核心观点与关键数据
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经济要闻
- 工信部将系统布局6G下一代互联网等前沿技术研发，推进5G千兆光网深度覆盖，加快5G规模商用，推动信息通信业与垂直行业协同创新。
- 国内成品油价格每吨分别下调555元、530元。
- 上海加速脑机接口、6G、量子计算等技术应用试点及产品化，建设共性技术研发服务平台。
- 工信部将引导算力基础设施按需有序建设，支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。
- 全国政协召开2026年第一季度宏观经济形势分析座谈会，建议实施更加积极的财政政策，推动科技创新和产业创新深度融合。
- 一季度我国工业对经济增长的贡献率近四成。
- 工信部将多措并举保障存储器产业链供应链稳定，支持存储器产业发展。
- 工信部将加快出台关于推动工业互联网高质量发展的实施意见，着力打造5G+工业互联网升级版。
- 上海落实数据产权制度，制订适配人工智能发展等特定场景的数据产权配置规则。
- 东山精密、凯美特气等公司发布2025年业绩，牧原股份一季度净亏损。
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行业研究
- 通信光互联行业：CW激光器重构全球光芯片产业格局
- 硅光架构有望成为光互联行业主流技术路径，CW激光器成为硅光架构重要配置。
- 全球激光器芯片市场规模或将由2024年的26亿美元增长至2030年229亿美元，年复合增长率为44.1%。
- CW激光器芯片功能定位：大功率分路供能，实现降本及简化封装。
- 国内外企业同步研发高功率CW激光器芯片，不存在代际差距。
- 看好光互联激光芯片产业方向，相关标的：中际旭创、新易盛、天孚通信、东山精密、华工科技、光迅科技、源杰科技、东山精密、仕佳光子、长光华芯、永鼎股份、兆驰股份、威腾电气。
- 铷铯行业深度（IV）：航天、6G及智慧电网发展推动铷原子钟需求爆发
- 全球原子钟市场规模进入结构性的高速扩张，2025-2030年间CAGR或达29%。
- 芯片（铷）原子钟具有微型化、超低功耗、低成本等明显优势。
- 商业航天发展推动铷原子钟需求提升，2026-2030年间中国低轨卫星对应铷盐需求CAGR或高达94%。
- 5G基站全球部署或至2030年完成，2026-2030年间全球5G宏基站对应铷盐消耗量合计或达38.4吨。
- 6G商业化落地或推动芯片原子钟需求空间大幅增长，2030-2035年间全球6G宏基站对应铷盐消耗量合计或达254吨。
- 原子钟在量子通信中起到重要的时间同步作用，2025-2030年间全球量子通信对应铷盐需求量CAGR或达33%。
- 原子钟是数据中心实现时间同步的核心元件，2025-2030年间全球数据中心数量CAGR或达6.5%。
- 芯片原子钟在海底节点（OBN）石油勘探中的应用规模或逐渐从万台级升至十万台级以上。
- “十五五”电网投资再创新高，期间变电站对应原子钟需求或累计新增2.7万台。
- 中国铷盐需求增速或高于全球，铷盐战略价值或持续强化。
- 原材料供应商的成长弹性有望与铷铯行业需求扩张共振。
- 原材料铷盐推荐公司：金银河、中矿资源。
- 原子钟相关公司：天奥电子、海格通信。
- 江丰电子（300666.SZ）：2025业绩稳步增长，公司全球半导体靶材份额进一步扩大
- 公司2025年业绩延续增长态势，营收与利润同步提升，全球晶圆制造溅射靶材领域市场份额进一步扩大。
- 超高纯金属溅射靶材实现收入28.50亿元，同比上升22.13%，毛利率为34.24%，同比上升2.89pct。
- 半导体精密零部件实现收入10.84亿元，同比上升22.24%，毛利率为14.88%，同比下降9.39pct。
- 公司于2025年7月启动向特定对象发行股票项目，拟在韩国建设半导体溅射靶材生产基地。
- 预计2026-2028年公司EPS分别为3.25元，4.22元和5.41元，维持“推荐”评级。
