东兴晨报

经济要闻 本期编辑 分析师：任天辉010-66554037renth@dxzq.net.cn执业证书编号：S1480523020001 1.十五部门：加强青年婚恋观引导探索住房、出行、消费等多领域联动的生育支持政策.共青团中央、中央网信办、国家发展改革委等15部门22日联合印发《关于深化青年发展型城市建设助力建设现代化人民城市的意见》。《意见》提出，加大城市服务惠青力度。完善普惠规范的联谊交友服务，加强婚恋观引导。深入实施育儿补贴制度，探索住房、出行、消费等多领域联动的生育支持政策。加强青年献血者关爱，强化青年献血者激励机制。推进公共场所母婴室广泛覆盖，营造生育友好环境；推进生育友好医院、儿童友好医院建设，改善孕产妇及儿童就医体验；鼓励各级妇幼保健机构围绕青年女性健康需求，大力发展妇女保健服务。加强课后延时服务和假期托管班资源供给。鼓励发展“通学公交”。加强新兴领域组织覆盖和工作覆盖，深化新兴领域青年思想引领、关爱服务，全面实施“共青团·伙伴计划”。保障进城务工青年随迁子女入学待遇同城化。推动有条件的公共体育设施免费或低收费开放、符合条件的校内运动场地闲时开放。建设青少年心理健康状况监测筛查体系，开展积极心理品质培养，深化12355、12356等服务热线协同。完善双拥工作机制，密切军地协作，加强退役军人服务保障。（资料来源：同花顺） 2.新华时评：回稳信号增强，进一步夯实房地产高质量发展根基。楼市“金三银四”暖意初显，市场预期正在发生积极变化。一系列信号表明，以一线及热点二线城市“风向标”引领的房地产市场，稳的态势在增强，行业信心进入持续修复通道。这不是一次简单的回稳，而是房地产市场历经深度调整后正在积蓄筑底回暖势能。从调整优化住房公积金政策到城市房地产融资协调机制进入常态化运行，从住房“以旧换新”到存量商品房收购用作保障性住房等力度加大，今年以来更精准有力的政策举措，为房地产高质量发展夯实根基。房地产市场平稳健康发展，关系经济运行，关乎民生福祉。在新型城镇化持续推进的背景下，做好存量优化调整，实现更高水平“住有所居”，是经济社会可持续发展的要求。着眼“十五五”发展目标，以更加精准有力的举措加快转型，做到短期稳定市场与长期健全机制并重，方能真正推动房地产实现高质量发展。（资料来源：新华社） 3.《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》已下发。近日，记者获悉，多家信托公司近期收到了监管下发的《资产服务信托管理暂行办法（征求意见稿）》，《办法》共计六章，四十七条，不仅明确了资产服务信托的定义、业务分类、经营原则等，还指出信托公司应当严格按照该办法规定开展资产服务信托业务，不得以资产服务信托之名实质开展资产管理信托业务。具体来看，《办法》指出，信托财产的管理运用、处分应当与资产服务信托的信托目的和风险收益特征相一致，充分考虑信托财产的安全性和流动性，稳健审慎运作，不得用于投机。信托公司应当提升信托财产运用专业化管理水平，具备与信托财产运用相匹配的专业人员、制度机制和风险管控能力。信托公司运用信托财产开展投资行为的，不得由委托人或其指定第三方自行负责尽职调查或投资运作，不得由委托人或其指定第三方下达投资指令或者提供具体标的资产等实质性投资建议。另外，《办法》还明确要求，单个资产服务信托投资于同一资产的投资金额，不得超过实收信托的百分之二十五，银行活期存款、国债、中央银行票据、政策性金融债和地方政府债券除外，完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的除外。单一主体及其关联方的非标准化资产视为同一资产合并计算前款比例。资产服务信托投资基础资产涉及非标准化资产的私募资管产品，信托公司应当穿透识别非标准化资产并穿透计算上述比例。（资料来源：上海证券报） 4.经济日报：用好我国的词元优势。经济日报文章指出，我国拥有庞大的应 用场景、完整的产业链条和领先的技术优势，要以更加积极主动姿态拥抱以词元为主要代表的智能经济新形态。