晨会纪要

晨会纪要 2026年04月27日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】聚焦高景气方向，关注科技线及涨价线 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-3月全国新设立外商投资企业同比增长11% 【宏观经济】一季度全国一般公共预算收入同比增长2.4% 【财经要闻】深交所发布《关于做好深化创业板改革交易机制相关技术准备的通知》 【财经要闻】上海证券交易所近日修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》 三、行业及公司动态 【行业动态】DeepSeek-V4接口公布 【行业动态】2026年4月中旬钢企钢材库存较年初大涨31.8% 【公司跟踪】海思科（002653.SZ）：2026Q1营收为15.64亿元，同比增长75.33% 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com管 诗睿研 究助理guanshirui@hnchasing.com 【公司跟踪】欣旺达（300207.SZ）：2025年实现归母净利润10.57亿元 【公司跟踪】滨江集团（002244.SZ）：2025年归母净利润同比下滑16.87% 【公司跟踪】爱尔眼科（300015.SZ）：2025年实现营业收入223.53亿元，同比增长6.53% 四、湖南经济动态 【湘股动态】宏达电子（300726.SZ）：2026年Q1归母净利润同比+70.77% 【湖南省地方动态及政策】2026年一季度湖南汽车出口量增加43.7% 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】聚焦高景气方向，关注科技线及涨价线 黄 红卫（S0530519010001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.47%，收于6803.5点；代表蓝筹股的上证指数跌0.33%，收于4079.9点；代表硬科技的科创50指数涨1.47%，收于1453.69点；代表创新成长的创业板指数跌1.41%，收于3667.79点；代表创新型中小企业的北证50指数跌0.57%，收于1370.22点。总体来看，硬科技板块风格表现居前，但创新成长板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.58%，收于2945.04点；代表大盘股的中证A100指数涨0.24%，收于4678.93点；代表中大盘股的沪深300指数跌0.35%，收于4769.37点；代表中盘股的中证500指数跌0.57%，收于8247.88点；代表小盘股的中证1000指数跌0.70%，收于8304.14点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.76%，收于3458.92点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但小微盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，基础化工、食品饮料、有色金属表现居前，国防军工、传媒、通信表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有2031家公司上涨，共有3347家公司下跌，其中涨停公司68家，跌停公司40家，全市场成交额26576.23亿元，较前一交易日减少1656.93亿元。 三、市场策略 聚焦高景气方向，关注科技线及涨价线。近期，全球主要股指大多收复美伊冲突以来的跌幅，但美伊谈判并未取得实质性进展，上周全球主要股指整体呈现震荡整理态势，本轮A股强势反弹行情或将接近尾声。4月底之前，随着A股进入前期密集成交区、业绩报告集中披露、国际油价仍高位盘整，预计4月底指数将呈现横盘整理走势，静待市场指数选择新的方向。往后看，宏观因素仍是影响市场定价的核心变量。4月底之后，如果美伊冲突逐步降温，随着业绩压制因素消退、中共中央政治局会议召开、特朗普有望开启访华，市场大概率延续震荡上行态势。届时如果指数突破此前新高，预计具备业绩支撑的涨价线和科技线仍将是市场上涨主线。但是，外部事件的尾部风险需要提防。如果美伊冲突未能如期缓解、国际油价再次冲高，不排除海外市场再次交易“滞胀”的风险，届时可能影响A股震荡上行节奏，能源品及高股息板块风格可能阶段性占优。据此我们认为，可坚守哑铃型策略，并视国际局势走向灵活调整哑铃策略的两端（科技方向、高股息板块）的权重。 整体来看，近期主要权益指数接近修复美伊冲突以来的跌幅，后续市场走势将更多回归基本面，4月底之前市场大概率横盘整理，4月底后观察市场是否选择方向，关注结构性机会：（1）业绩高增长的科技方向，尤其是国产算力链。（2）涨价方向，例如化工、有色金属、存储、PCB等。（3）消费医药方向，例如服务消费、部分农产品、创新药领域。（4）高股息红利资产，例如煤炭、石油、交通运输等。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 上周（0420-0424），万得全基指数上涨0.20%，万得普通股票型基金指数上涨0.30%，万得偏股混合型基金指数上涨0.41%，万得中长期纯债型基金指数上涨0.04%，万得QDII基金指数下跌0.56%，万得LOF基金价格指数上涨0.58%，万得ETF基金价格指数上涨0.12%，中证REITs全收益指数下跌0.48%。华夏上证50ETF上涨1.17%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.95%，南方中证500ETF上涨0.43%，华安创业板50ETF下跌0.06%。华夏恒生ETF下跌0.75%，华夏恒生科技ETF下跌2.83%。博时标普500ETF下跌0.15%，华夏野村日经225ETF上涨1.65%，华安德国（DAX）ETF下跌2.75%，华安法国CAC40ETF下跌2.68%，招商利安新兴亚洲精选ETF下跌1.47%。华安黄金ETF下跌1.89%，国投瑞银白银期货A下跌4.01%，华夏饲料豆粕期货ETF上涨0.55%，嘉实原油上涨11.44%。