晨会纪要

晨会纪要 2026年04月28日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘止跌企稳，半导体产业链走强 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-3月份规模以上工业企业利润同比增长15.5% 【宏观经济】央行公开市场开展2185亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】商务部新闻发言人就欧盟《工业加速器法案》相关问题答记者问 【财经要闻】3月底我国电动汽车充电基础设施（枪）同比增长46.9% 【财经要闻】国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议 三、行业及公司动态 【行业动态】能源局新闻发布会，一季度能源供应得到有效保障 【公司跟踪】燕京啤酒（000729.SZ）：2026Q1收入同比+7.06%，归母净利润同比+60.19% 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com周 舒鹏研 究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【公司跟踪】有友食品（603697.SZ）：2026Q1收入同比+39.62%，归母净利润同比+30.71% 【公司跟踪】扬农化工（600486.SH）：一季度业绩略降，产品销售均价基本持平。 【公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：回应重要子公司被列入SDN清单，公司从未与伊朗发生贸易 【公司跟踪】回盛生物（300871.SZ）：2026年一季度归母净利润0.78亿元，同比增长75% 【公司跟踪】亿纬锂能（300014.SZ）：一季度储能电池出货同比增长60.82% 【公司跟踪】三全食品（002216.SZ）：2026Q1收入同比+10.58%，归母净利润同比+29.11% 【公司跟踪】宝立食品（603170.SH）：2026Q1收入同比+16.00%，归母净利润同比+12.58% 【公司跟踪】贵州茅台（600519.SH）：2026Q1收入同比+6.54%，归母净利润同比+1.47% 【公司跟踪】三环集团（300408.SZ）：发布2026年一季报，归母净利润 同比+48.48% 四、湖南经济动态 【湘股动态】湖南黄金（002155.SZ）：2026年Q1归母净利润同比+79.21%【湖南省地方动态及政策】一季度长沙入境游领跑中部 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘止跌企稳，半导体产业链走强 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.43%，收于6832.96点；代表蓝筹股的上证指数涨0.16%，收于4086.34点；代表硬科技的科创50指数涨3.76%，收于1508.38点；代表创新成长的创业板指数跌0.52%，收于3648.79点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.64%，收于1361.47点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.20%，收于2939.05点；代表大盘股的中证A100指数跌0.04%，收于4677.06点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.03%，收于4770.95点；代表中盘股的中证500指数涨0.62%，收于8299.05点；代表小盘股的中证1000指数涨0.42%，收于8338.73点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.01%，收于3493.79点。总体来看，小微盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，电子、美容护理、机械设备表现居前，钢铁、有色金属、食品饮料表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3277家公司上涨，共有2102家公司下跌，其中涨停公司85家，跌停公司54家，全市场成交额26048.07亿元，较前一交易日减少528.15亿元。 三、市场策略 大盘止跌企稳，半导体产业链走强。据财联社报道，当前AI数据中心的CPU与GPU配比约为1:4至1:8，而在智能体AI时代，这一比例预计将演变至1:1至1:2，CPU需求或将持续提升，美股英特尔股价上周五一度大涨超27%，突破约26年前创下的历史高点。受此消息提振，当日A股半导体产业链全线活跃，并带动大盘反弹，三大指数收涨。盘面上，PCB、半导体设备与材料、GPU等板块表现靠前，而白酒、互联网等板块表现靠后。总体来看，近期市场处于震荡上行趋势中，经过此前两个交易日调整后，大盘具备一定反弹需求，但题材板块轮动仍较快，个股间也呈现分化态势，反映出当下资金更愿意采取高低切换思路。往后看，目前技术面上，指数层面仍处于震荡上行结构中，叠加市场交投活跃度向好，短期大盘下探风险相对有限，不过由于临近“五一”假期，期间海外事件有一定不确定性，尤其是中东局势的尾部风险需要提防，部分资金特别是获利盘可能选择节前落袋为安，使得市场卖盘压力或有所加大，4月底前市场预计以震荡整理为主。方向上，重点关注具备事件催化或者高景气度、且业绩落地叠加估值合理的板块以及个股：一是全球CPU需求提升下，关注半导体产业链，重点关注半导体设备与材料、芯片等板块；二是油价高位震荡，关注能源替代方向，重点关注绿电、储能、能源金属等板块；三是关注DEEPSEEK-V4带来的国产算力链机会，重点关注算力租赁、华为昇腾等板块。中长期看，本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，4月底后，随着业绩压制因素消退、中共中央政治局会议召开、特朗普有望开启访华，观察届时市场是否走出新一轮趋势行情。