每日精选
- 碳酸锂：期货价格震荡走强，主力合约LC2609上涨3.73%至183880元/吨。锂电板块股票上涨带动商品市场情绪，下游电池排产数据超预期，基本面韧性预期好转。短期价格预计维持偏强区间，上方关注18.5元/吨压力。
- 原油：美原油库存大幅下降，油价偏强震荡。地缘政治风险支撑供应端，全球战略储备投放仅能阶段性缓冲缺口。需求端保持温和韧性，但高油价对终端消费存在压制。整体高位震荡。
- 焦煤：竞拍涨多跌少，成交回暖，地缘风险扰动。供应端煤矿处于复产阶段，进口煤方面口岸库存高位小幅回落。需求端钢厂复产放缓，焦化小幅提产，五一节前补库接近尾声。近月合约交割压力仍在，单边逢低做多焦煤2609合约，区间参考1200-1350元/吨。
- 鸡蛋：低价成交回暖，关注节后需求情况。供应端淘汰鸡消费逐步回暖，但蛋价高位导致养殖企业惜售，新开产蛋鸡数量增加。需求端备货进入收尾阶段，市场需求逐步转淡。短期内蛋价跟随现货偏强，但上涨至高位后可能存在回调风险。
宏观金融
- 股指期货：顺周期全面上行，双创指数火热。A股主要指数午后高走，顺周期行业涨幅居前。期指主力合约随指数上涨，基差有所收敛。建议五一节前降低仓位，止盈认沽期权卖权及部分牛市价差组合。
- 贵金属：美国或长期封锁伊朗使油价飙升，美联储按兵不动但内部分歧大，贵金属延续下跌。美伊冲突加剧市场担忧，美联储维持利率不变但内部对宽松倾向存在分歧。短期美伊停火和美国通胀反弹不及预期都缓和了市场担忧，但未完全消退。建议关注各国央行决议及后续通胀数据，单边暂时观望。
- 金融衍生品：金融期货和期权市场波动较大，建议关注相关品种的走势和资金流向。
有色金属
- 铜：期货价格继续走弱，现货升贴水走强。供应端紧缺格局不变，矿端偏紧逐步传导至精铜端偏紧。需求端下游新增订单增长乏力，社库去化斜率放缓。中长期逻辑未变，但短期价格高位对需求端有所抑制。主力关注97000-98000元/吨支撑。
- 氧化铝：仓单接近50万吨新高，盘面震荡回落。前期反弹驱动来自供给端扰动与矿端政策预期的双重叠加，广西地区某氧化铝厂产线故障检修导致周度产量减少。短期供应收紧促使厂内库存去化，但广西新投产能仍处释放通道。主力合约预计在2750-2950元/吨区间震荡。
- 铝：铝价回落，市场交投活跃度提升。供应端国内电解铝产量增加，但需求弹性不足，下游加工企业开工率回落，社会库存环比累积。短期难形成方向性突破，关注24000点支撑下终端是否有规模性补库以及库存去化情况。
- 铝合金：价格随原铝震荡回落，关注节后终端补库情况。再生铝合金市场延续偏弱震荡，随原铝价格重心小幅下移。需求端持续构成核心拖累，二季度汽车消费淡季效应深化。短期预计维持22500-23500元/吨区间偏弱震荡。
- 锌：现货升贴水企稳，下游采购增多。供应端矿端与冶炼端利润失衡，但受硫酸等副产品价格高位影响，冶炼端仍然未出现规模性减产。需求端终端消费受高价影响表现一般，但加工行业短期原料库存减少、成品库存有所累积。中长期而言，矿端紧缺和矿冶失衡将支撑锌的中长期价值。
- 锡：通胀担忧重燃，锡价延续下跌。供应方面，一季度进口锡矿量总计约17109.82金属吨，季度累计同比增长44.17%，季度环比增长4.09%。需求方面，进入3月以来，下游消费表现尚可，但整体复苏节奏偏慢。市场风险偏好转弱，同时油价再度上涨至高位，通胀担忧重燃，导致有色板块整体走弱。
