东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：侯河清010-66554108houhq@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480524040001 1.国家税务总局：“五一”假期消费相关行业销售收入同比增长14.3%。其中，旅游游览和娱乐服务销售收入同比增长21.2%，居民健康服务销售收入同比增长40.1%，餐饮销售收入同比增长31.4%，综合零售销售收入同比增长12.4%。（资料来源：新华社） 2.交通运输部：2026年“五一”假期（5月1日至5月5日）全社会跨区域人员流动量达15.17亿人次，比2025年同期增长3.49%，创历史同期新高。（资料来源：新华社） 3.证监会：印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，开启公募行业从“规模扩张”向“回报引领”的历史性转型。一年时间过去，围绕“以投资者为本”的改革主线，配套政策逐步完善，地方监管协同发力，基金公司也在投资能力、投研体系和投资者回报等方面加快转型。（资料来源：同花顺iFinD） 4.工信部：2026年一季度，我国电子信息制造业生产快速增长，出口持续回升，效益大幅提升，投资增速加快，行业整体发展态势良好。一季度，规模以上电子信息制造业实现营业收入4.31万亿元，同比增长14.8%；营业成本3.69万亿元，同比增长11.7%；实现利润总额2170亿元，同比增长1.25倍。3月份，规模以上电子信息制造业营业收入1.68万亿元，同比增长15.7%。（资料来源：同花顺iFinD） 5.香港：2026年3月的零售业总销货价值的临时估计为339亿港元，较2025年同月上升12.8%。2026年1月与2月合计的零售业总销货价值的修订估计较2025年同期上升11.8%。与2025年同期比较，2026年首季度的零售业总销货价值的临时估计上升12.1%。（资料来源：同花顺iFinD） 6.中国纺织品进出口商会：2026年1-3月，我国服装出口总体保持平稳运行，累计出口328.9亿美元，同比微降0.4%。在全球经济增长放缓、地缘政治冲突加剧、贸易政策不确定性上升的背景下，行业展现出较强韧性，出口结构持续优化，市场多元化布局稳步推进。（资料来源：同花顺iFinD） 7.国资委：将组织开展新一轮数智化转型专项行动，指导中央企业开展智能工厂梯度培育，强化数字技术自主创新，深化数字经济与实体经济融合，推动传统产业转型升级，加快发展新质生产力。（资料来源：同花顺iFinD） 8.国家统计局：4月下旬生猪(外三元)为9.8元/千克，环比增长8.9%；螺纹钢为3241.6元/吨，环比增长1.6%；液化天然气为5632.9元/吨，环比增长9.4%；电解铜为102335.7元/吨，环比增长0.7%；复合肥为3654.0元/吨，环比下降0.3%。（资料来源：同花顺iFinD） 9.司法部：印发《关于开展行政处罚公示信息集中清理工作的通知》，在全国范围内部署开展为期一个月的行政处罚公示信息集中清理工作。清理工作以推进严格规范公正文明执法为核心，严格依据《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规及相关政策文件要求，聚焦超期公示、公示内容错误不实等行政处罚信息，精准破解涉企执法公示中的突出问题。（资料来源：央视新闻） 10.国铁集团：为期8天的全国铁路“五一”假期运输，累计发送旅客约1.58亿人次，多项指标创出新高。今年“五一”假期叠加各地中小学春假，旅游、探亲、休闲等出行需求旺盛，铁路客流保持高位运行，假期首尾以长途客流为主、中间以短途客流为主。（资料来源：央视新闻） 重要公司资讯 1.伯特利：公司与豫北转向系统(新乡)股份有限公司之股东峻鸿实业有限公司、宁波奉元股权投资合伙企业(有限合伙)、合肥华芯云向汽车电子投资合伙企业(有限合伙)、合肥产投高成长壹号股权投资合伙企业(有限合伙)等相关方共同签署《关于收购豫北转向系统(新乡)股份有限公司控股权之股份转让协议》，合计收购各转让方所持豫北转向50.9727%的股份。