摘要
螺纹钢：全球资产走势对战争脱敏，黑色系以油价上涨后的炉料端能源替代逻辑及柴油供给不足担忧为主，成材跟随原料上行但盘面利润小幅回落。一季度经济数据显示基建投资增速略降但仍在高位，房地产市场指标低位，制造业增速回升，社零增速下降，钢材需求支撑主要来自海外，但部分行业出口回落，能源价格高企下海外经济走弱担忧压制钢材外需。高频数据显示螺纹表需同比下降，产量略降，去库速度回升，总库存同比增幅略扩，基本面弱稳缺乏供给利多，正反馈驱动不强，炉料反弹后向上空间可能受需求压制。交易策略：短期谨慎追多，压力位附近尝试空配。
热轧卷板：原料技术层面超跌反弹带动热卷企稳回升，盘面利润回落。3月钢材下游行业出口增速分化，汽车、机械偏强，家电、集装箱、船舶偏弱，间接出口有韧性但面临不确定性，能源价格高位可能拖累海外经济影响间接出口持续性。直接出口方面，半成品材量价偏强，成品同比略降但近期同比转增，海外钢价上涨支撑中国钢材出口。高频数据显示热卷表观消费同比持续下降，总库存同比仍偏高，冷轧需求及去库尚可，但冷热价差持续回落。交易策略：短期尝试空配。
铁矿石：BHP谈判影响减弱，关注流动性释放进度。油价止跌反弹带动铁矿上涨，基本面上周高炉复产放缓但生铁继续增加，五一前钢厂有一定补库需求。美伊谈判波折下市场已脱敏，全球资产定价乐观预期，铁矿仍需关注海峡通航情况，原油供应中断风险加剧，矿山柴油“断供”风险及海运费上涨减轻年内供应宽松预期。外矿供应符合季节性，钢材弱需求下生铁回升高度有待观察。交易策略：短期利多价格，但上涨高度受限，接近上方压力位尝试空配。
策略参考：提供钢材及铁矿石期货价格、期权交易数据、主要地区现货价格、钢坯及型钢现货价格、废钢价格及日耗量、铁矿石青岛港现货价格等数据，以及套利策略建议。
政策及产业讯息：包括美伊谈判进展、全球铁矿石发运量、中国钢坯进出口量、中国铁矿石到港量等。
期现货市场：提供螺纹钢、热轧卷板、铁矿石期货主连价格走势图、期现价差图、仓单数量图、期权隐含波动率及认沽认购比率图、现货价格图等。
基本面数据：提供螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的产量、表观消费量、总库存、废钢日耗量、铁水产量与铁矿石疏港量、港口现货成交、港口库存、进口铁矿石库存消费比等数据。
价差：提供螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的月间价差、主连基差等数据。
期货持仓：提供螺纹钢、热轧卷板、铁矿石的净多头及净空头前20名持仓变化。
重要事项：声明报告信息来源、准确性、完备性、观点结论和建议仅供参考，不构成买卖出价和征价，不承担操作损失。
