核心观点与关键数据
沪铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价24,525元/吨，环比上涨80元；持仓量291,145手，环比增加3,935手。
- 基本面：原料端，冶炼厂逢低采买氧化铝，铝价虽因中东局势缓和有所回落，但冶炼利润仍较优，开工率及产能临近上限；需求端，下游旺季向淡季过渡，高铝价抑制采买情绪，出口补贴取消，铝材厂开工或有放缓，社会库存小幅积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴附近，红柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
氧化铝
- 价格与持仓：主力合约收盘价2,826元/吨，持平；持仓量334,087手，环比增加8,103手。
- 基本面：原料端，几内亚雨季前集中发运到港，港口库存回升，土矿报价持稳；供给端，新建产能释放及进口货源涌入，供应逐渐宽松；需求端，下游电解铝厂对高价原料敏感，逢低采买，现货成交情绪一般，社会库存积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
铸造铝合金
- 价格与持仓：主力收盘价23,165元/吨，环比上涨250元；上期所注册仓单33,647吨，环比增加397吨；持仓量12,536手，环比增加5,263手。
- 基本面：原料端，海外地缘冲突缓和致原铝价格回落，但国内开票监管趋严、货源偏紧，废铝报价仅小幅回落；供给端，原料供给及冶炼利润令再生铝厂主动控产，供给偏多或有缓和；需求端，传统旺季向淡季过渡，下游压铸厂消费及开工放缓，库存积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴附近，红柱收敛。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。
下游及应用
- 铝材产量：月度产量584.3万吨，环比下降29.3万吨。
- 汽车产量：月度产量306.7万辆，环比下降34.5万辆。
- 再生铝合金锭：产量57.59万吨，环比增加30.51万吨；建成产能126万吨。
行业消息
- 中美经贸磋商：中方将率团赴韩国与美方举行经贸磋商。
- 算电协同：政府工作报告写入“算电协同”，推动绿色电力与算力协同布局。
- 宏观政策：国务院常务会议强调提升宏观政策实施效能，加强新型基础设施建设。
- 外贸数据：4月份中国进出口同比增长14.2%，贸易顺差5856.9亿元。
- 人工智能发展：国家发改委调研人工智能发展情况，强调统筹发展和安全。
- 汽车出口：4月中国汽车出口93.9万台、161亿美元，量、额同比分别增长51%、44%。
- 汽车市场：4月全国乘用车市场零售140.6万辆，同比下降20%。
- 美国经济数据：4月美国非农就业人数增加11.5万人，失业率维持在4.3%。
研究结论
- 沪铝、氧化铝、铸造铝合金：基本面均处于供给偏多或稳定、需求放缓的阶段，价格震荡为主，建议轻仓交易。
- 宏观环境：中美经贸磋商、算电协同、宏观政策调整等对铝行业有一定影响，需关注国际贸易、新能源及基础设施建设相关动态。
- 下游需求：汽车行业景气度下降，铝材需求或受影响，需关注汽车出口及国内消费情况。
