永丰金证券研究部晨讯

2026/5/6 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •美股周二造好｜三大指數集體收漲,標普500指數及納指均創收市新高。道指收市報49,298點,升356點(升幅0.73%),盤中最多曾反彈423點至49,365•債息上升｜美國30年期國債收益率周二曾高見5.0231厘,創去年7月以來高位,但之後回落至5厘之下•費城半導體指數｜費城半導體指數周二大漲4.2%,並創下歷史新高 股市及產品投資策略 •啞鈴型（Barbell）策略｜一端配置高增長科技與先進製造，另一端配置高現金流、高股息價值股•風險管理｜在美債息維持4%以上、美元仍具波動前提下，建議控制槓桿、避免單向宏觀押注，更多利用期權/結構性產品對沖地緣與關稅風險 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •美伊大致維持停火協議，紓緩市場緊張情緒，道指周二最多彈423點至49365，收市仍升356點；標指揚0.81%，納指漲1.03%，兩者齊創即市及收市歷史新高。Alphabet計劃發行至少90億歐羅債券，亦擬發行介乎30億至50億加元債券，股價升1.4%；蘋果彈2.7%，集團據報正與英特爾和三星洽談晶片合作，英特爾股價飆12.9%創新高。 •美卿魯比奧稱，美國今年2月底對伊朗發動的「史詩怒火」軍事行動已結束，防長海格塞斯表示，美國在霍爾木茲海峽為保護商船而採取行動屬暫時，華盛頓無意挑起衝突，與伊朗達成的臨時停火仍有效。美國參謀長聯席會議主席凱恩說，受與伊朗衝突影響，現有逾1550艘商船、約2.2萬名船員滯留在波斯灣，自停火宣布以來，伊朗已向商船開火9次，扣押兩艘集裝箱貨輪，並10多次襲擊美軍，但這些行動還沒有達到重啟大規模作戰行動的門檻。特朗普則再次呼籲伊朗作出明智決定，達成協議以結束戰爭。據兩名美國官員稱，兩艘搭載美軍安全隊員的美國商船，周一在通過霍爾木茲海峽期間曾遭伊朗襲擊。 •超微半導體(AMD)首季經調整淨賺22.65億美元，優於預期，經營收入按年增長38%，數據中心業務升57%。集團料次季收入約112億美元，高於分析員早前估計。另外，英特爾一度飆15.3%至110.48美元創新高，收報108.15美元仍漲12.9%，報道稱英特爾正與蘋果公司洽談晶片合作。 •LVMH據報考慮出售多個時裝、美妝及酒類品牌「減磅」，包括Marc Jacobs、美國歌手Rihanna旗下Fenty Beauty股份，以及美國葡萄酒生產商Joseph Phelps Vineyards等，預期潛在收益或達數十億歐羅。 •Anthropic宣布推出10個新AI智能體，旨在幫助華爾街銀行和保險公司實現工作自動化，這些工具開箱即用，當中包括製作路演材料、結帳及起草信用備忘錄。另外，Anthropic據報承諾在未來五年內，向谷歌支付高達2000億美元，以獲取晶片和雲端服務存取權限。 •美國勞工部3月JOLTS職位空缺降至686.6萬個，稍多過預期。美國3月貿易逆差擴至603億美元，按年增4.4%，略低於預期。標普全球4月美國服務業PMI終值報51，前值51.3。ISM美國4月非製造業指數報53.6，預期53.7，前值54。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •受累中東局勢再轉趨緊張，美股隔晚下跌，港股昨日低開低走，在科技股受壓下，大市曾跌逾400點，尾市跌勢逐步收窄，全日埋單挫197點，收市報25898點，失守兩萬六關口。•長 和 系 內 公 司 再 度 變 現 在 英 國 的投 資，長 和（00001）昨午 宣 布全 資 附 屬CKHGT同 意出 售 所 持 英 國 電 訊 業 務VodafoneThree全數49%股權；交易透過股份註銷方式進行，收取代價金額43億英鎊（約454.94億港元），持其餘51%股權的Vodafone集團將完全擁有VodafoneThree所有權，待相關監管機構批准後，預計交易下半年完成。長和系近月連售3項英國投資，共套現約1672億元。•環球局勢陰霾密布，除中東爆發戰事外，私募信貸市場亦接連傳出不利消息，導致滙控（00005）第一季度為上述兩項目額外作7億元（美元．下同）（約54.6億港元）撥備，單季預期信貸損失（ECL）按年增45.8%，至13.01億元，拖累其列賬基準的稅前利潤按年跌1.1%，至93.76億元。