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 4月27日，万得LOF基金价格指数：+0.20%；万得ETF基金价格指数：+0.41%；中证REITs全收益指数：-0.60%；华夏上证50ETF：-0.17%；华泰柏瑞沪深300ETF：0.00%；南方中证500ETF：+0.54%；华安创业板50ETF：-0.74%；华夏上证科创板综合ETF：+2.63%；华夏恒生ETF：-0.46%；华夏恒生科技ETF：+0.64%；博时标普500ETF：+0.76%；华夏野村日经225ETF：+1.44%；华安德国（DAX）ETF：+0.06%；华安法国CAC40ETF：-0.23%；招商利安新兴亚洲精选ETF：+0.42%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：+0.24%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：-0.11%；华安黄金ETF：+0.72%；国投瑞银白银期货A：-0.04%；华夏饲料豆粕期货ETF：+1.27%；嘉实原油：-1.33%。4月27日，两市ETF总成交额约4215.87亿元，日内芯片、半导体设备类等ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，4月27日，1年期国债到期收益率上行0.25bp至1.15%，10年期国债到期收益率上行0.96bp至1.77%，1年期与10年期国债期限利差为62.34BP。1年期国开债到期收益率上行3.50bp至1.40%，10年期国开债到期收益率上行1.05bp至1.87%。DR001上行1.98bp至1.24%，DR007上行3.54bp至1.36%。国债期货10年期主力合约跌0.22%，5年期主力合约跌0.14%，2年期主力合约跌0.05%。3年期AAA级信用利差下行0.36bp至16.17bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至14.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-3月份规模以上工业企业利润同比增长15.5% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家统计局公布数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。 1-3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额6196.1亿元，同比增长10.1%；股份制企业实现利润总额13054.6亿元，增长20.9%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3837.3亿元，增长1.2%；私营企业实现利润总额4305.3亿元，增长25.4%。 1-3月份，采矿业实现利润总额2563.3亿元，同比增长16.2%；制造业实现利润总额12384.3亿元，增长19.1%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2012.8亿元，下降3.2%。 1-3月份，主要行业利润情况如下：计算机、通信和其他电子设备制造业利润同比增长1.2倍，有色金属冶炼和压延加工业增长1.2倍，化学原料和化学制品制造业增长54.5%，煤炭开采和洗选业增长6.7%，石油、煤炭及其他燃料加工业由亏转盈，电气机械和器材制造业持平，石油和天然气开采业下降1.4%，通用设备制造业下降1.9%，电力、热力生产和供应业下降3.4%，农副食品加工业下降6.0%，纺织业下降7.8%，专用设备制造业下降8.2%，汽车制造业下降17.7%，非金属矿物制品业下降42.6%，黑色金属冶炼和压延加工业由盈转亏。 【宏观经济】央行公开市场开展2185亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月27日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2185亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。Wind数据显示，今日5亿元逆回购到期。 【财经要闻】商务部新闻发言人就欧盟《工业加速器法案》相关问题答记者问 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部新闻发言人就欧盟《工业加速器法案》相关问题答记者问表示，法案对外商投资电池、电动汽车、光伏、关键原材料四大新兴战略行业设置了诸多限制性要求，并在公共采购和公共支持政策中设置了“欧盟原产”的排他性条款，构成了严重的投资壁垒和制度性歧视。中方将密切关注相关立法进程，并愿与欧方就此进行对话沟通。如欧方无视中方建议，执意推动其成法，并因此损害中方企业利益，中方将不得不进行反制，坚决维护中国企业合法权益。 【财经要闻】3月底我国电动汽车充电基础设施（枪）同比增长46.9% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家能源局公布，截至3月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2148.1万个，同比增长46.9%。其中，公共充电设施（枪）486.3万个，同比增长28.1%；私人充电设施（枪）1661.8万个，同比增长53.5%。 【财经要闻】国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家航天局召开商业航天高质量发展企业圆桌会议，来自火箭研制、卫星制造、商业发射、卫星测控、星座建设及卫星应用等领域的14家企业负责人，围绕科研生产、许可准入、发射申请、频率协调、在轨运行、应用推广等方面的发展思路、面临难题和意见建议进行研讨交流。 三、行业及公司动态 【行业动态】能源局新闻发布会，一季度能源供应得到有效保障 杨 甫（S0530517110001） 据国家能源局官网消息，能源局举行新闻发布会，介绍2026年一季度全国能源形势及发展成效、可再生能源并网运行情况、可再生能源制氢发展情况、电动汽车充电基础设施建设情况等。 截至一季度末，全国风电、太阳能发电累计装机容量合计达到18.98亿千瓦，较上年同期增长28.1%。一季度可再生能源发电量保持稳定增长，占全部发电量的比重近四成，高于同期第三产业和城乡居民生活合计用电量。其中，风电、太阳能发电量在全社会用电量中占比达到23.3%，较去年提高1.1个百分点。 一季度国内油气供应总体平稳有序，规上工业原油、天然气产量同比分别增长1.3%和3.0%；原煤生产在去年同期较高基数基础上保持平稳，规上工业原煤产量同比增长0.1%。电力领域安全生产形势稳定向好，高效完成各类自然灾害电力应急处置，圆满完成春节和两会保电工作。 一季