大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点焦煤: 1、基本面:除个别矿因搬家倒面停产外,其余煤矿供应基本正常。五一假期将至,下游补库拉运仍在继续,然部分中间环节担心节后市场回落风险加快出货节奏,部分前期涨幅较高的煤种有小幅回落的表现,不过考虑到市场对焦炭仍有看涨预期的前提下,短期内价格仍维持高位运行,降价概率较小;中性 2、基差:现货市场价1270,基差3.5;现货升水期货;中性 3、库存:钢厂库存820万吨,港口库存258万吨,独立焦企库存893万吨,总样本库存1971万吨,较上周减少243万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦煤主力净空,空减;偏空 6、预期:铁水产量维持在高位运行,对焦炭的需求旺盛,进而拉动焦企满负荷生产,炼焦煤刚性需求支撑强劲。而焦炭在成本较高下,利润恢复缓慢,焦企对于高价炼焦煤采购仍保持谨慎,多维持刚需补库,并未出现大规模追高采购的情况,预计短期焦煤价格或暂稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:当前焦企开工基本稳定,原料端焦煤价格持续上涨,焦炭成本端支撑走强,下游钢厂在高铁水下背景下对焦炭需求较好,支撑焦炭出货相对顺畅,焦企厂内库存呈下降趋势;中性 3、库存:钢厂库存689万吨,港口库存199万吨,独立焦企库存56万吨,总样本库存944万吨,较上周减少3万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦炭主力净多,多增;偏多 6、预期:钢厂开工高稳,厂内焦炭库存偏低,部分钢厂对焦炭补库需求有所提升,焦企库存多维持低位运行,焦炭供应仍显紧张,叠加近日煤矿事故频发,原料端焦煤供应趋紧,价格仍偏强势,对焦炭成本支撑较强,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为258万吨,较上周持平;焦炭港口库存199吨,较上周减少6万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存893万吨,较上周减少225万吨;焦炭库存56吨,较上周增加12万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存820万吨,较上周减少18万吨;焦炭库存689万吨,较上周减少9万吨。 焦炉产能利用率 吨焦平均盈利 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!