上周，货币基金区间7日年化收益率均值中位数1.1538%，年初至今区间7日年化收益率中位数是1.2010%；同业存单AAA指数上涨0.0390%，年初以来该指数上涨0.5607%、年化收益率1.9334%。上周，两市ETF区间日均成交额约4572.45亿元，油气、消费 电子类ETF品种周内表现突出。 4月24日，万得LOF基金价格指数下跌0.15%，万得ETF基金价格指数下跌0.25%，中证REITs全收益指数下跌0.14%。华夏上证50ETF上涨0.57%，华泰柏瑞沪深300ETF下跌0.40%，南方中证500ETF下跌0.62%，华安创业板50ETF下跌1.84%。华夏恒生ETF上涨0.07%，华夏恒生科技ETF上涨0.48%。博时标普500ETF下跌0.13%，华夏野村日经225ETF上涨0.30%，华安德国（DAX）ETF下跌0.17%，华安法国CAC40ETF下跌0.23%，招商利安新兴亚洲精选ETF下跌1.24%。华安黄金ETF下跌0.75%，国投瑞银白银期货A下跌2.66%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌1.44%，嘉实原油上涨3.32%。24日，两市ETF总成交额约5085.46亿元，日内港股通信息技术、科创芯片类ETF品种表现相对较好。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，4月24日，1年期国债到期收益率下行0.50bp至1.14%，10年期国债到期收益率上行0.53bp至1.76%，1年期与10年期国债期限利差为61.63BP。1年期国开债到期收益率下行1.00bp至1.37%，10年期国开债到期收益率上行1.75bp至1.86%。DR001上行0.17bp至1.22%，DR007上行0.19bp至1.33%。国债期货10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.01%。3年期AAA级信用利差下行0.41bp至16.53bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】1-3月全国新设立外商投资企业同比增长11% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，商务部披露数据显示，2026年1-3月，全国新设立外商投资企业13987家，同比增长11%；实际使用外资金额2496亿元人民币，同比下降7.3%。高技术产业实际使用外资1027.3亿元人民币，同比增长30.7%，占全国实际使用外资的41.2%，较去年同期提升12个百分点。 【宏观经济】一季度全国一般公共预算收入同比增长2.4% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，财政部发布数据显示，今年一季度，全国一般公共预算收入61613亿元，同比增长2.4%，增幅比前2个月提高1.7个百分点，高于过去3年同期水平，反映“十五五”开局之年我国经济运行起步有力。一季度，全国一般公共预算支出74706亿元，同比增长2.6%；财政支出靠前发力，支出进度为近五年最快，民生等重点领域支出得到较好保障。 【财经要闻】深交所发布《关于做好深化创业板改革交易机制相关技术准备的通知》 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，深交所发布《关于做好深化创业板改革交易机制相关技术准备的通知》。其中提到，调整创业板股票及创业板存托凭证协议大宗交易成交确认时间。创业板股票及创业板存托凭证协议大宗交易成交确认时间由15:00至15:30，调整为9:30至11:30、13:00至15:30。扩大盘后固定价格交易适用范围。盘后固定价格交易业务适用品种由“创业板股票及创业板存托凭证”扩展为“A股及存托凭证、交易型开放式基金”。 【财经要闻】上海证券交易所近日修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》 叶 彬（S0530523080001） 据财联社消息，经中国证监会批准，上海证券交易所近日修订发布《上海证券交易所交易规则（2026年修订）》。本次修订旨在优化证券交易制度，促进市场稳定运行，提升市场定价效率和流动性，更好满足投资者交易需求。《交易规则》修订内容主要包括：一是盘后固定价格交易方式适用证券范围由科创板股票扩展至全部A股和交易型开放式基金。二是基金收盘阶段交易方式由连续竞价调整为收盘集合竞价，并通过集合竞价产生收盘价。三是将主板风险警示股票价格涨跌幅限制比例由5%调整为10%。此外，根据规则变化与业务需要进行适应性修订，包括优化纪律处分等相关规定、完善部分规则表述等。《交易规则》于2026年7月6日起正式实施，为市场主体进行适应性调整、做好技术准备预留过渡期。 三、行业及公司动态 【行业动态】DeepSeek-V4接口公布 袁 鑫（S0530525080001） 根据财 联社4月24消 息，Deepseek官网日上 线deepseek-v4接 口 和模型介绍，包 括deepseek-v4-flash和deepseek-v4-pro。昇腾超节点系列产品全面支持，本次通过双方芯模技术紧密协同，实现昇腾超节点全系列产品支持DeepSeekV4系列模型。昇腾950通过融合kernel和多流并行技术降低Attention计算和访存开销，大幅提升推理性能。 寒武纪在官方微信号宣布，已基于vLLM推理框架完成对深度求索公司最新开源模型285B DeepSeek-V4-Flash和1.6TDeepSeek-V4-Pro的Day 0适配，适配代码已开源到GitHub社区。 风险提示：技术发展不及预期；需求不及预期；竞争加剧等。 【行业动态】2026年4月中旬钢企钢材库存较年初大涨31.8% 陈 刚（S0530525110001） 中钢协：2026年4月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2111万吨，平均日产211.1万吨，日产环比增长0.4%；生铁1898万吨，平均日产189.8万吨，日产环比增长0.3%；钢材2015万吨，平均日产201.5万吨，日产环比增长3.1%。2026年4月中旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1863万吨，环比上一旬增加112万吨，增长6.4%；比年初增加449万吨，增长31.8%；比上月同旬增加7