贵金属
- 中东局势: 4月17日伊朗外长宣布霍尔木兹海峡停火，特朗普称封锁继续，随后24小时后海峡重新关闭，局势再度紧张。以色列和黎巴嫩战线也未平静。
- 美国消费忧虑: 旧金山联储主席戴利表示降息可能，经济学家警告通胀冲击将持续，密歇根大学消费者信心指数创历史新低。
- 贵金属逻辑: 短期局势缓和但不确定性仍存，黄金受美元与美债收益率走高及通胀预期升温压制，但长期牛市逻辑未变（避险、法币信用、滞胀对冲）。
- 策略: 局势变数大但最紧张时刻或已过，黄金短期支撑在1000美元附近，白银支撑在18000元，长线看涨，可区间低位试多。
铜
- 行情回顾: 沪铜高位震荡。
- 产业逻辑: 全球铜矿供应紧张，TC持续负值，2026年3月电解铜产量创新高，但4月产量或下降（原料短缺、检修），中国硫酸出口限制影响铜冶炼，白银短期产量或受影响。
- 策略: 短期铜上行空间受限，美伊协议到期或引发市场承压，建议多单部分止盈，中长期看好铜矿紧张和绿色铜需求。
锌
- 行情回顾: 沪锌重心上移。
- 产业逻辑: 全球锌矿供应2026年或收缩，TC下降，中国锌锭产量上升，中下游开工上涨，海外锌库存低位，国内库存累库。
- 策略: 短期锌外强内弱，多单谨慎，中长期看全球资源保护主义加速，等待宏微共振时机。
铝
- 行情回顾: 铝价反弹回落，氧化铝延续偏弱。
- 产业逻辑: 美联储降息预期趋弱，中东供应扰动减弱，印尼新投项目爬产，国内铝锭库存小幅去化，下游需求分化。
- 策略: 沪铝短期逢低偏多，关注铝锭库存，主力运行区间24000-26000元。
镍
- 行情回顾: 镍价反弹承压，不锈钢反弹承压。
- 产业逻辑: 美联储降息预期趋弱，印尼镍矿配额下调，国内纯镍库存累积，下游需求不足。
- 策略: 镍、不锈钢逢低偏多，关注印尼政策及下游库存，主力运行区间130000-155000元。
碳酸锂
- 行情回顾: 主力合约LC2609高开高走，涨超3%。
- 产业逻辑: 澳洲炼油厂火灾及尼日利亚动乱加剧矿端偏紧预期，5月难有进口矿补充，下游材料厂库存去化，磷酸铁锂排产创新高。
- 策略: 短期碳酸锂偏强运行，多单持有，主力运行区间173000-180000元。
