一、上周市场回顾
上周（2026.4.6-2026.4.10），国防军工（申万）板块上涨5.29%，沪深300指数上涨4.41%，国防军工板块领先沪深300指数0.88个百分点，排名申万行业涨幅第10位。今年以来，国防军工板块累计下跌3.77%，沪深300上涨0.14%，国防军工落后沪深300指数3.92个百分点。国防军工行业5个子板块全部上涨，其中军工电子上涨7.1%，航天装备上涨3.26%，涨幅最小。132家公司上涨，8家公司下跌，涨幅前3名分别为航天电器、陕西华达和睿创微纳，跌幅前3名分别为*ST观典、*ST万方和捷强装备。
二、行业周度数据跟踪
- 集装箱运价：中国出口集装箱运价综合指数为1209.84，环比上涨25.14点；中国进口集装箱运价综合指数为642.41，环比上涨11.81点；中国沿海散货运价综合指数为1199.88，环比上涨4.96点。
- 船舶运价：Fearnleys一年期租金（油船:VLCC）为100000美元/天，环比持平；Fearnleys一年期租金（干散货船:好望角型散货船180000载重吨）为26633美元/天，环比上涨1362美元/天；Fearnleys液化石油气运价（现货市场:VLGC84000立方米）为247.1万美元/月，环比上涨8.1万美元/月。
- 新船价格：Fearnleys新船价格（超大型油船）为1.27亿美元，环比持平；Fearnleys新船价格（好望角型散货船）为7900万美元，环比持平。
三、行业与公司新闻动态
- 海南推进商业航天发射场体系化建设：海南商业航天发射场已建成两个工位并具备常态化发射能力，2026年底将有2个新的发射工位建成，年度发射能力累计将不少于32次，设计年度发射能力有望超过60次。
- 菲利华公布2025年度以简易程序向特定对象发行股票预案(修订稿)：拟发行3,459,409股，募集资金总额3亿元，用于“石英电子纱智能制造（一期）建设项目”，强化国产替代能力。
- 新余国科、天秦装备、科思科技、国博电子等公司公布2025年年度报告：新余国科实现营收4.47亿元，同比增长0.46%；天秦装备实现营收2.32亿元，同比增长0.72%；科思科技实现营收2.85亿元，同比增长21.17%，但利润亏损；国博电子实现营收23.86亿元，同比减少7.92%，但利润总额和净利润均增长。
四、投资建议
全球军费投入持续扩张，我国国防开支保持稳健增长。“十五五”规划为我国国防和军队现代化的高质量推进做出了总部署，新域新质作战力量建设将加快先进武器装备的更新换代。建议重点关注航空航天装备产业链公司，包括主机、航空发动机和军工电子信息化领域的龙头企业。
五、风险提示
- 军工装备列装进度低于预期；
- 市场竞争加剧导致业务增速和毛利率情况低于预期。