当前，中国的基础模型在全球前沿开发者中更受欢迎。2026年2月份，某全球AI聚合平台排名显示，中国模型词元周调用量首次超过美国模型。国产旗舰模型的词元定价只有OpenAI、Anthropic等旗舰模型的10%至30%，且性能差距不断缩小。词元的背后是新质生产力的不断发展壮大，使得人工智能可以从海量的数据中发现其中深层关联规律，不断赋予数据要素新的价值。面对日新月异的技术变革，也要清醒认识到，词元可能面临泄露致身份被盗、伪造权限窃取敏感数据与代理返佣收割用户等潜在风险。一些不法分子开始打起了词元的主意，出现一些以“低价词元套餐”“词元代理”等为幌子的消费陷阱。政府要不断完善政策法规与标准体系，通过打击价格垄断、虚假宣传、非法金融活动来规范词元交易秩序。还应通过建设公共算力平台，促进算力资源协调共享。坚决遏制“囤积升值”炒作、“场外交易”投机等违法违规活动，引导词元回归技术服务、价值结算、权益流转的本源。（资料来源：经济日报） 5.财政部在香港成功发行2026年第二期155亿元人民币国债。4月22日，中华人民共和国财政部在香港特别行政区，面向机构投资者招标发行2026年第二期155亿元人民币国债，受到投资者广泛欢迎，认购倍数4.6倍。其中，2年期50亿元，发行利率1.32%；3年期50亿元，发行利率1.36%；5年期45亿元，发行利率1.50%；15年期10亿元，发行利率2.08%。（资料来源：财政部官网） 6.市场监管总局批准发布两项气象防灾减灾领域国家标准。近日，市场监管总局（国家标准委）批准发布《沙尘天气预警等级》（GB/T28593—2026）与《公众气象灾害防御行为指南雷电》（GB/T47319—2026）两项气象防灾减灾领域国家标准，进一步强化全社会气象防灾韧性，构建完善全民气象安全防线，切实保障公众生命财产安全，维护社会安全稳定。（资料来源：人民财讯） 7.欧洲央行管委Kazaks：不急于加息将继续观察数据。欧洲央行管委MartinsKazaks表示，不急于加息，当前数据尚不足以支持采取这一行动。Kazaks表示：“我们仍然完全有余地继续收集数据并形成判断”。目前通胀预期仍受到控制，迄今为止，能源价格上涨向整体经济传导的连带影响也相对有限。油价已从伊朗战争后的高点回落，欧洲天然气价格也远低于2022年的水平。Kazaks称，目前2%的利率水平既不会刺激经济增长，也不会抑制经济活动。（资料来源：同花顺） 8.江门海事局发布航行警告，4月23日4时至9时，南海部分海域进行军事活动，禁止驶入。（资料来源：中国海事局） 9.4月23日，广州市统计局发布今年一季度广州经济运行情况。根据广东省地区生产总值统一核算结果，2026年一季度，广州市地区生产总值7988.88亿元，按不变价格计算，同比增长6%。增速比去年全年提升2个百分点。这也 是 广 州 自2021年 后 ， 时 隔 五 年 ， 首 次 同 时 跑 赢 全 国(5.0%)和 全 省(4.6%)。（资料来源：南方日报） 10.SK海力士最新财报显示，2026财年第一季度公司营业收入约52.58万亿韩元，销售额首次突破50万亿韩元大关，净利润约40.35万亿韩元，净利润率约77%。公司表示：“尽管第一季度通常是季节性淡季，但在人工智能(AI)基础设施投资扩大的推动下，市场需求持续强劲。公司通过扩大高带宽存储器(HBM)、大容量服务器DRAM模块、企业级固态硬盘(eSSD)等高附加值产品的销售，延续了业绩上升势头。”（资料来源：证券时报网） 重要公司资讯 1.蓝色光标：一季度净利润1.26亿元，同比增长32.04%。（资料来源：同花顺） 2.沪电股份：第一季度净利润12.42亿元，同比增长62.90%。（资料来源：同花顺） 3.天银机电：一季度净利润1028.72万元，同比增长17.42%。（资料来源：同花顺） 4.法尔胜：2025年净亏损6767.31万元。（资料来源：同花顺） 5.兴业银锡：诺德股份：第一季度营业收入25.43亿元，同比增长80.42%。