摘要
黑色建材团队分析了焦煤和焦炭的市场逻辑、交易策略、国内价格、进口价格、供需情况、库存数据以及价差，并提供了相关建议。
重要资讯
- 乌克兰国防部情报总局袭击了俄军黑海舰队的两艘大型登陆舰和雷达站。
- 伊朗因美国违反停火协议，单方面恢复航运常态化尚无法实现。
- 日本东北部发生7.4级地震，发布海啸警报。
焦煤
市场逻辑
美伊谈判陷入僵局，部分品种对地缘政治反应钝化，焦煤底部上行趋势未变。非钢需求增加，进口端面临不确定性，需关注国内供给端的边际变化。蒙煤进口1-3月增量可观，4月仍有环比增长，但后续可能受限。整体年内焦煤价格维持偏多思路，交易中需注重节奏把握，严格风控。
交易策略
焦煤涨后上方面临压力位，多头可逐步减仓。主力合约关注1150-1160元/吨支撑，上方关注1300-1330元/吨压力。
焦炭
市场逻辑
部分品种对中东冲突反应钝化，更多聚焦自身基本面。焦炭新能耗标准正式施行后，焦化利润中枢或进一步修复。双焦在全球地缘动荡背景下，能源属性溢价理应体现。当前国内实际需求端尚未明显反馈，未来若能源及煤化工需求持续抬升，将推动煤炭整体价格重心上移。
交易策略
焦炭第二轮提涨落地，短期波动较大，多单可逐步减仓。09合约短期关注1700-1710元/吨附近支撑，上方关注1830-1850元/吨压力。
第一部分 交易策略与期现行情
一、国内价格
- 期货方面：J2605合约收于1738.00元/吨，环比43.00；JM2605合约收于1263.50元/吨，环比37.50。
- 现货方面：唐山一级焦价格1660元/吨，二级焦价格1635元/吨；日照准一级焦价格1350元/吨，一级焦价格1450元/吨；吕梁中硫主焦1060元/吨，安泽低硫主焦价格1310元/吨。
二、进口价格
- 蒙5原煤1072.00元/吨，环比-20.00元/吨；蒙5精煤1225.00元/吨，环比0.00元/吨。
- 峰景矿（CFR）240.00美元/吨，环比0.00美元/吨；峰景北（CFR）239.00美元/吨，环比0.00美元/吨；俄罗斯（CFR）163.00美元/吨，环比0.00美元/吨；加拿大（CFR）315.00美元/吨，环比-2.00美元/吨。
第二部分 基本面
一、供需
- 全国110家样本洗煤厂开工率63.01%，较上期增减1.11%；精煤日均产量53.44万吨，增减1.34万吨。
- 230家独立焦化厂产能利用率为75.27%，环比增减1.86%；日均产量53.66万吨，环比增减1.21万吨。
- 独立焦化厂日均焦炭产量64.71万吨，环比增减-0.16万吨；247家钢厂日均焦炭产量47.32万吨，环比增减-0.09万吨。
二、库存
- 六港焦煤库存281.23万吨，环比增减-0.42万吨；焦化厂焦煤库存1011.80万吨，环比增减10.73万吨；钢厂焦煤库存779.43万吨，环比增减-5.19万吨。
- 四港焦炭库存242.15万吨，环比增减2.05万吨；焦化厂焦炭库存81.86万吨，环比增减-0.21万吨；钢厂焦炭库存685.21万吨，环比增减5.93万吨。
第三部分 价差
（此处未提供具体价差数据）
重要事项
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