宏观流动性方面，美元指数回落，中美利差“倒挂”程度加深，离岸美元流动性边际宽松，国内银行间资金面均衡偏松。
市场交易热度回升，多数指数波动率上升。轻工、公用事业、通信、化工、电子等板块交易热度处于90%分位数以上。钢铁、有色、石油石化等板块波动率处于90%历史分位数以上。市场流动性指标有所回落，各类板块的流动性指标在70%历史分位数以下。
机构调研方面，电子、银行、有色、医药、电新等板块调研热度居前。分析师重新同时上调了全A的2026/2027年的净利润预测。房地产、石油石化、通信、有色、电子等板块的2026/2027年净利润预测均被上调。创业板指、中证500的26/27年净利润预测均被上调，上证50则均被下调，沪深300的26/27年净利润预测分别被下调/上调。中盘/小盘成长/价值的26/27年的净利润预测均被上调，大盘价值均则被下调，大盘成长的26/27年净利润预测分别被下调/上调。
资金流向方面，北上活跃度继续回升，延续净买入A股但幅度放缓。基于前10大活跃股口径，北上在电子、通信、计算机等板块的买卖总额之比上升，在有色、电新、非银等板块的买卖总额之比回落。基于北上持股数量小于3000万股的标的口径：北上主要净买入电子、通信、有色等板块，净卖出医药、汽车、传媒等板块。
两融活跃度继续回升至2026年1月下旬以来的高点。上周两融继续净买入557.11亿元，行业上，主要净买入TMT、机械、有色等板块，净卖出金融、建筑、煤炭等板块。大多数板块的融资买入占比继续回升，其中，建材、有色、军工等回升较多。风格上，两融净买入各类风格板块。
龙虎榜交易热度重新回升。上周龙虎榜买卖总额重新回升、龙虎榜买卖总额占全A成交额之比同样回升。行业层面，电力及公用事业、建材、化工等板块龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升。
主动偏股基金仓位重新回升，ETF延续被净赎回。基于二次规划法，上周主动偏股基金主要加仓传媒、通信、医药等板块，主要减仓有色、军工、化工等板块。风格上，主动偏股基金与中盘成长、小盘价值的相关性上升，与大盘/小盘成长、大盘/中盘价值的相关性回落。上周新成立的权益基金规模重新回升，其中，主动/被动新成立规模均有所回升。上周股票ETF继续被净赎回，且以机构ETF为主。从ETF跟踪的指数来看，红利、券商、上证50等ETF被主要净申购，科创50、创业板指、中证A500等ETF被主要净赎回。从ETF分拆行业来看，ETF主要净买入农林牧渔、军工、纺服等板块，净卖出TMT、电新、化工等板块。
市场交易结构进一步改善，后续继续关注资金回流的持续性。阶段而言，更多类型的投资者逐步回流，其中，两融、北上资金可能依然是主要买入力量。
