核心观点与关键数据
铸造铝合金
- 价格与持仓：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。
- 基本面：
- 原料端：铝价偏强带动废铝报价走高，成本支撑稳固，持货方挺价惜售，再生铝厂按需采买，废铝现货成交平淡。
- 供给端：原料供给限制，再生铝厂按需开工，供给量收敛。
- 需求端：铸铝跟涨电解铝保持高位，下游压铸厂采买转向谨慎，传统旺季尾声需求转淡。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，绿柱走扩。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
氧化铝
- 价格与持仓：主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
- 基本面：
- 原料端：铝土矿港口库存小幅回升，土矿价格受海外出口限制政策预期坚挺。
- 供给端：氧化铝厂产能高位，开工优良，进口窗口开启，海外供给过多导致报价偏低，进口量持续高位，国内供给偏多。
- 需求端：氧化铝价承压，下游电解铝厂补库积极，开工率及产能高位稳定。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱略收敛。
- 观点：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及风险。
沪铝
- 价格与持仓：主力合约震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走强。
- 基本面：
- 供给端：原料氧化铝价回落，电解铝厂逢低补库，产能接近上限，开工率近满产，供给量高位稳定。
- 需求端：海外地缘冲突导致国际原铝供给缺口，国内铝价跟涨，高铝价压制下游加工企业采买意愿，需求暂稳。
- 库存：社会库存小幅积累。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱走扩。
- 观点：轻仓震荡交易，注意控制节奏及风险。
宏观与行业消息
- 政策：财政部强调中国对全球经济增长的贡献，将继续扩大内需、提振消费；国家制定2026-2030年扩大内需战略实施方案，聚焦新型工业化、数字经济等领域。
- 金融：美联储对降息持谨慎态度，利率前景取决于地缘冲突及高能源价格影响。
- 产业：家电企业应对中东冲突影响，加强就近供应并提价；国家下达2026年第二批“两重”建设项目清单，安排超长期特别国债资金支持重大项目。
- 消费：数码和智能产品购新同比增长31.7%，手机销售占比超八成，呈现“中高端扩容”态势。
期货市场与现货数据
- 铝类产业日报2026/4/20：涵盖沪铝、氧化铝、铸造铝合金、电解铝等品种的价格、持仓、库存、供需平衡等数据。
- 关键数据：
- 沪铝主力合约收盘价25,125.00元/吨，环比下跌395.00元/吨。
- 氧化铝主力合约收盘价2,790.00元/吨，环比上涨124.00元/吨。
- LME电解铝三个月报价3,545.00美元/吨，环比下跌99.00美元/吨。
- 电解铝社会库存148.00万吨，环比上涨2.90万吨。
- 氧化铝开工率84.04%，环比上升1.95个百分点。
- 铝材产量613.60万吨，环比上涨20.50万吨。
研究结论
- 铸造铝合金：基本面处于供给收敛、需求转弱阶段，建议轻仓震荡交易。
- 氧化铝：基本面处于供给偏多、需求稳中小增阶段，社会库存累积，建议轻仓逢低短多交易。
- 沪铝：基本面处于供给充足、需求暂稳阶段，社会库存小幅积累，建议轻仓震荡交易。
