2025年经济背景及2026年展望

2 0 2 5E C O N O MI C B A C K G R O U N DA N D2 0 2 6 P R O S P E C T S C O N T E N T S P ar a gr a p hs C H A P T E R 1: O V E R VI E W O F E C O N O MI CP E R F O R M A N C E I N 2 0 2 5 1. 1-1. 31. 4-1. 51. 6-1. 71. 81. 9-1. 1 01. 1 1-1. 1 21. 1 31. 1 4-1. 1 5 O v er all sit u ati o nT h e e xt er n al s e ct orT h e d o m esti c s e ct orT h e l a b o ur s e ct orT h e ass etm ar k etsI nfl ati o nN et o ut p ut ofm aj or e c o n o mi c s e ct orsOt h er e c o n o mi c d e v el o p m e ntsB o x 1. 1B usi n ess s e nti m e nt i n H o n g K o n g C H A P T E R 2 : E C O N O MI CO U T L O O K F O R 2 0 2 6A N D T H EM E DI U M T E R M Gl o b al e c o n o mi c o utl o o k2. 1-2. 5W orl d i nfl ati o n a n d gl o b alc o m m o dit y pri c es2. 6-2. 1 0E x c h a n g e r at em o v e m e nts2 .1 1O utl o o k f or t h eH o n g K o n g e c o n o m y i n 2 0 2 62. 1 2-2. 1 7M e di u m -t er m o utl o o k f or t h eH o n g K o n g e c o n o m y2. 1 8-2. 2 1 C H A P T E R 3 : T H E E X T E R N A L S E C T O R M er c h a n dis e tr a d eE xt er n al e n vir o n m e nt3. 1-3. 6M er c h a n dis e e x p orts3. 7-3. 8M er c h a n dis e i m p orts3. 9S er vi c es tr a d eE x p orts of s er vi c es3. 1 0I m p orts of s er vi c es3. 1 1G o o ds a n d s er vi c es b al a n c e3. 1 2Hi g hli g hts of p oli c y a n dm ar k et d e v el o p m e nts3. 1 3-3. 1 6 C H A P T E R4 : D E V E L O P M E N T S I N S E L E C T E DS E C T O R S 4. 1-4. 84. 94. 1 0-4. 1 24. 1 3-4. 1 54. 1 64. 1 7-4. 1 9 Pr o p ert yL a n dT o uris mL o gisti csTr a ns p ortHi g hli g hts of r el at e dm e as ur es a n d d e v el o p m e ntB o x 4. 1Artifi ci al I nt elli g e n c eD e v el o p m e nt i n Asi a C H A P T E R5 : T H E FI N A N CI A L S E C T O R 5. 1-5. 55. 6-5. 1 05. 1 1-5. 1 25. 1 3-5. 1 65. 1 75. 1 85. 1 9-5. 2 5 I nt er est r at es a n d e x c h a n g e r at esM o n e y s u p pl y a n d b a n ki n g s e ct orT h e d e btm ar k etT h e st o c k a n d d eri v ati v esm ar k etsF u n dm a n a g e m e nt a n d i n v est m e nt f u n dsI ns ur a n c e s e ct orHi g hli g hts of p oli c y a n dm ar k et d e v el o p m e nts C H A P T E R6 : T H E L A B O U R S E C T O R O v er all l a b o urm ar k et sit u ati o n6. 1L a b o ur f or c e a n d t ot al e m pl o y m e nt6. 2-6 .3Pr ofil e of u n e m pl o y m e nt6. 4-6. 8U n d er e m pl o y m e nt sit u ati o n6. 9V a c a n ci es6. 1 0-6. 1 1W a g es a n d e ar ni n gs6. 1 2-6. 1 4Hi g hli g hts ofr el at e d m e as ur es a n d p oli c y d e v el o p m e nts6. 1 5-6. 2 0B o x 6. 1O p p ort u niti es a n d c h all e n g es of p o p ul ati o n a g ei n g i n H o n g K o n g C H A P T E R7 : P RI C ES 7. 1-7. 37. 4-7. 57. 67. 7 C o ns u m er pri c esC osts of f a ct or i n p uts a n d i m p ort pri c esO ut p ut pri c esG D P d efl at or S T A TI S TI C A LA P P E N DI X S u m m ar y ⚫T h eH o n g K o n g e c o n o m y d e m o nstr at e d r e m ar k a bl e r esili e n c e i n 2 0 2 5,n ot wit hst a n di n g e pis o d es of h ei g ht e n e d gl o b al tr a d e t e nsi o ns t h at r es ult e d i nhi g h er t ariffs o nm a n y tr a d e fl o ws.R e al Gr oss D o m esti c Pr o d u ct ( G D P)( 1)gr e w r o b ustl y b y 3. 5 % i n 2 0 2 5, f ast er t h a n t h e pr e c e di n g y e ar a n d m ar ki n gt h e t hir d c o ns e c uti v e y e ar of e x p a nsi o n.Gr o wt h m o m e nt u m str e n gt h e n e dpr o gr essi v el yo v er t h e c o urs e of t h e y e ar,wit h t h e y e ar -o n -y e ar gr o wt ha c c el er ati n g fr o m 3. 2 % i n t h e first h alf t o 3. 7 % a n d 3. 8 % i n t h e t hir d a n df o urt h q u art ers r es p e cti v el y. ⚫H o n gK o n g’s t ot al e x p orts of g o o ds i n cr e as e d s oli dl y i n 2 0 2 5, dri v e n b ys ust ai n e d str o n g d e m a n d f or el e ctr o ni c -r el at e d pr o d u cts o n t h e b a c k of t h em assi v egl o b al i n v est m e nt i n artifi ci al i nt elli g e n c e ( AI) a n d ot h er n e wt e c h n ol o gi es, a n d b u o y a nt tr a d e fl o ws i n t h e r e gi o n.E x p orts of s er vi c esals o e x p a n d e d n ot a bl yi n 2 0 2 5, m ai nl y s u p p ort e d b y s ust ai n e d gr o wt h i ni n b o u n dt o uris ma n dcr oss-b o u n d ar y tr affi c,asw ellasvi br a ntcr oss -b o u n d ar y fi n a n ci al s er vi c e a cti viti es. ⚫D o m esti c all y,pri v at e c o ns u m pti o n e x p e n dit ur e r e v ert e d t o a m o d est i n cr e as ei n 2 0 2 5a mi d a gr a d u al i m pr o v e m e nt i n t h e l o c al c o ns u m pti o n m ar k et.O v er all i n v est m e nt e x p e n dit ur ep ost e d a c c el er at e d gr o wt h i n 2 0 2 5, al o n gsi d eam or e e ntr e n c h e d e c o n o mi c e x p a nsi o n. ⚫T h e l a b o urm ar k et s h o w e d si g ns of st a bilis ati o n t o w ar ds t h e l att er p art of2 0 2 5 .T h e s e as o n all ya dj ust e d u n e m pl o y m e nt r at e r etr e at e d sli g htl y t o3. 8 % i n t h e f o urt h q u art er of 2 0 2 5 fr o m 3. 9 % i n t h e pr e vi o us q u art er aft ertr e n d