滙控季度股息維持每股10美仙，亦未有重啟回購，驚喜欠奉，即使管理層上調收入指引，仍難阻投資者沽壓，滙控昨日午後股價挫5.1%，以全日低位136元收市。•滙控（00005）首季度盈利倒退兼遜預期，儘管宏觀環境不明朗，管理層仍看好利率前景，把今年銀行業務淨利息收入指引上調至460億美元（約3588億港元），高於年初定下的450億美元，並預告未來尚有進一步調升空間。•積極尋求減債的新世界發展（00017）傳有意出售酒店資產，據彭博報道，新世界正洽談出售所持有的3家香港酒店資產組合股權，該資產組合包括香港君悅酒店、萬麗海景酒店及九龍凱悅酒店，總估值為20億美元（約156億港元），由新世界持有一半股權，另一半由阿布達比投資局持有。•近年積極進軍數碼資產行列的渣打集團（02888），據彭博報道，其全資附屬創投公司渣打創投（SC Ventures），已入股加密貨幣交易商GSR，並成為GSR首位外部策略股東，但報道未有提及具體交易作價。•政府統計處公布預先估計數字，本港今年首季本地生產總值（GDP）按年上升5.9%，遠超市場預期的3.5%，較去年第四季的4%增長加快，錄得近5年來最強的季度增長；經季節性調整後按季升2.9%，亦高於市場預期的0.9%。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 美國市場 香港市場 •標指11行業10升1跌•VIX跌4.98%報17.38 •大市成交1222.35億•恆指表現較好個股：長和（1）寧德時代（3750）百威亞太（1876）•恆指表現較差個股：匯豐控股（5）李寧（2331）安踏體育（2020）•恆指夜期收25860，升47點，+0.18% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部重點港股分析 是日焦點瑞聲科技（2018） 公司管理層積極加碼AI與車載等高增長領域，連續完成PSS、初光、PSG等並購，成功從手機零部件供應商升級為車載及智能設備系統級解決方案提供商，提升中長期增長可見度。 收盤價：HK$39.3 寧德時代（3750） 指數股 2026年首季收入按年大增約52%，至約1,291億元人民幣，股東淨利潤逾207億元，增幅近五成，盈利增速跑贏營收，毛利率維持約25%水平，反映主業放量同時盈利能力穩健。在「雙碳」政策及新能源、儲能投資加速背景下，公司有望持續受惠行業景氣及政策紅利帶來的結構性機遇。 相關權證關注：認購證，27258，最活躍 異動股電訊盈科（8） 公司2025年度業績持續改善，收益增長約7%至402.52億港元，綜合EBITDA升3%至132.9億港元，虧損收窄約16%至2.53億港元，營運槓桿正面釋放。 永豐金證券亞洲研究部重點美股/ETF分析 SterlingInfrastructure,Inc.(STRL) 第一季營收達8.257億美元，同比增長92%，調整後淨利潤達1.11億美元，或每股盈利3.59美元，分別同比增長122%和120%。憑藉爆炸性增長動能、充裕訂單儲備及行業長期利好，公司展現卓越投資價值。 Pinterest,Inc.(PINS) 公司第一季營收達10.08億美元，同比增長18%，全球月活躍用戶（MAU）同比增長11%至6.31億，創連續11季新高，反映平台吸引力持續提升。公司持續深化AI驅動的視覺購物平台轉型，廣告變現效率提升，未來受惠於數位廣告市場復甦及用戶參與度增長。 Fidelity Cloud Computing ETF (FCLD) 這檔ETF追蹤的是一個依市值加權編製的指數，成分股為全球那些提供產品及／或服務，以促進雲端運算使用量提升的公司，佔比較大的有SNDK、STX、WDC。 永豐金證券亞洲研究部重點個股回顧 個股表現回顧 POSCO Holdings Inc.(PKX) 濰柴動力(2338) Bloom Energy(BE) 三星期升逾 一個月升逾 兩星期升近 研究部於4/20分析，股價從62.99上升至$82.12。 研究部於3/31分析，股價從$28.42上升至$42.08。 研究部於4/15分析，股價從$176.67上升至$288.64。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)