公司近日收到国家市场监督管理总局《经营者集中反垄断审查不实施进一步审查决定书》，决定对本案不实施进一步审查。（资料来源：同花顺iFinD） 2.罗博特科：公司全资子公司ficonTEC及其子公司于2026年4月8日至5月1日期间，分别与公司B的子公司及公司F签署了日常经营重大合同。与公司B的子公司签署合同金额约为2680万美元，折合人民币约为1.83亿元。与公司F签署合同金额约为3226万美元，折合人民币约为2.2亿元。上述合同涉及量产化测试设备、耦合设备、视觉检测设备等，预计将对公司未来年度经营业绩产生积极影响。（资料来源：同花顺iFinD） 3.胜通能源：七腾机器人向公司全体股东发出部分要约收购，预定要约收购股份数量4233.6万股，占公司总股本15.00%，要约收购价格为13.28元/股。要约收购期限为2026年4月28日至2026年5月27日，最后三个交易日预受要约不可撤销。本次要约收购所需最高资金总额为5.62亿元，收购人已存入20%的履约保证金。截至2026年4月30日，净预受要约户数为5户，预受要约股份总数为4192.54万股，占公司股份总数的14.8545%。（资料来源：同花顺iFinD） 4.共进股份：拟以自有资金5000万元对弘光向尚进行增资，其中100.14万元计入新增注册资本，剩余4899.86万元计入资本公积。增资完成后，公司将持有弘光向尚7.0621%的股权。弘光向尚为新一代集成电路硅基光电集成芯片设计的高科技企业，2025年营业收入为3.47万元，净利润为-1352.59万元。本次交易构成关联交易，独立董事王新河回避表决。交易不构成重大资产重组，已获董事会审议通过，无需提交股东大会审议。（资料来源：同花顺iFinD） 5.四川长虹：截至2026年4月30日，公司已累计回购股份1959.67万股，占公司截至本公告披露日总股本的比例为0.4245%，购买的最高价为人民币10.01元/股、最低价为人民币8.46元/股，已支付的资金总额为人民币1.83亿元(不含交易费用)。（资料来源：同花顺iFinD） 每日研报 【东兴汽车和汽车零部件】宁波高发（603788.SH）：主业表现依旧稳健，海外业务实现突破（20260506） 近日，公司发布2025年报及2026年一季报：2025年公司实现营收158,166.25万元，同比增长8.28%；实现归母净利润21,619.23万元，同比增长13.43%；2026年一季度实现营收36,505.62万元，同比下降5.55%，实现归母净利润4,692.03万元，同比增长1.50%。对此，我们点评如下： 25年及26年一季度公司主营业务表现依旧稳健。公司主要产品为档位操纵器和踏板类产品，其中，档位操纵器的核心产品电子换挡器总成2025年销售348万套，同比增长12.26%，踏板总成销售1,196万套，同比增长61.01%。依据中汽协销量数据，2025年，我国乘用车产量分别完成3027万辆，同比增长10.2%。2026年1-3月，乘用车产量为590.9万辆，同比下降9.3%。公司2025年两大产品销量增速均高于我国乘用车产量增速。2026年一季度公司营收虽然下滑，但下滑幅度小于乘用车产量下滑幅度，体现了公司主力产品市场份额的进一步提升。从收入端看，2025年操纵器及软轴业务实现营收67,976.85万元，增长1.95%，踏板类总成业务实现营收47,637.42万元，同比增长55.59%。公司踏板类业务展现了较高的业务增长性，是公司在该产品上规模化优势的显现。 公司主业的盈利能力表现同样稳健。2025年换挡操纵器及软轴、踏板类总成业务的毛利率均较2024年均有所提升，两项业务毛利率分别为25.93%、25.81%，分别较2024年提升1.83pct、1.27pct。我们认为，在汽车行业高度竞争的背景下，公司毛利率的稳健表现彰显了其较强的成本控制能力，同时，随着公司主力产品销量规模扩大，其带来的成本优势将持续显现。