一、中国宏观
- 高频数据显示，ICHI综合景气指数连续第七周扩张，经济运行延续正向态势。消费景气指数显著上行，成为景气改善的核心来源，主要受节前需求释放和服务消费活跃推动。投资景气指数稳定运行在扩张区间，企业投资活动节奏平稳，项目推进连续性强。出口景气指数略低于荣枯线，外需不确定性对整体景气构成边际拖累。生产景气指数小幅回落，但仍接近荣枯线水平，工业活动在年初阶段出现阶段性整理。整体来看，经济运行有望保持平稳向上的发展态势。
- 2025年中国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%。规模稳中有进，继续稳固全球货物贸易第一大国地位。结构持续优化，高技术产品、“新三样”和绿色产品出口保持两位数增长，自主品牌出口比重提升。市场布局更趋多元，对“一带一路”国家以及东盟、拉美、非洲等新兴市场进出口增速明显高于整体水平。
二、全球宏观
- 美国12月CPI同比上涨约2.7%，环比上涨0.3%，通胀仍高于美联储2%目标但延续温和。住房指数上涨0.4%，食品指数环比上涨0.7%，能源指数上涨0.3%。剔除食品和能源的核心CPI同比涨幅为2.6%。12月通胀数据低于预期，进一步强化通胀处于下行通道的判断。
- 美国1月10日当周首次申请失业救济人数降至19.8万人，低于市场预期和前值，就业端尚未出现明显恶化迹象。四周均值同步下行，持续申领失业救济人数维持在相对低位。
三、市场聚焦
- 美国11月零售销售环比增长0.6%，高于预期，主要受汽车销量反弹与假日购物季消费强劲带动。
- 美国11月PPI环比涨0.2%，同比升至3%，主要受能源成本推动。剔除能源和食品后的核心PPI表现相对平稳，成本压力并未在更广泛的领域扩散。