- 镍：利多发酵底部抬升，节前高位盘整。供应端精炼镍供应压力不减，市场资源充足，但后续中间品减产实际情况成为关注点。高品位镍铁资源偏紧，市场报价提升，前期利润改善下游压价心态有所放缓。短期价格预计维持偏强运行，主力参考145000-155000元/吨运行。
- 不锈钢：成本利润提升底部强化，现实需求仍是主要制约。供应端国内主流钢厂排产计划仍处于较高水平，5月高排产或将延续，市场供应较为充足。下游刚需平稳但增量不足，传统旺季终端补库力度不足。短期预计震荡偏强，主力参考14600-15500元/吨运行。
- 碳酸锂：期股情绪共振，盘面再度走强。期货价格剧烈波动，午后情绪大幅改善，主力合约LC2609上涨3.73%至183880元/吨。基本面来看，近期供应端消息面扰动较多，现实基本面韧性预期好转。短期价格预计维持偏强区间运行，上方关注18.5元/吨压力。
- 多晶硅：多晶硅偏弱震荡，节前注意仓位管理。现货价格小幅下调，期货大幅下跌向现货收敛。后期供应不会明显下降，甚至可能稳中有升。若需求没有明显恢复，供过于求局面或将延续甚至加深。价格仍将承压，节前注意仓位管理。
- 工业硅：减产传言拉动工业硅期货上涨，节前注意仓位管理。现货企稳，期货震荡下跌后尾盘上涨。后期产量和仓单将进一步增加，后续价格压力较大。短期价格承压运行，预计锰硅价格震荡偏弱运行，区间参考5800-6300元/吨。
黑色金属
- 钢材：钢价重新走强，基差跟随价格上涨而有所走弱。供需都接近峰值，需求端分化明显，钢材直接出口和间接出口存在增量预期；而内需存在减量预期。因钢厂“以销定产”，产量增幅不大，上周数据表需环比回升，去库加速。交易逻辑上，钢价向上的弹性取决于热卷下游制造业出口弹性以及中东问题对能源的外溢影响。前期焦煤仓单拖累黑色估值，5月合约进入交割月，9月合约或重新博弈远端供需。考虑黑色金属估值低位，多单可持有。
- 铁矿：铁水增速放缓，关注终端需求变化。供应端本期全球铁矿发运量环比回升，增量主要来自非主流发运。需求端上周铁水产量环比小幅下滑，疏港量环比亦有所回落。库存层面，港口库存小幅去化但去化速度环比放缓。短期多空因素交织，09合约预计震荡运行，区间参考750-810元/吨。
- 焦煤：竞拍涨多跌少，成交回暖，地缘风险扰动。现货方面，山西现货竞拍成交回暖，转为涨多跌少。供应端煤矿处于复产阶段，原煤日产继续小幅提升。需求端钢厂复产放缓，焦化小幅提产，五一节前补库接近尾声。近月合约交割压力仍在，单边逢低做多焦煤2609合约，区间参考1200-1350元/吨。
- 焦炭：主流焦企开启提涨第三轮，钢厂打算五一后接受。现货端，主流焦企第二轮提涨已于4月20日落地，并于24日提涨第三轮。供应端，化产价格大涨弥补焦炭亏损，焦炭提涨落地增厚焦企利润，焦化开工继续提升。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量高位持稳。库存端，焦化厂、港口被动去库，钢厂主动累库，整体库存中位略增。单边逢低做多焦炭2609合约，区间参考1700-1900元/吨。
- 硅铁：供需差收敛，关注硅铁供应增速。主产区价格变动不大，供需双增且供需差快速收敛，短期基本面博弈加剧，等待供需矛盾积累。短期价格承压运行，预计硅铁价格震荡偏弱运行，区间参考5400-5900元/吨。
