芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/04/28
原油及芳烃板块
- 关键数据：原油石脑油价格波动，日本PX CFR及台湾PTA价格稳定，内盘现货POY 150D/48F价格变化，石脑油裂解价差、PX加工差、PTA加工差、聚酯毛利、PTA平衡负荷、PTA负荷仓单+有效预报TA基差产销等指标均有变动。
- 周度观点：近端TA检修增加，开工加速回落，聚酯负荷再度下滑，库存环比，基差基本持稳，现货加工费环比改善；PX国内检修提负并存，开工基本持稳，海外负荷仍有走低，PXN环比转弱，歧化效益与异构化效益回落，美亚芳烃价差走扩。后续聚酯负荷再度超预期下行，PX/PTA整体去库延续但幅度收窄，整体估值相对中性，下游需求空间仍存，关注阶段性多配机会。
MEG板块
- 关键数据：东北亚乙烯MEG外盘、内盘、华东、远月价格及煤制利润等指标变化，MEG现货成交基差对09（+90）附近，装置变化如浙石化80万吨短停。
- 周度观点：近端国内油制检修提负并存，煤制小幅提负，整体开工平稳，到港低位下港口库存延续去化，周内整体到港预报偏低维持，基差走弱，煤制、乙烷制效益收缩。近期EG港口去库速度略慢于预期，但整体到港低位下港口仍处于持续去库阶段，远月平衡表不确定性较高，估值上下边际受封锁持续性影响较大，短期观望为主。
涤纶短纤板块
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤、原生中空仿大化纤、纯涤纱、涤棉纱、原生短纤负荷、再生棉型负荷、涤纱开机、短纤利润、纯涤纱利润、棉花-涤短、粘胶-涤短等指标变化。
- 周度观点：近端优彩、华星等减产，仪征提负，开工小幅下行至86.5%，产销环比转弱，库存持稳，现货加工费小幅改善。需求端方面，涤纱端开工仍小幅下滑，原料备货去化，成品库存环比持稳，效益环比走弱。后续涤纱原料备货来到偏低水平，短纤自身减产仍有提升，且库存开始走稳，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶及20号胶板块
- 关键数据：美金泰标现货、美金泰混现货、人民币混合胶、上海全乳、上海3L、泰国胶水、泰国杯胶、云南胶水、海南胶水、顺丁橡胶RU主力、NR主力等价格及仓单数据变化。
- 周度观点：主要矛盾及策略：观望。
苯乙烯板块
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）、纯苯（CFR中国）、纯苯（华东）、加氢苯（山东）、苯乙烯（CFR中国）、苯乙烯（江苏）、苯乙烯（华南）、EPS(华东普通料)等价格变化。
- 周度观点：无明确观点表述。
PS及ABS板块
- 关键数据：PS（华东透苯）、ABS（0215A)、亚洲价差纯苯-石脑油、苯乙烯国产利润、EPS国产利润等指标变化。
- 周度观点：无明确观点表述。