2026年一季度公司综合毛利率为23.8%，同比仍然高于2025一季度的21.2%。 2025年海外业务实现零突破。2025年公司境外营收为724.01万元，实现零突破。且公司海外业务毛利率（24.2%）高于国内业务(23.83%)。近年来，公司加大海外业务布局，推行“走出去”战略。2025年完成高发国际投资（海南）有限公司的设立，同时拟成立高发汽车控制系统（摩洛哥）有限公司，作为海外的生产型公司。公司孙公司马来西亚高发产线2025年已投入生产，实现对宝腾汽车供货。此外，海外客户的开拓上持续推进，2025年公司已实现向斯特兰蒂斯、雷诺小批量供货。我们认为，公司在主业的规模优势明显，随着海外产能及市场的开拓，公司海外业务有望成为新的增长极。 高现金储备与高分红。2025末，公司货币资产+交易金融资产（以结构性存款及理财产品为主）+一年内到期的非流动资产（为一年内到期的大额存单及利息）+其他债权投资（为大额存单、定期存款及利息）合计为102,827.72万元。2025年公司拟派发现金红利178,452,054.40元（含税），占2025年度归属于上市公司股东的净利润比例为82.54%，延续公司高分红政策。 公司盈利预测及投资评级：综上，公司凭借较强的成本、规模效应维持盈利能力的稳健。在巩固国内市场地位的情况下，持续开拓海外市场，前景可期。公司具备较为充足的现金储备，我们看好其中长期发展，预计公司2026-2028年归母净利润2.42/2.80/3.25亿元，对应EPS1.08/1.26/1.46元。按照当前股价对应PE16x/13x/12x，维持“推荐”评级。 风险提示：汽车需求不及预期、公司产品推广不及预期、主要原材料价格大幅上涨风险，海外市场拓展不及预期等。 （分析师：李金锦执业编码：S1480521030003电话：010-66554142分析师：吴征洋执业编码：S1480525020001电话：010-66554045研究助理：曹泽宇执业编码：S1480124040003电话：17512502830） 【东兴金属及金属新材料】金银河（300619.SZ）：经营状态实质改善，锂铷铯业务将进入业绩释放新周期（20260506） 事件：公司发布2025年年度报告及2026年一季度报告。2025年公司实现营业收入19.30亿元，同比+27.90%；实现归母净利润0.19亿元，同比扭亏（24年为-0.81亿元）；基本每股收益由24年-0.6元/股转正至25年的0.11元/股。此外，2026年一季度，公司实现营业收入2.37亿元，同比+60.39%；实现归母净利润-0.14亿元（同比+78.09%），同比减亏0.52亿元；基本每股收益由25Q1的-0.49元/股收窄至26Q1的-0.08元/股。 我们认为公司成长属性已经有效确认，考虑到折旧摊销及坏账计提对26Q1业绩的实际影响，公司利润的增长弹性大概率在二季度有效显现。公司25年的新增折旧与摊销受铷铯盐工厂达产及天宝利全国首家高温硫化全自动连续硅橡胶产线达产合计为1.31亿元（同比+11.3%，固定资产全年净增加2.21亿元，其中机器设备净增加2.16亿元，机器设备累计折旧净增加约0.67亿元）。根据公司资产负债表中固定资产与在建工程变化，以及年报披露的折旧方法估算，我们测算铷铯工厂由在建工程转固，对公司季度造成的新增折旧摊销影响约为0.18亿元～0.37亿元。此外，公司25年信用减值损失-0.35亿元，全部为坏账损失计提。其中，25Q4单季度信用减值损失-0.14亿元。考虑到后期锂电设备项目下游回款加速，坏账准备大额计提有望逐渐冲回。另一方面，26Q1公司经营状态已出现实质性改善。公司当期经营性现金流同比+227.49%至0.179万元、合同负债较25年末+159%至3.22亿元、存货因备货且生产半成品增加而较25年末+37.62%至10.50亿元，数据综合显示公司已进入订单驱动型的经营模式扩张时期，合同负债的明显强化暗示公司产业链溢价及