- 锰硅：供应缓慢提升，锰矿成本支撑或减弱。现货价格企稳，期货震荡运行。成本方面，锰矿供需维持平衡态，主流矿山新一轮外盘报价下调，但下游合金厂复产叠加节前补库对需求有所支撑。短期锰硅供应依旧是压制价格的核心因素，成本端锰矿支撑有限，短期价格承压运行。预计锰硅价格震荡偏弱运行，区间参考5800-6300元/吨。
农产品
- 粕类：美豆维持震荡结构，国内迎接集中到港。豆粕现货市场价格稳中上调，成交方面，全国主要油厂豆粕成交6.20万吨，较前一交易日减16.39万吨。美豆种植区域受重度至极端干旱影响的面积占比已达97%，但本轮干旱带来的利多利好已基本被市场充分计价。国内豆粕基差整体偏弱，继续磨底，未来到港压力将持续放大，且油厂开机逐渐恢复，压制现货节奏。建议谨慎操作为主。
- 生猪：政策利好有限，现货震荡运行。现货价格震荡运行，全国均价9.81元/公斤。政策端利好空间有限，生猪重回震荡格局。出栏积极性较高，而五一备货空间不大，后续需求支撑将快速回落。整体而言，现货价格已触底，但上涨未具备持续趋势。5月市场供应或有下滑，但需求也不及前期，上涨空间已有限。现货及盘面阶段性底部均已见到，多头情绪始终存在，目前现货压力仍未得到根本改善，盘面有压制，单边可逢高短空近月07合约，或关注7-9反套机会。
- 玉米：供需格局变化不大，期货震荡调整。现货价格稳定，东北三省及内蒙主流报价2200-2350元/吨，华北黄淮主流报价2300-2360元/吨。东北地区余粮基本出清，贸易商惜售情绪较强，出售积极性一般而下游刚性采购，供需相对平衡，价格保持坚挺；华北地区逢高出货逢低挺价，受前期价格下调持粮主体售粮积极性下滑，深加工到车辆继续下滑，价格偏稳运行。短期玉米基本面变化不大，余粮有限和贸易商挺价支撑价格，但下游需求不佳和替代补充压制价格，整体单边驱动有限，盘面窄幅震荡。
- 白糖：现货报价保持平稳，盘面回归弱现实。国内白糖期货盘面有所抬升，支撑各大制糖集团现货报价集体上调。但从现实基本面来看，市场刚需支撑整体偏弱。目前销区及港口库存货源充足，流通端供给宽松充裕；叠加食品加工传统淡季，终端消费整体偏淡，下游采购积极性不足，市场交投节奏持续放缓，行情以低价走货为主，高价成交承压明显。短期内糖价缺乏明确方向性指引，行情大概率维持宽幅震荡运行。
- 棉花：下游需求显露疲态，郑棉价格短期冲高受阻。美棉前期利多逻辑已逐步落地兑现，后续需警惕市场情绪降温及天气条件修复，进而带动盘面阶段性回调的风险。国内方面，新疆棉花播种工作已基本收尾，2026/27年度棉花供需格局有望逐步收紧。当前市场核心关注点集中于2026–2029年新疆棉花目标价格补贴新政的落地节奏，以及新季棉花实际种植规模与田间长势情况。需求端方面，下游企业对当前高位棉价接受度有限，采购心态偏谨慎、拿货多以刚需为主。整体来看，短期棉价走势整体偏强，同时需警惕盘面上涨后出现回落调整的风险。
- 鸡蛋：低价成交回暖，关注节后需求情况。现货市场交易冷清，整体成交活跃度不高，现货价格下滑。供应端淘汰鸡消费逐步回暖，但蛋价高位导致养殖企业惜售，新开产蛋鸡数量稳步增加。需求端备货进入收尾阶段，市场需求逐步转淡。当前市场供应整体充裕，压制蛋价反弹上行空间；目前生产环节平均库存约0.97天，流通环节库存约1.08天。整体来看，五一过后，市场面临节后需求转淡及梅雨季节的利空压力。同时，目前高盈利的状态可能引发养殖端延淘，从而导致供应向后堆积，持续关注存栏变化情况，短期内蛋价跟随现货偏强，但上涨至高位后，可能存在回调风险。
