过去一周，国内主要市场指数上涨，其中上证50、沪深300、中证500和中证1000涨跌幅分别为1.37%、0.81%、1.25%和0.95%。微盘股指标监控显示，轮动策略处于均衡配置，中期微盘股择时风控信号未触发。国内宏观与政策层面释放积极信号，政治局会议强调全面实施“人工智能+”行动，推动AI在制造业等场景落地，资金向电子等高确定性科技链条集中。海外方面，尽管美国3月PCE同比数据上涨引发降息预期回调，但市场资金更集中于AI产业大趋势。当前市场对能源与资源品的核心定价存在预期差，无论地缘博弈是否加剧，能源和资源品板块的景气度都将继续上升。建议在坚守电子等高确定性科技链条的同时，逢低布局有色金属、煤炭和锂矿等顺周期资源品。国内利率方面，央行通过公开市场操作净投放4021亿元，MLF净回笼2000亿元。短端SHIBOR和DR007分别上升6.7 BP和2.96 BP，1个月SHIBOR和3个月SHIBOR分别下降0.9 BP和1.15 BP。建议核心仓位维持大盘成长为主，战术仓位推荐配置于通信、电子、电力设备及新能源、有色金属和煤炭等板块。从因子表现来看，一致预期因子在各大股票池维持强劲，成长因子表现略有承压，市值因子表现回升。展望未来一周，预计一致预期因子将继续保持强势，市值因子会随着市场情绪的回暖继续反弹。