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴交通运输】快递行业2026年3月数据点评：申通件量高增长，圆通单票收入环比降幅较大（20260423） 事件：2026年3月全国快递服务企业业务完成量约172.4亿件，同比增长3.5%，增速降至较低水平。行业单票收入水平表现较为稳定。 点评： 3月件量增速降至5%以下，申通增速明显高于行业均值：2026年3月全国快递服务企业业务完成量约172.4亿件，同比增长3.5%，增速降至5%以下，行业反内卷对件量的挤水分效应还在持续。其中同城件业务量同比下降11.3%，异地件业务同比增长5.0%。 3月申通的件量增长明显高于其他公司，除了本身的增长外，并表丹鸟也带来了较明显的提升。圆通件量增速略高于行业均值，顺丰与韵达件量同比略有下降。凭借较高的增长，3月申通的市场份额提升到14.5%，和韵达拉开了2%的份额差距，巩固了其市场地位。 单票收入水平整体表现稳定，圆通单票收入环比降幅较明显：价格方面，2026年3月行业单票价格同比提升1.2%，较去年同期略有增长，行业价格端表现较为稳定。 通达系方面，3月申通和韵达单票收入同比分别实现11.4%和9.2%的增长，申通单价的提升与并表丹鸟有较大联系(丹鸟件均价相对较高)，韵达单票收入提升与其战略收缩，放弃了部分低价客户有关，因此近期表现为份额下降但单票收入明显提升。 圆通则是几家上市快递企业中唯一一家单票收入同比下降的，环比看，圆通单票收入由2月的2.40元降至3月的2.14元，下降幅度较申通和韵达也更加明显（申通环比下降0.20元，韵达环比下降0.11元），我们认为可能是其收入确认节奏导致的。 投资建议：虽然行业件量增速目前降至较低水平，但通达系单票收入依旧表现稳健，这体现出反内卷对行业价格端的强支撑作用，我们认为目前行业处在行业盈利上行周期的前段，4月15日申通发布一季度业绩预告，预计1季度归母净利润3.8-5.0亿，同比增长61%-112%，也印证了行业盈利水平目前正在恢复。 行业增速下行导致存量客户重要性凸显，服务质量会被抬到更加重要的位置上，有助于实现高质量可持续发展。建议重点关注服务品质领先的龙头中通和圆通，以及经营数据改善最明显的申通。 风险提示：行业价格战加剧；反内卷持续时间低于预期；人力成本攀升；政策面变化等 （分析师：曹奕丰执业编码：S1480519050005电话：021-25102904） 【东兴化工】华峰化学（002064.SZ）：产品景气修复，龙头强化规模优势（20260423） 华峰化学发布2026年1季报：Q1实现营业收入67.67亿元，YoY+7.17%，归母净利润6.69亿元，YoY+32.58%。 主要产品景气修复，带动公司业绩提升。2026年1季度，公司核心产品氨纶和己二酸市场价格底部回升。根据iFind数据，2026年至今，氨纶市场价格累计上涨17%至2.36万元/吨，己二酸市场价格累计上涨38%至7133元/吨。公司Q1综合毛利率提升4.99个百分点至18.46%，带动净利润大幅提升。公司作为氨纶、己二酸行业龙头企业，有望受益本轮产品景气提升。 龙头产能持续扩张，规模优势进一步强化。公司深耕聚氨酯行业多年，主要产品规模较大，目前氨纶、聚氨酯原液和己二酸产量均为全球第一。根据公司2025年年报，公司现有氨纶产能47.5万吨（其中15万吨产能于2025年Q4投入使用）、己二酸产能135.5万吨、聚氨酯原液产能52万吨。此外，公司非公开发行募投项目“年产25万吨差别化氨纶扩建项目”中的剩余7.5万吨产能已于2025年末试运行，预计有望逐步调试、达产。公司于2026年1月公告计划建设年产20万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料扩建项目，总投资36亿元，项目预计分2期实施，建设期共5年。未来，随着在建及规划中的氨纶等项目的顺利推进，公司有望进一步提升龙头地位和规模效应，优化产品结构，提升差异化水平。 公司盈利预测及投资评级：公司是氨