- 红枣：现货以稳为主，盘面窄幅波动。新疆产区枣树陆续萌芽，发芽时间较去年提前一周左右。销区市场，现货市场交易冷清，整体成交活跃度不高，现货价格下滑。红枣期货仓单注册量和有效预报合计7581张，折合红枣37905吨。红枣市场供需格局宽松，库存高企与需求疲软构成核心矛盾，2026年上半年红枣价格将维持震荡下跌筑底态势。期货盘面已跌至近五年同期低位，受厄尔尼诺影响，短期市场有所提振，关注新季主产区天气，预计期价小幅反弹，但反弹高度有限，建议反弹空思路为主。
- 苹果：消费偏淡，盘面止跌企稳。现货市场旺季不旺，终端消费疲软，近期走货速度明显放缓，叠加替代水果的价格下降，市场悲观情绪蔓延，旧果库存消化压力较大，当前库存已超去年同期水平，随着气温回升，市场对苹果质量愈发担忧，当前各产区好货与差货共同承压，市场整体去库缓慢，叠加产区陆续进入盛花期，花量较为充足，暂无极端天气影响，市场对新季苹果具备恢复性增产预期，盘面大幅下跌，关注7500附近支撑位，但仍需关注坐果期天气情况。
能源化工
- 原油：美原油库存大幅下降，油价偏强震荡。WTI06月合约收于106.88美元/桶，上涨6.95%；布伦特06月合约收于118.03美元/桶，上涨6.08%。美伊冲突加剧市场担忧，美联储维持利率不变但内部对宽松倾向存在分歧。短期美伊停火和美国通胀反弹不及预期都缓和了市场担忧，但未完全消退。总体呈现地缘局势对贵金属的冲击边际递减后但未完全消退，在贵金属被大规模抛售换取美元流动性后央行和ETF等资金流出趋势下市场热度将持续消退。未来若美伊僵局不能打破，高油价和通胀压力将驱动美元走强打压金价。
- PX：短期成本支撑偏强，关注下游负反馈情况。亚洲PX价格小幅收涨，午后跟随原油价格大幅度上涨，带动现货上行。供应端的变化不大，但临近假期，市场也略有立场观望心理，一定程度也抑制了行情走势。浮动价略弱，6、7月多在+20~25附近。短期PX供需预期仍偏紧，但去库力度缩减，对PX市场心态有所拖累。但美伊和谈仍未达成，市场对原油供应的担忧延续，近期油价表现强势，预计纯苯低位将受支撑，关注美伊局势动态。
- PTA：短期成本支撑偏强，关注下游负反馈情况。PTA期货高开低走，市场商谈氛围一般，现货基差偏强，贸易商商谈为主。供应端部分装置检修，国产供给阶段性下降，同时进口货源到港量减少，整体供应大幅收紧。需求端表现相对疲软，同比降幅较为明显，市场整体呈现供需双降格局。短期PTA跟随原料震荡，关注中东地缘态势。
- 短纤：自身驱动有限，短纤跟随原料波动。现货方面工厂报价普遍上涨百元，贸易商及期现商优惠缩小，半光1.4D主流成交商谈在8300~8450元/吨区间。供应端工厂减产力度进一步加大，短纤负荷下滑至86.2%附近。需求端下游涤纱销售一般，库存维持，纱厂零星减产，部分纱厂五一有放假计划；混纺纱走货尚可。整体来看，短纤供需双弱，整体供需格局偏弱。短期短纤支撑偏强，不过需求端偏弱格局对苯乙烯有所拖累。
