市场表现跟踪
国内主要市场指数表现平稳，上证50、沪深300、中证500和中证1000涨跌幅分别为0.90%、0.84%、-0.03%和0.47%。中信一级行业指数整体上涨，呈现“涨多跌少”格局，消费者服务行业涨幅居首（4.81%），通信跌幅最大（-4.90%）。
微盘股指数择时与轮动指标监控
万得微盘股指数上涨3.10%。轮动模型发出切换至微盘股指数信号，中期配置微盘股指数的预期能有更高相对收益。从中期微盘股择时角度来看，目前系统性风险未明显聚集。建议持有微盘板块投资者做好风险控制，密切跟踪相关指标动态。
市场概况
中国10月金融信用和社零数据增速有所放缓，M1同比6.2%（回落1%），M2同比8.2%（回落0.2%），社零数据2.9%（下滑0.1%）。央行表示后续将逐步淡化对数量目标的关注，但继续实施适度宽松的货币政策。海外方面，美国政府重新开门，但10月和11月经济数据能否在美联储12月份开会前公布尚不明确，通胀数据超预期可能压缩降息预期。联邦基金利率期货隐含12月降息概率已从9成下降至低于5成（48%）。建议核心仓位维持大盘成长为主，战术仓位切换回公共事业、银行和煤炭的红利板块以及微盘板块。
国内利率
本周央行通过7天逆回购净投放6262亿元，MLF净投放为0亿元。短端1周SHIBOR和DR007分别报1.468%和1.4945%，较上周分别上升4.6 BP和2.68 BP。1个月SHIBOR和3个月SHIBOR分别报1.518%和1.58%，较上周分别下降0.8 BP和0.4 BP。
中期权益配置视角
根据宏观择时策略，11月份权益推荐仓位为25%，经济增长层面信号强度为0%，货币流动性层面信号强度为50%。择时策略2025年年初至今收益率为13.55%，同期Wind全A收益率为25.61%。
量化因子视角
上周市值、波动率、反转因子表现较好，质量、一致预期、成长因子表现相对较弱。市场宽幅波动下，价值因子表现良好，量价类因子表现良好，预计未来一周表现能有所延续。转债估值、正股价值因子取得正的IC均值。
