铅市总结
- 价格与趋势：SMM1#铅锭平均价格16,550.00元/吨，下跌0.30%；沪铅主力合约收盘价16,710.00元/吨，下跌0.65%；沪铅基差-160.00元/吨，升贴水-LME 0-3美元/吨-8.56，升贴水-LME 3-15美元/吨-104.10。
- 基本面分析：铅精矿进口维持低活跃度，加工费难报涨；再生铅开工稳中有升，但废电瓶供应压力导致原料库存回落，部分炼厂上调废电瓶报价，冶炼亏损扩大或制约产量；下游消费淡季，开工偏弱。
- 供需格局：铅市供强需弱，累库压力较大，上方空间有限，但铅精矿及废电瓶偏紧提供下方支撑。
- 研究结论：短期维持区间整理，后续关注产业链复产及宏观情绪变动。
- 交易策略：区间操作。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
锌市总结
- 价格与趋势：SMM1#锌锭平均价格24,180.00元/吨，上涨0.67%；沪锌主力合约收盘价24,275.00元/吨，下跌0.04%；沪锌基差-95.00元/吨，升贴水-上海-10.00元/吨，升贴水-LME 0-3美元/吨-12.78，升贴水-LME 3-15美元/吨95.23。
- 基本面分析：海外矿山扰动较多，中东地缘冲突引发对伊朗锌精矿出口担忧，澳大利亚矿山生产受能源问题扰动；国产锌精矿复产增量，但下游炼厂提产增加原料需求，进口矿扰动导致国产锌精矿加工费趋弱。
- 供需格局：锌市供需双增，矿端偏紧，海外炼厂复产不确定性增强提供支撑，宏观情绪主导价格走势。
- 研究结论：短期高位整理为主。
- 交易策略：暂时观望。
- 风险提示：宏观风险，需求不及预期。