- 瓶片：瓶片供需依旧偏紧，但中东局势反复，瓶片跟随原料端宽幅震荡。内盘方面，上游原料上涨，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部上调50-200元不等。市场4-6月订单多成交在9000-9400元/吨出厂不等，成交偏高位，少量略低8900元/吨出厂附近，局部略高9450-9600元/吨出厂不等，品牌不同价格略有差异。出口方面，聚酯瓶片工厂出口报价多稳，个别小幅上调，整体实单实谈为主。华东主流瓶片工厂商谈区间至1255-1285美元/吨FOB上海港不等，局部略高报1290美元/吨FOB，品牌不同略有差异；华南主流商谈区间至1250-1280美元/吨FOB主港不等，个别略低报1235美元/吨FOB，整体视量商谈优惠。
- 乙二醇：MEG供需双弱，但近月EG去库预期不变，短期MEG震荡运行。现货方面乙二醇价格重心震荡偏强，基差走强。供应端国内部分装置检修导致开工率环比回落，但行业利润丰厚支撑整体开工率同比仍处高位；海外方面，伊朗3套装置重启，叠加航运不确定性，港口库存仍维持去化趋势，短期供给压力有限。需求端港口MTO装置当前开车意愿较强，烯烃库存可用至5月，但需警惕甲醇原料价格持续上涨后，下游利润被压缩引发的负反馈风险。市场结构：近月合约供需压力不大，但估值偏高，预计短期将维持宽幅偏强震荡；远月则受海外供应恢复预期压制，上方空间有限。
- 纯苯：供需好转预期下价格存支撑。现货市场价格继续反弹，港口继续去库且后续到港很有限，同时纯苯供需面表现持续偏强结构。下游存在高价抵触或负反馈，但仍不足以扭转纯苯去库方向，整体市场维持逢低买意向。纯苯供需逐步好转，港口库存持续下降。短期纯苯支撑偏强，关注美伊局势动态。
- 苯乙烯：低估值下价格支撑偏强。现货市场小幅回落，下游提货乏力，港口库存小幅走高，库区以出口装船为主，苯乙烯市场货源供应充裕，需求跟进乏力，节前备货有限，预计下游停车减负较多，苯乙烯行业持续亏损，承压行业检修增多。需求端，尽管下游高价抵触情绪较重，终端跟进乏力。不过目前下游负荷整体维持，苯乙烯供需边际好转，叠加苯乙烯出口装船，苯乙烯供需面偏紧，价格支撑偏强。
- LLDPE：上游大幅去库，基差走强。现货线性价格小幅上涨，华北、华东、华南地区价格均有所上调。供应端4月国内聚乙烯装置检修集中，国产供给阶段性下降，同时进口货源到港量减少，整体供应大幅收紧。需求端表现相对疲软，同比降幅较为明显，市场整体呈现供需双降格局。短期LLDPE支撑偏强，但需求端负反馈已逐步显现。尽管期货盘面走势偏弱，但4—5月市场仍存在阶段性去库预期。
- PP：原料强弱分化，PP产业链延续去库格局。现货方面华东拉丝9350（09+550）。供应端装置检修逐步见顶，本周PP装置回归增多，叠加PDH盈利改善，开工弹性进一步增强；下游加工利润有所修复，刚需采购稳定，产业链延续去库态势。海外方面，东南亚聚丙烯行情偏弱，但国内出口表现仍优于历年同期，叠加05合约期末库存预估偏低，对市场形成阶段性支撑。
- 甲醇：基差走弱，成交清淡。现货方面太仓现货成交3285-3295，基差现货成交：09+280到+285。供应端国内部分装置检修导致开工率环比回落，但行业利润丰厚支撑整体开工率同比仍处高位；海外方面，伊朗3套装置重启，叠加航运不确定性，港口库存仍维持去化趋势，短期供给压力有限。需求端港口MTO装置当前开车意愿较强，烯烃库存可用至5月，但需警惕甲醇原料价格持续上涨后，下游利润被压缩引发的负反馈风险。市场结构：近月合约供需压力不大，但估值偏高，预计短期将维持宽幅偏强震荡；远月则受海外供应恢复预期压制，上方空间有限。
