晨会纪要

晨会纪要 2026年04月22日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘缩量探底回升，液冷龙头业绩不及预期拖累市场 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】国新办举行新闻发布会介绍一季度工业和信息化发展情况 【宏观经济】国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》 【宏观经济】央行公开市场开展50亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》发布 【财经要闻】国内油价今年来首次下调 三、行业及公司动态 【行业动态】2026年一季度我国工程机械出口额（美元计）同比+24.3% 【行业动态】EVTank：2025年全球铝塑膜出货量同比增长4.4%至4.7亿平米，国产化替代趋势加速 【行业动态】北京一季度房屋新开工面积305.4万平方米，同比下降3.9% 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com陈 郁双分 析师 【行业动态】珠海多部门联合发布，优化调整房地产八条政策措施 【公司跟踪】恒力石化（600346.SH）：受益于PTA和新材料价格上涨，业绩大幅上升。 执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 【公司跟踪】信立泰（002294.SZ）：2026Q1扣非归母净利润为2.21亿元，同比增长15.29% 【公司跟踪】洽洽食品（002557.SZ）：2026Q1收入同比+41.46%，归母净利润同比+117.82% 【公司跟踪】众兴菌业（002772.SZ）：2026年一季度实现归母净利润1.63亿元，同比增长238% 【公司跟踪】国元证券（000728.SZ）：2025年度实现归属于母公司股东的净利润24.26亿元，同比增长8.10% 【公司跟踪】国盛证券（002670.SZ）：2025年度实现归属上市公司股东的净利润2.73亿元，同比增长63.05% 【公司跟踪】我爱我家（000560.SZ）：2025年营收104.8亿元，归母净利润由盈转亏9663万元 四、湖南经济动态 【湘股动态】华纳药厂（688799.SH）：发布2025年年度报告，归母净利 【湖南省地方动态及政策】一季度湖南地区生产总值13156.10亿元 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘缩量探底回升，液冷龙头业绩不及预期拖累市场 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌0.04%，收于6831.31点；代表蓝筹股的上证指数涨0.07%，收于4085.08点；代表硬科技的科创50指数跌1.64%，收于1426.68点；代表创新成长的创业板指数涨0.31%，收于3688.94点；代表创新型中小企业的北证50指数跌1.52%，收于1398.96点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.05%，收于2932.07点；代表大盘股的中证A100指数涨0.34%，收于4662.23点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.22%，收于4768点；代表中盘股的中证500指数跌0.24%，收于8270.33点；代表小盘股的中证1000指数跌0.08%，收于8351.16点；代表小微盘股的中证2000指数跌0.18%，收于3513.42点。总体来看，大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，煤炭、公用事业、轻工制造表现居前，商贸零售、计算机、综合表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有1943家公司上涨，共有3425家公司下跌，其中涨停公司65家，跌停公司19家，全市场成交额24266.47亿元，较前一交易日减少1798.76亿元。 三、市场策略 大盘缩量探底回升，液冷龙头业绩不及预期拖累市场。据财联社消息，液冷板块核心企业英维克公告，公司2026年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为865.76万元，同比下降81.97%。该财报数据低于预期，引发市场对算力产业链整体业绩水平有所修正，叠加该方向近期在业绩行情驱动下累积了一定涨幅，当日资金兑现压力较大，该方向迎来较大调整，也使得市场风险偏好下降。在此情况下，指数层面在红利资产逆势走强下，实现探底回升并且小幅收红，但个股层面跌多涨少，全市场不足2000家个股上涨。往后看，虽然美伊为期两周的停火协议即将结束，不过市场对后续中东局势仍持较为乐观态度，全球主要权益市场目前均表现相对平稳，短期A股受海外影响相对有限，4月底前大概率仍将呈现以业绩行情为主的结构性行情。根据过往经验，随着财报发布截止日临近，业绩不及预期的风险可能会更大，资金行为或更加谨慎，导致大盘偏震荡，建议回避近期涨幅较大但业绩存在不确定性的企业，关注已发布业绩向好财报且估值合理的公司。短线方向上，一是关注景气度较高的科技方向，重点关注算力硬件、算力租赁等板块；二是关注产业趋势较好的电池方向，重点关注锂电、固态电池等板块；三是关注近期热点主题的轮动机会，重点关注商业航天、电工电网等板块。中长期看，本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，4月底后，随着业绩压制因素消退、中共中央政治局会议召开、特朗普有望开启访华，观察届时市场是否走出新一轮趋势行情。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 4月21日，万得LOF基金价格指数：-0.08%；万得ETF基金价格指数：-0.05%；中证REITs全收益指数：-0.17%；华夏上证50ETF：-0.03%；华泰柏瑞沪深300ETF：+0.23%；南方中证500ETF：-0.29%；华安创业板50ETF：+0.23%；华夏上证科创板综合ETF：-0.54%；华夏恒生ETF：+0.26%；华夏恒生科技ETF：-0.15%；博时标普500ETF：+0.42%；华夏野村日经225ETF：+0.59%；华安德国(DAX)ETF：+0.61%；华安法国CAC40ETF：+0.11%；招商利安新兴亚洲精选ETF：-0.20%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：+0.39%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：-0.32%；华安黄金ETF：-0.26%；国投瑞银白银期货A：-0.83%；华夏饲料豆粕期货ETF：+1.72%；嘉实原油：-4.06%。