芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/05/11
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油石脑油价格波动，日本PX CFR及台湾PTA价格变动，石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差等指标变化。
- 周度观点：TA检修重启并存，开工小幅下行，聚酯负荷下滑，库存累积，基差偏强，现货加工费改善。PX国内降负，海外检修，PXN修复，歧化与异构化效益维持，美亚芳烃价差走扩。短期聚酯负荷无改善，PTA检修提升导致PX去库放缓，但TA库存高且加工费不低，PX估值有修复空间，短期多配性价比转弱。
MEG板块
- 关键数据：东北亚乙烯MEG价格，内盘、华东、远月价格，煤制利润，内盘现金流，总负荷，港口库存，非煤制负荷等。
- 周度观点：国内油制与煤制重启，整体负荷回升，港口库存持续去化，基差走弱，煤制、乙烷制效益收缩。EG国内负荷提升，港口库存低位，远月平衡表不确定性高，估值受封锁持续性影响大，短期观望为主。
涤纶短纤板块
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤、原生中空、仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱价格，原生短纤、再生棉型负荷，涤纱开机，短纤利润等。
- 周度观点：华宏、金纶减产，开工小幅下行至82.6%，产销环比下行，库存累积，现货加工费改善。涤纱端开工提升，原料备货回升，成品库存累积，效益改善。关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶及20号胶板块
- 关键数据：美金泰标、现货、泰混现货、人民币混合胶、上海全乳、3L泰国胶水、泰国杯胶、云南胶水、海南胶水、顺丁橡胶RU主力、NR主力价格，混合-RU主力、美金泰标-NR主力、RU05-RU09、RU主力-NR主力、胶水-杯胶、全乳-混合、3L-混合、混合-顺丁、泰标加工利润、混合内外价差、上期所RU仓单等。
- 周度观点：主要矛盾为胶水价格波动，策略观望。泰标加工利润变化，混合内外价差，RU仓单等指标分析。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料)价格。
- 周度观点：乙烯、纯苯、苯乙烯价格变动，EPS价格变化。
PS及ABS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)亚洲价差、纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润、PS国产利润、ABS国产利润等。
- 周度观点：PS、ABS价格及利润变动。