- 烧碱：需求较为疲软，烧碱价格震荡整理。现货价格整体继续走低，以山东地区为例，液碱走势依旧不佳，送主力下游氧化铝32碱量持高不下，下游也开始压车，在周六采购价降至590后，碱厂实单价格继续跟跌。烧碱供需偏弱格局未改，压制盘面价格，本周期烧碱供应端数据减少，检修企业增加，部分企业开工下调，利润较前期下调，液氯周均价格下行。从需求端来看，周期内主力下游采购价连续下调，氧化铝对烧碱需求量有所下降，非铝需求维稳。整体基本面偏弱，烧碱价格或以震荡整理为主。预计下周期供应量增加，氯碱企业样本厂家开工上调，进一步压制烧碱价格。
- PVC：季节性检修将近，PVC价格支撑较强。现货市场价格重心小幅推涨，盘中报盘价格震荡上行，然高价成交阻力较大，且节日影响下游轻仓为主采购积极性一般，华东地区电石法五型现汇库提在5020-5180元/吨，乙烯法实单商谈为主。供应端，化产价格大涨弥补焦炭亏损，焦炭提涨落地增厚焦企利润，焦化开工继续提升。需求端，钢厂复产放缓，铁水产量高位持稳，钢价低位反弹，原料补库需求回暖。库存端，焦化厂、港口被动去库，钢厂主动累库，整体库存中位略增。PVC供给端有减量，需求平稳，基本面有好转预期，内外盘价差偏大，下方成本性支撑较强，若需求端采购稳中好转，PVC价格短期或震荡偏强运行。
- 尿素：出口情绪受阻，尿素价格高位回落。现货市场大稳小动，个别区域变动不一，受货源紧缺问题影响，各区域之间存在差异化特征。企业报盘依旧维持指导价水平运行，局部市场因需求呈现不同程度走弱而稍见松动。尿素期货盘面震荡回调，现货稳中小幅松动，个别区域变动不一，受货源紧缺问题影响，各区域之间存在差异化特征。企业报盘依旧维持指导价水平运行，局部市场因需求呈现不同程度走弱而稍见松动。短期尿素或偏强运行。关注尿素实际出口动向和下游需求进展。
- 纯碱：下游需求较弱，纯碱震荡为主，关注节后产线及库存变化情况。主力合约SA609-1.43%（-2）收1238元/吨。现货价格走势趋稳，成交一般。供应端，个别企业负荷提升，供应整体稳中有涨。需求端，下游需求表现平稳，节前补库基本完成，低价补充为主；库存方面，厂内库存高位略降。成本利润方面，联碱法利润略降，氨碱法略增。基本面总体供强需弱格局变化有限，考虑到玻璃短期偏弱，纯碱有跟跌风险，后市震荡偏弱看待，09合约区间参考1200-1300，短期观望为主或逢低轻仓布局多单博弈检修，持续关注产线及库存和出口情况。
- 玻璃：下游备货过节意愿缺乏，盘面震荡偏弱，关注节后去库情况。主力合约FG609-3.34%（-36）收1042元/吨。市场交投气氛偏弱，个别企业价格松动。弱基本面格局延续，随着“五一”假期放假，节后淡季需求或难言好转。截至29日收盘05合约持仓量尚有10.7万手，平仓压力较大，参考去年同期05合约情况，同时考虑当前三种制法普遍亏损的情况及当前沙河地区玻璃约912元/吨的现金价格，预计接下来玻璃仍有一定下跌风险，09合约下方参考1010元/吨上下，短期建议观望，空单可继续持有；中期来看，当前基本面较弱的核心利空已被市场反复交易，可待节后基本面出现明确好转信号后逢低布局多单，同时需警惕节后仍有产线点火或需求进一步恶化的隐性利空风险，关注节后去库情况。
