一、中国宏观高频数据显示，本周综合景气指数回升至99.97，接近荣枯线，显示经济景气度出现修复迹象，但整体仍处于临界水平。分项来看：
- 消费景气指数为100.03，重回荣枯线之上，反映居民消费回暖。
- 投资景气指数为100.14，延续扩张态势，对整体景气形成较强支撑。
- 出口景气指数为100.05，保持韧性，对冲部分内需波动。
- 生产景气指数为99.85，回升但仍略低于荣枯线，表明企业生产活动逐步修复。
制造业PMI为50.3%，连续处于扩张区间，供需两端仍有支撑，但结构分化明显，高技术与装备制造维持较高景气，高耗能行业持续收缩。非制造业商务活动指数降至49.4%，重新回到收缩区间，主要拖累来自服务业与建筑业，但市场预期指数均处在扩张区间。综合PMI产出指数为50.1%，仍处扩张区间但边际回落，增长动能需要进一步巩固。
二、全球宏观方面：
- 欧元区4月调和消费者物价指数初值为3.0%，受能源价格二次波动影响再次偏离欧洲央行2%的目标水平，市场对欧央行开启降息的信心出现动摇。
- 日本央行维持政策利率在0.75%不变，但将2026财年的核心通胀预测大幅上调至2.8%，暗示若汇率波动持续推升通胀，下半年不排除有进一步加息的可能性。
三、市场聚焦：
- 美联储4月议息会议维持利率在3.50%-3.75%区间不变，倾向于等待更明确的信号。美国经济增长动能明显放缓，劳动力市场虽有韧性，但结构性紧张依然存在。通胀方面，3月CPI同比反弹至3.3%，环比涨幅达0.9%。整体而言，美联储本次按兵不动体现了在增长放缓与通胀抬头之间的谨慎平衡，薪资增速的边际缓释则为未来通胀稳定提供了一定条件。
