铂钯金市场周报

美伊局势呈现缓和，铂钯市场震荡反弹 作者：研究员廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业供需情况 2、期现市场 「周度要点小结」 ◆行情回顾：在美伊地缘局势呈现边际降温的背景下，本周铂钯市场震荡偏强运行，但上行空间仍受到压制。周初，美方重申停火协议仍然有效，并确认对伊朗的进攻性军事行动已经结束，市场对冲突进一步升级的担忧阶段性缓和，市场风险偏好有所修复，原油波动率回落，铂钯价格随贵金属板块同步反弹，但随后美伊双方再度交火，特朗普警告伊朗尽快达成协议，否则将面临更猛烈打击行动，地缘尾部风险重新升温，避险需求推动美元小幅反弹，对铂钯上行形成压制。截至5月8日收盘，广期所铂主力2606合约周涨5.00%报514.05元/克，周度运行区间：495.35-522.50元/克，周内持仓量减少729手；钯主力2606合约周涨2.10%报372.30元/克，周度运行区间：364.70-381.10元/克，周内持仓量减少462手，空头头寸有所减仓。 ◆行情展望：展望后市，美伊停火预期反复摇摆，铂钯短期仍难摆脱宏观与地缘因素主导的震荡格局。若后续美伊停火有望和平推进，美元及原油价格运行中枢回落，铂钯价格有望获得阶段性补涨机会；但若谈判继续反复甚至冲突再度升级，美元避险需求与能源通胀预期或再度走高，进而通过压制贵金属板块风险偏好对铂钯形成压力。从中期基本面看，铂金逻辑依然优于钯金，南非矿端长期受供电不稳、成本抬升、矿山老化及资本开支不足约束，供应弹性有限，而氢能、化工及部分汽车催化剂替代需求仍提供结构性支撑。钯金则受燃油车催化剂需求放缓、新能源车渗透率提升及铂替钯趋势延续压制，中长期修复空间相对受限。铂钯或延续宽幅震荡运行，整体或跟随金银价格波动。 「期现市场」 本周美伊地缘局势有所降温，铂钯价格跟随金银企稳反弹 来源：同花顺iFinD、瑞达期货研究院（注：由于广期所铂钯上市时间较短，故暂用国内现货价代替制图） 截至2026-05-08,广期所钯主力2606合约报372.30元/克，周涨2.10%截至2026-05-08,广期所铂主力2606合约报514.05元/克，周涨5.00% 「期现市场」 截至4月28日，NYMEX铂钯多头净持仓周环比均录得减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-04-28（最新）,NYMEX:铂金:多头净持仓报23206张,上周同期值为25387张，周环比减少8.59%截至2026-04-28(最新）, NYMEX:钯金:多头净持仓报-518张,上周同期值为-30张，多头投机持仓延续下行态势 「期现市场」 本周广期所铂钯主力合约基差均有所走弱 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-05-07,铂主力基差报1.80元/克（上周同期：1.86）；钯主力基差报-19元/克（上周同期：-14） 「期现市场」 本周NYMEX铂钯库存均录得减少 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-05-07,NYMEX铂金库存报488189.97盎司，环比减少0.83%截至2026-05-07,NYMEX钯金库存报238924.62盎司，环比减少0.30% 「期现市场」 近期铂金与黄金价格走势延续较强同步性，金铂比本周录得回落 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-05-07,金铂比报2.31（上周同期：2.44）；NYMEX铂与COMEX黄金价格滚动相关性维持高位（N=40） 「铂钯金产业情况」 截至2026年3月，铂钯金进出口数量月环比均录得大幅增加 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026年3月，铂进口数量报10260994克，环比增加131.25%；铂出口数量报532542.00克，环比增加43.52%截至2026年3月，钯进口数量报6248175克，环比增加39.72%；钯出口数量报12692克，环比增加14.27% 「铂钯供需情况」 新能源汽车市场占比显著上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求呈现逐年下滑趋势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 从需求结构看，铂、钯的核心消费仍集中于汽车尾气催化剂，但趋势已明显分化：全球钯金消费中汽车催化剂占比高达83%，其余分别为化工6%、电子6%、其他5%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%；铂金方面，汽车催化剂占44%，珠宝22%，玻璃18%，电子9%，化工5%、其余2%，全年工业消费234吨、同比下降3%。 「铂钯供需情况」 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 WPIC预计2025年全球铂金总需求为829.7万盎司，仅同比增1%，但2026年将回落至761.9万盎司；其中汽车需求将由2024年的310.7万盎司降至2025年的303.5万盎司、2026年进一步降至294.3万盎司；欧美与中国汽车催化剂需求走弱，全球铂钯总需求中枢仍呈缓慢下移趋势。 「铂钯供需情况」 铂钯供应格局呈现分化，地缘局势扰动导致铂金供应收紧 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 122025年全球铂矿山供应降至555.1万盎司、同比下降4%，2026年预计仅微升至555.3万盎司；同期回收供应由166.4万盎司升至182.7万盎司，钯金2025年全球矿产量预计降至19.0万千克，较2024年的21.7万千克明显下滑，其中俄罗斯由8.9万降至8.4万千克、南非由8.26万降至7.0万千克，显示俄、南非主产区扰动仍是供应端主要风险。 「铂钯价差」 铂钯内外价差较前期整体趋稳，本周铂金内外盘价差下跌，钯金内外盘价差回升 截至2026-05-07，铂金内外盘价差报-5.21美元/盎司，上周同期值：55.02美元/盎司，周环比下跌截至2026-05-07，钯金内外盘价差报2.71美元/盎司，上周同期值：-15.63美元/盎司，周环比回升 「宏观数据」 本周美元指数小幅走高，主要美债收益率表现基本持平，美债实际收益率小幅走高 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 来源：同花顺iFinD瑞达期货研究院 截至2026-05-07，美元指数报98.24，上周同期值为98.08；10Y美债收益率报4.36%，2Y美债收益率报3.92%，10Y美债实际收益率报1.94% 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。