宏观金融
- 美伊局势：美伊谈判复杂多变，国际油价和美元指数波动加大，全球风险偏好降温。
- 国内市场：股指短期震荡反弹，国债短期震荡，谨慎观望。
- 商品板块：
- 黑色系：短期震荡反弹，谨慎观望。
- 有色金属：短期高位震荡，谨慎做多。
- 能化品：短期震荡调整，波动较大，谨慎观望。
- 贵金属：短期震荡，谨慎做多。
股指
- 市场表现：旅游及酒店、厨卫电器、生物医药等板块拖累下，国内股市小幅下跌。
- 经济数据：一季度GDP同比增长5.0%，增速加快，但3月经济数据略不及预期，通胀继续修复回升。
- 市场逻辑：聚焦中东地缘局势，短期国内经济向好，但中东局势复杂多变影响风险偏好。
- 后续关注：美伊谈判进展、两会政策实施、市场情绪变化。
- 操作建议：短期谨慎做多。
贵金属
- 市场表现：沪金主力合约上涨0.94%，沪银主力合约上涨3.74%。
- 国际市场：现货黄金收涨0.92%，报4834.11美元/盎司；现货白银收涨3.27%，报80.98美元/盎司。
- 市场情绪：美国总统释放乐观信号后，黄金白银上涨，但伊朗驳斥后市场震荡。
- 操作建议：短期谨慎做多。
钢材
- 市场表现：国内现货市场持平，盘面价格低位震荡。
- 基本面：一季度GDP超预期，但供强需弱格局未改变，表观消费量环比仅回升7.56万吨，库存压力偏大。
- 供需情况：供应端热卷产量回升，铁水产量小幅回升；需求端现实基本面偏弱。
- 市场关注：中东局势反应脱敏，关注成本支撑和宏观政策。
- 操作建议：短期以震荡偏强为主。
铁矿石
- 市场表现：上周五期现货价格小幅回落。
- 供需情况：长协谈判利空落地后价格反弹，铁水产量继续回升，短期需求有韧性。
- 供应端：全球铁矿石发运量环比回升，到港量环比回落，后续大概率回升。
- 操作建议：短期以震荡偏强为主。
硅锰/硅铁
- 市场表现：现货价格持平，盘面价格延续弱势。
- 成本端：锰矿现货价格高位，部分工厂减产。
- 供需情况：硅锰开工率下降，日均产量减少；硅铁库存持续去化，社会库存低位。
- 操作建议：短期以区间震荡为主。
有色新能源
- 铜：中东局势反复，国内限制硫酸出口提振情绪，但全球库存压力较大，上方空间谨慎。
- 铝：中东冲突加剧供应偏紧预期，但国内供应充裕，需求端难言乐观，库存高企，上方高度不宜过度期待。
- 锌：社会库存高位，冶炼产能扩张，需求端难言乐观，预计震荡调整。
- 铅：社会库存攀升，再生铅企业集中复产，原生铅产量回升，需求旺季已过，短期偏强。
- 镍：印尼HPM上调CF系数和RKAB配额下降驱动镍价上涨，但高库存限制上方空间。
- 锡：锡矿进口量上升，冶炼开工高位，需求端分化显著，整体需求欠佳，短期震荡偏强。
- 碳酸锂：产量环比增加，社会库存累库，但下游排产逐月环增，下方价格支撑较强，谨慎持多。
- 工业硅：产量减少，北方减产，社会库存高位，成本端跟随焦煤，区间操作。
- 多晶硅：库存小幅去库，期货价格反弹，但光伏行业负反馈持续，反弹高度有限，谨慎观望。
能源化工
- 原油：美伊和谈变数导致油价波动，市场或继续计价谈判利好预期，短期保持较大波动。
- 沥青：地方炼厂配额和开工继续保证，短期累库压力有限，绝对价跟随原油波动。
- PX：夏季汽油需求峰季，芳烃料供应紧缺预期，后期保持偏强震荡。
- PTA：PX价格上行和装置减量带动价格走高，但下游接货意愿低，短期跟随原油波动。
- 乙二醇：海外装置复工预期提升，出口预售下降，短期价格上行空间有限。
- 短纤：聚酯板块偏弱，短纤跟随保持震荡，原料端近期反弹后，或将维持震荡格局。
农产品
- 美豆：美元走弱及美豆油高位支撑CBOT大豆企稳，价格处于成本支撑区间。
- 豆菜粕：油厂库存宽松，后期集中到港冲击高，预计震荡调整。
- 油脂：中东局势和原油行情不稳定影响情绪，印尼生柴政策预期利好出尽，短期区间偏弱。
- 玉米：东北产区挺价，华北贸易商出货增加，市场供应宽松，需求疲软，谨慎乐观。
- 生猪：政策消息面主导期货带动现货反弹，但整体出栏供应压力仍存，需求有望边际改善，反弹空间有限。
