芳烃橡胶早报研究中心能化团队2026/04/27
PTA
- 关键数据：原油95.59-105.31美元/桶，石脑油12450-12865元/吨，日本PX CFR 8865-9165元/吨，台湾PTA 6131-6654元/吨，内盘现货POY 150D/48F 6654-6865元/吨。
- 周度观点：近端TA检修增加，开工加速回落，聚酯负荷再度下滑，库存环比持平，基差基本持稳，现货加工费环比改善。PX国内检修提负并存，开工基本持稳，海外负荷走低，PXN环比转弱，歧化与异构化效益回落，美亚芳烃价差走扩。后续聚酯负荷超预期下行，PX/PTA整体去库延续但幅度收窄，整体估值相对中性，下游库存偏低，关注阶段性多配机会。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯13706-13806元/吨，MEG外盘6104-6154元/吨，内盘6279-6325元/吨，华东6279-6325元/吨，远月6279-6325元/吨。
- 周度观点：近端国内油制检修提负并存，煤制小幅提负，整体开工平稳，港口库存持续去化，基差走弱，煤制、乙烷制效益收缩。近期EG港口去库速度略慢于预期，但整体到港低位下港口仍处于持续去库阶段，远月平衡表不确定性较高，估值上下边际受封锁持续性影响较大，短期观望为主。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤8105-8165元/吨，原生中空仿大化纤8653-8658元/吨，纯涤纱5885-5919元/吨，原生短纤负荷86.5%，再生棉型负荷86.5%。
- 周度观点：近端优彩、华星等减产，仪征提负，开工小幅下行至86.5%，产销环比转弱，库存持稳，现货加工费小幅改善。需求端涤纱端开工小幅下滑，原料备货去化，成品库存环比持平，效益环比走弱。后续涤纱原料备货来到偏低水平，短纤自身减产仍有提升，且库存开始走稳，关注逢低做扩加工费机会。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货1000-1300美元/吨，泰混现货1600-1700美元/吨，人民币混合胶14090-14185元/吨，上海全乳780-795元/吨，泰国胶水6300-6600元/吨。
- 周度观点：主要矛盾关注，策略观望。泰标加工利润-980至-920元/吨，混合内外价差-400至-200元/吨，上期所RU仓单12750-127500元/吨。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚)13706-13708元/吨，纯苯(CFR中国)10873-10886元/吨，苯乙烯(CFR中国)12980-13010元/吨。
- 周度观点：纯苯-石脑油价差-669元/吨，苯乙烯国产利润-926元/吨。
PS & ABS
- 关键数据：PS（华东透苯）1000-1010元/吨，ABS（0215A) 11300-11500元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油215-136元/吨。
- 周度观点：EPS国产利润-926元/吨，PS国产利润-926元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