4月21日，两市ETF总成交额约4100.84亿元，日内电池类ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，4月21日，1年期国债到期收益率下行0.75bp至1.15%，10年期国债到期收益率下行1.17bp至1.75%，1年期与10年期国债期限利差为59.72BP。1年期国开债到期收益率下行0.50bp至1.40%，10年期国开债到期收益率下行0.26bp至1.83%。DR001上行0.03bp至1.22%，DR007下行0.87bp至1.33%。国债期货10年期主力合约涨0.05%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.21bp至16.80bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】国新办举行新闻发布会介绍一季度工业和信息化发展情况 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国新办举行新闻发布会，介绍2026年一季度工业和信息化发展情况。据介绍，今年一季度，我国规模以上工业增加值同比增长6.1%，31个省份全部实现正增长，工业对经济增长的贡献率近四成。工业机器人、集成电路等产品产量同比分别增长33.2%、24.3%。工信部表示，将加快5G-A规模商用，有序开展万兆光网试点；系统布局6G、下一代互联网等前沿技术研发；引导算力基础设施按需有序建设，推动绿色电力与算力协同布局；支持开展太空算力技术前瞻性研究，有序推动太空算力产业发展。 【宏观经济】国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，为深入贯彻落实习近平总书记关于服务业发展的重要指示和全国服务业大会精神，国务院日前印发《关于推进服务业扩能提质的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》要求，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，坚持有效市场和有为政府相结合，坚持扩能和提质并举、发展和监管统筹，突出需求牵引、改革攻坚、科技赋能、开放合作，深入实施服务业扩能提质行动，推进生产性服务业向专业化和价值链高端延伸，促进生活性服务业高品质多样化便利化发展。到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶，培育更多“中国服务”品牌，服务业全球竞争力、影响力明显增强，人民群众获得感持续提升。 《意见》提出，要全链条补强生产性服务业薄弱环节，强化科技服务支撑作用，增强现代物流综合竞争力，加快软件和信息服务创新发展，增强供应链金融专业服务能力，积极发展节能环保服务，做强做优商务服务。要提升生活性服务业重点领域发展能级，增加居民服务优质供给，提高养老托育服务适配水平，增强健康服务专业化能力，创新文旅体服务模式。要提升服务业数智化、标准化、融合化、国际化水平，推进服务业数智化转型，加快服务业标准化建设，提高现代服务业与先进制造业、现代农业融合发展水平，稳步推进服务业开放合作。 《意见》明确，要完善支持服务业扩能提质的政策体系，深化改革创新，丰富财政金融政策工具，提升基础设施支撑保障能力，扩大服务业优质经营主体，加强人才建设，强化安全监管。 《意见》要求，各地区各部门要在党中央集中统一领导下，结合实际抓好贯彻落实，努力开创服务业高质量发展新局面。要进一步完善政府考核体系，充分调动各方面积极性、主动性。各地区要因地制宜落实落细各项任务举措，各部门要按照职责分工分领域推进，国家发展改革委要加强统筹协调和监测评估。 【宏观经济】央行公开市场开展50亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月21日以固定利率、数量招标方式开展了50亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量50亿元，中标量50亿元。Wind数据显示，当日10亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放40亿元。 【财经要闻】《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》发布 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，《国家数字经济创新发展试验区（上海）实施方案》发布，共提出三十条举措，力争到2028年，数据要素价值全面激活，制度建设有效引领创新，实数融合进一步深化，试验区建设取得显著成效。《实施方案》提出，探索开展高质量数据集开源社区建设。推动算力互联互通、按需调用。加快千帆星座建设，推动卫星互联网业务商用试点。 【财经要闻】国内油价今年来首次下调 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，国家发展改革委透露，4月21日24时国内成品油调价窗口将开启。据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（4月7日24时-4月21日24时），国际油价震荡下降。4月21日24时起，国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元，全国平均来看：折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.44元、0.46元、0.45元。本轮调价为年内第八次调价窗口，也是今年以来的首次下调。 三、行业及公司动态 【行业动态】2026年一季度我国工程机械出口额（美元计）同比+24.3% 陈 郁双（S0530524110001） 中国工程机械工业协会根据海关数据整理，2026年3月我国工程机械进出口贸易额为55.84亿美