地缘进展和下游负反馈。盘面高位震荡，现货基差区间波动。供给端，逸盛新材料降负荷运行。需求端，聚酯、加弹、织造负荷下降，涤纶长丝大厂减产，江浙涤丝产销偏弱，直纺涤短销售清淡。
煤化工
- 尿素：政策与供需僵持，高位盘整。厂家待发订单尚可，价格偏稳。供应高位维稳，需求端春耕扫尾，农业和工业按需采买。国际尿素价格攀升，国内保供稳价基调，政策压力较大，盘面短期高位盘整。
- 甲醇：美伊地缘关系紧张，短期进口紧缺支撑高位运行，但追高风险趋增。港口基差偏强，内地涨跌不一。地缘紧张推高估值，易涨难跌，但需警惕美伊动态反转带来的追高风险。
盐化工
- 纯碱：刚需减弱，供需压力大。价格维持弱稳，库存由去库转为累库，新接订单放缓。需求端压力加大，玻璃日熔量下降，供需矛盾持续。反弹驱动不明朗，需供应端减产配合。
- 玻璃：供需双弱，减产延续。市场情绪偏弱，现货存在向下调整压力。供应端持续下降，玻璃日熔量下降。需求端承接能力有限，地产端弱需求影响收窄，后期或带动家装单需求。
- 烧碱：现货松动，出口端存走弱迹象。短期涨跌互现，高价出口订单放缓。海峡封锁影响乙烯法PVC烧碱供应，出口需求仍有支撑，但需关注海峡通航时间。
有色金属
- 铜：震荡偏强。上游矿山扰动，加工费低位，成本支撑。供应端加拿大霍恩冶炼厂面临关停风险。需求端电网投资、新能源车、电子基建驱动消费增长。库存结构LME与上期所去化，COMEX累库反映海外弱需求，国内消费韧性未改。
- 黄金：震荡偏强。货币政策前景不确定性，能源成本上升推高通胀。中东冲突升级与宏观经济压力交织。短期中东局势缓和是关键，美元指数触顶，或将驱动金价回升。
- 白银：震荡偏强。单一事件驱动行情，短期方向选择岌岌可危。市场焦点集中于中东形势发展和美联储通胀预期解读。白银摆脱新低，但前方道路仍充满迷雾。