- 天然橡胶：原料价格持续上涨，短期胶价偏强震荡。原料及现货方面，杯胶、胶乳、云南胶水、海南国营胶水、青岛保税区泰标、泰混价格均有所上涨。轮胎开工率及库存方面，中国半钢轮胎和全钢轮胎样本企业产能利用率均有所提升，但样本企业产能利用率小幅波动。山东轮胎样本企业成品库存环比上涨。供应方面，国内产区逐渐开割，浓乳分流扰动下原料价格坚挺；海外产区暂未进入全面开割，同时天气干旱，原料供应偏紧，原料价格持续走强。需求方面，月底部分企业存短期检修计划，拖拽整体样本企业产能利用率下行，“五一”假期期间，部分企业仍存检修安排，装置生产仍存走低预期。目前外贸出货尚可，内销出货阻力加大，成本库存稍有提升。综上，海外原料上涨，非标价差持续收窄，买涨情绪升温，带动胶价上行，但考虑到目前是开割初期，月底国内及东南亚主产区有降雨预期，短期谨慎操作为主。
- 合成橡胶：丁二烯供需双弱，但中东局势仍僵持，BR震荡走强。原料及现货方面，丁二烯山东市场价13075元/吨，丁二烯CIF中国价格1710美元/吨。产量与开工率方面，3月，我国丁二烯产量为49.8万吨，环比-9.7%；我国顺丁橡胶产量为12.6万吨，环比-10.3%；我国半钢胎产量6956万条，环比+101%，1-3月同比-2.1%；我国全钢胎产量为1396万条，环比+71.8%，1-3月同比+1.8%。库存方面，丁二烯港口库存环比+6200吨；顺丁橡胶厂内库存环比-8.5%；贸易商库存环比+11.3%。资讯方面，国内丁二烯库存增加，样本总库存环比上涨2.09%。国内有企业装置重启运行，且下游需求恢复缓慢，企业库存增加。样本港口库存环比增加17.56%，虽周内进口船货到港有限，但内贸货源继续补充，下游原料消化速度一般，影响库存增加。分析方面，4月29日，中东局势仍僵持，BR震荡走强，合成橡胶主力合约BR2606尾盘报收16490元/吨，涨幅+6.05%（较前一日结算价）。成本端国内有丁二烯装置延续停车检修状态，同时下游行业利润修复仍显缓慢，企业开工难有明显提升，丁二烯延续供需双弱局面，丁二烯震荡运行。顺丁橡胶生产成本将延续高位水平，顺丁橡胶大幅亏损难改，被动减产使得顺丁橡胶供应大幅减少。需求端，二季度轮胎出口欧盟以及中东订单预计减少，轮胎开工率提升受限。总体来看，丁二烯呈供需双弱格局，丁二烯震荡运行，但中东局势仍僵持，因此，BR仍有上行驱动。
- 集运欧线：MSK开仓沿用，EC震荡运行。现货报价方面，马士基、MSC、CMA、OOCL、ONE、EMC等航线价格均有所上涨。集运指数方面，SCFIS欧线指数报1567.20点，环比下跌2.68%，美西线指数环比下跌1.54%至1680.89点。基本面方面，5月运力与4月基本持平，供需关系存小幅改善空间，五一前后或出现淡旺季货量拐点。欧元区PMI及消费信心指数均大幅走弱，但从EPMI出口订货分析指数上来看，4月EMPI出口订单大涨，二季度整体货量有所保证，关注后续船司的揽货情况，MSK新开仓环比上周持平，各大船司提涨逐步进入旺季改善通道。霍尔木兹海峡通行情况反复，但对集运行业而言，航运的恢复时间势必大幅晚于战争缓和的时间，随着二季度旺季的到来预计将带来航线的重构及全球供应链的紊乱，并进一步利于运费的上涨。建议04交割价位于1635.3.即期运费处于改善拐点，五一船司备货或构建短时运费底部，当前船司目前五月提涨节奏不一，提涨多为波段式，06当前对旺季计价较充分，多单可暂时止盈，滚动操作，或6-10正套持有。
