每日商品期市纵览

每日商品期市纵览丨20260424 重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本报告发布的观点和信息仅面向上海东亚期货的专业投资者。本公司不会因为关注，收到或阅读本内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎！ 【金融衍生品】 ■沪深300 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.23%。日内表现：呈现探底回升态势，下技术方支撑较强。 •逻辑分析：宏观面出口超预期强韧性，消费与投资增速有所放缓，实体需求偏弱问题仍存；财政政策继续发力扩大内需，流动性保持适度宽松，政策对股指业绩修复预期及估值回升预期均为正向支撑。市场风格分化，银行、石油石化等防御和资源板块相对偏弱，大盘蓝筹方向受制于地产消费周期业绩超预期概率有限。外部风险方面美伊谈判陷入僵局，不确定性持续后延，市场未完全对利空定价。近期股市成交金额有所放量，市场情绪有所回升。 •技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为80.86，价格处于布林带上轨附近。 ■中证1000 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.69%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：宏观面AI相关产业景气度较高，算力相关产品开始出现紧缺，通信、电子、计算机等成长方向持续占优，中证1000指数表现强于大盘蓝筹。政策面财政政策结构性扶持科技创新，流动性保持适度宽松，对成长板块估值修复形成正向支撑。市场情绪方面期权持仓量PCR上行明显，市场情绪氛围回暖，成交额大幅提升。但成长板块拥挤度抬升后，资金存在阶段性回流高股息方向的迹象，液冷等细分方向走弱说明成长内部分化加大。 •技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为81.37，价格处于布林带上轨附近。 【贵金属】 ■沪金 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.76%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：中东地缘担忧升温，美债收益率与美元走高压制价格；央行购金托底，滞胀交易为潜在逻辑，短期受局势反复影响调整。•技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为49.75，价格处于布林带上轨附近。 ■沪银 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌2.83%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端全球白银矿山产量增速有限，再生银供应相对稳定。需求端光伏银浆用银量随装机规模扩大持续增长，电子及电气行业用银需求保持稳定；投资需求方面美联储降息预期及地缘风险推升避险需求。库存方面COMEX白银库存处于中性水平。金银比价处于历史高位，白银相对黄金存在补涨预期，但工业需求端的不确定性制约涨幅。 •技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为55.06，价格处于布林带中轨区域。 【有色金属】 ■沪铜 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.33%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。 •逻辑分析：国内库存去化但节奏放缓，下游刚需采购；海外硫酸供应风险扰动供给，资金板块内流动，高位测试压力，量价配合为关键。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为82.72，价格处于布林带上轨附近。 ■沪铝 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.40%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端国内电解铝产能利用率维持高位，云南水电铝产能随丰水期到来逐步恢复，供应端压力有所增加。需求端新能源汽车及光伏行业用铝需求保持较高景气度，建筑铝型材需求随房地产竣工端改善有所回升，但整体需求增速放缓。库存方面国内铝锭社会库存处于同期偏高水平，去库速度较慢，库存压力制约价格上行。•技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为53.66，价格处于布林带上轨附近。 ■沪锌 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.45%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：跟随外盘与宏观波动，硫酸价格支撑冶炼供给，进口矿与加工费影响原料；需求无明显矛盾，库存偏高，基本面多空交织。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为69.38，价格处于布林带上轨附近。 ■沪铅 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨0.06%。日内表现：呈现探底回升态势，下技术方支撑较强。•逻辑分析：原生铅供给稳健，进口窗口打开带来压力，再生铅复产临近；需求淡季、库存累积，上方空间受限，主要受板块联动影响。•技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为43.20，价格处于布林带上轨附近。 ■沪镍 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨1.85%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。•逻辑分析：印尼政策为核心变量；镍矿旱季产量回升，新能源现货流通有限，不锈钢成本抬升托底下方空间，现货成交平淡。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为74.06，价格处于布林带上轨附近。 ■沪锡 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.71%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端缅甸佤邦锡矿停产影响持续发酵，全球锡矿供应缺口难以短期弥补，印尼出口配额收紧进一步加剧供应偏紧格局。需求端半导体及电子行业用锡需求随全球科技产业景气度回升而改善，光伏焊带用锡需求保持稳定增长。库存方面LME锡库存处于历史低位，国内社会库存同样偏低，供需紧平衡格局支撑锡价。但宏观经济下行风险及美元走强对锡价形成一定压制，短期或维持高位震荡。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为67.48，价格处于布林带上轨附近。 ■氧化铝 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.47%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。 •逻辑分析：供应端国内氧化铝产能持续扩张，几内亚铝土矿供应稳定，原料端保障充足；但部分产区因环保及能耗政策趋严，产能利用率有所下降。需求端电解铝产量维 持高位，对氧化铝需求形成稳定支撑，但下游铝价承压导致电解铝利润收窄，部分产能存在减产压力。库存方面氧化铝港口库存处于中性偏高水平，供需格局整体偏宽松。 •技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为44.14，价格处于布林带中轨区域。 【黑色建材】 ■螺纹钢 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨0.32%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端国内钢厂高炉开工率维持高位，铁水产量处于同期较高水平，螺纹钢产量持续增加，供应压力较大。需求端房地产新开工面积持续低迷，基建投资虽有所加快但对螺纹需求拉动有限，整体需求增速放缓。库存方面螺纹钢社会库存处于同期偏高水平，去库速度较慢，库存压力制约价格上行。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为74.47，价格处于布林带上轨附近。 ■热卷 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨0.24%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。 •逻辑分析：供应端热卷产量随钢厂高炉开工率维持高位而保持较高水平，制造业用钢需求相对稳定。需求端汽车、家电及机械制造行业用钢需求保持一定景气度，出口需求受贸易摩擦影响有所承压，但整体制造业需求好于建筑用钢。库存方面热卷社会库存处于同期中性水平，去库态势延续。成本端铁矿石及焦炭价格相对稳定，钢厂利润处于低位。 •技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为84.57，价格处于布林带上轨附近。 ■铁矿石 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨0.33%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端澳大利亚及巴西铁矿石发货量维持高位，全球铁矿石供应充足；但澳洲部分矿区受柴油短缺影响，发货量存在阶段性扰动。需求端国内高炉开工率维持高位，铁水产量处于同期较高水平，对铁矿石需求形成支撑；但钢厂利润持续低位，部分钢厂存在减产压力，需求增速放缓。库存方面港口铁矿石库存处于同期偏高水平，供应充足。•技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为51.74，价格处于布林带上轨附近。 ■焦煤 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨0.40%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。•逻辑分析：供应端国内焦煤产量维持高位，进口焦煤到港量相对稳定；蒙古国焦煤进口通道畅通，供应端压力较大。需求端焦化产能利用率维持高位，对焦煤需求形成支撑；但焦化企业利润持续低位，部分企业存在减产压力，需求增速放缓。库存方面焦化企业焦煤库存处于同期中性偏高水平，供应充足。成本端焦煤生产成本相对稳定，价格下方有一定支撑。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为64.17，价格处于布林带上轨附近。 ■焦炭 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨0.09%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端国内焦化产能利用率维持高位，焦炭产量充足；部分焦化企业因环保政策趋严而存在减产压力，但整体供应偏宽松。需求端高炉开工率维持高位，铁水产量较高，对焦炭需求形成支撑；但钢厂利润持续低位，部分钢厂存在减产压力，需求增速放缓。库存方面焦炭港口及钢厂库存处于同期中性水平。成本端炼焦煤价格相对稳定，焦化企业利润处于低位。 •技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为72.61，价格处于布林带上轨附近。 ■玻璃 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.28%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。•逻辑分析：供应端浮法玻璃冷修产线持续增加，但也有产线复产，产量预计维持低位；生产利润持续为负，各燃料生产利润均亏损，冷修意愿有所增强。需求端房地产竣工端需求持续低迷，新开工面积同比大幅下降，下游加工企业采购意愿不强，成品库存偏高。库存方面玻璃上中游库存处于高位，去库压力较大，但下游库存相对较低。•技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为61.34，价格处于布林带上轨附近。 ■纯碱 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.56%。日内表现：呈现冲高回落态势，技术上方压力较强。 •逻辑分析：供应端国内纯碱产能持续扩张，新增产能陆续投放，行业整体产量维持高位，部分企业处于亏损状态但减产意愿不强。需求端光伏玻璃扩产带来的纯碱需求增 量逐步兑现，但浮法玻璃需求持续低迷，整体需求改善有限。库存方面纯碱社会库存处于同期高位，库存压力明显，现货贴水期货。 •技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为65.10，价格处于布林带上轨附近。 ■锰硅 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.40%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端行业自律减产背景下产量低位回升，北方产区维持产能韧性，南方受成本与利润约束开工难以明显提升；北方新增产能仍在投放，整体供应收缩幅度不及预期。需求端旺季钢材产量升至高位，锰硅下游刚需表现较好，铁水产量环比小幅回升，但增速放缓；钢厂盈利状况不佳制约采购积极性。供需格局偏弱，短期多空因素交织。 •技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为19.00，价格处于布林带下轨附近。 ■硅铁 •收盘综述：今日该品种价格收盘下跌0.88%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：供应端产量连续两周明显回升，上周产量环比增加5.7%至11.58万吨，青海、甘肃、宁夏均有厂家陆续复产；部分工厂仍面临亏损，成本支撑下方空间有限。需求端样本钢厂硅铁需求量环比微降0.66%，4月钢招进入尾声，5月钢招进展缓慢；金属镁市场成交清淡，价格走弱；不锈钢300系排单大幅增长支撑需求。库存方面60家样本企业库存环比下降约5000吨至5.96万吨，低于去年同期，期货交割库库存51865吨。供需趋向宽松。 •技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为34.37，价格处于布林带下轨附近。 【能源化工】 ■原油 •收盘综述：今日该品种价格收盘上涨1.13%。日内表现：日内窄幅震荡。 •逻辑分析：美伊地缘冲突持续，霍尔木兹海峡通航反复受阻，中东原油供应存在较大不确定性