通信行业周报2024年第51周：OepnAI、字节持续迭代模型，LightCounting积极展望高速互联市场

优于大市 OepnAI、字节持续迭代模型，LightCounting积极展望高速互联市场 核心观点 行业研究·行业周报 行业要闻追踪：OpenAI推出最强推理模型o3。“OpenAI十二日”活动最后一天推出最强推理模型o3。o3在美国AIME数学竞赛中达到了96.7分，超过了上一代o1的83.3分。o3在ARC-AGI测试中实现了87.5分，这也是首次有大模型超过了人类85分的水平，o3在一定条件下实现了接近通用人工智能AGI水平。字节跳动旗下火山引擎全面升级豆包大模型家族。新发布的豆包通用模型pro完成新版本迭代，综合任务处理能力较5月份提升32%，豆包12月日均tokens使用量超过4万亿，较5月发布时增长超过33倍。其中，豆包·视觉理解模型不仅能“看”，还能“思考”，用户可以同时输入文本和图像相关的问题，模型经综合理解，可给出准确回答。字节跳动快速迭代升级多模态模型，并持续加大投入AI基础设施布局，其算力基础设施供应商持续受益。 通信 优于大市·维持 证券分析师：袁文翀021-60375411yuanwenchong@guosen.com.cnS0980523110003 LightCounting积极展望高速互联市场。LightCounting预计未来五年高速线缆AEC/DAC的销售额将增长两倍多，到2029年将达到67亿美元。英 伟 达 、 亚 马 逊 等 厂 商 已 纷 纷 采 用 高 速 铜 连 接 实 现 短 距 离 互 联 。LightCounting的预测还包括对3.2T光电共封装端口CPO的估计，预计到2029年将超过1000万个。目前英伟达、博通等头部芯片厂商均推荐CPO封装技术路线。相关光器件及铜连接供应商持续受益AI发展。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《通信行业周报2024年第50期-新应用拉动端侧AI发展，展望“国网”星座首发》——2024-12-16《通信行业2024年10月投资策略-先关注估值提升空间，后寻找盈利修复空间》——2024-10-07《通信行业2024年8月投资策略-坚守算力板块，关注卫星互联网板块》——2024-08-05《国信通信·行业专题：液冷温控——智算中心的重要保障》——2024-07-29《通信行业周报2024年第30周-国内海风建设提速，马斯克建十万卡量级算力集群》——2024-07-29 行情回顾:本周通信（申万）指数上涨4.13%，沪深300指数上涨0.41%，板块表现强于大市，相对收益3.72%，在申万一级行业中排名第2名。分领域看，本周光器件光模块、数据中心IDC、5G表现较好。 投资建议：重视AI发展带动的产业机遇，持续配置运营商核心红利资产 （1）中短期视角，OpenAI、字节跳动快速迭代模型，推动AI新应用蓬勃发展。手机巨头苹果亦有意向将字节跳动和腾讯的人工智能技术引入在华销售的iPhone产品中。国内端侧AI应用有望迎来快速发展期，同步拉动云端AI算力设施建设。推荐关注相关算力基础设施：通信设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等），光器件光模块（中际旭创、天孚通信等），液冷（英维克等）。 （2）长期视角，中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上，高股息价值凸显，建议持续配置三大运营商。 2024年12月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、光迅科技。 风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。 内容目录 （1）AI模型：OpenAI发布推理模型o3，开启AGI（通用人工智能）时代。....................5（2）AI模型：字节旗下火山引擎的豆包大模型家族全新升级................................8（3）AI硬件：LightCounting积极展望高速互联市场......................................11其它产业要闻速览.....................................................................16 板块行情回顾.................................................................18 （1）板块市场表现回顾................................................................18（2）各细分板块涨跌幅及涨幅居前个股..................................................19 投资建议：重视AI发展带动的产业机遇，持续配置运营商核心红利资产..............19 风险提示.....................................................................20 图表目录 图1：OpenAI测试数据（Codeforces）.......................................................5图2：OpenAI测试数据（GPQADiamond）......................................................5图3：OpenAI图形推理演示.................................................................6图4：OpenAI测试数据（ARCAGI）...........................................................6图5：OpenAI测试数据（Codeforces）.......................................................6图6：OpenAI代码编译演示.................................................................7图7：OpenAI代码自测演示.................................................................7图8：大预研模型层出不穷..................................................................7图9：豆包大模型快速增长..................................................................9图10：豆包大模型家族成员持续上新.........................................................9图11：火山引擎多平台大模型更易落地......................................................10图12：火山引擎大模型业务探索与实践......................................................10图13：豆包视觉模型应用示例..............................................................10图14：Doubao-pro综合能力面向MMLU_pro评测..............................................11图15：Doubao-pro全面对齐GPT-4o水平.....................................................11图16：1.6T高速线缆和50米以上CPO端口预测...............................................11图17：数据中心互联网方案................................................................12图18：DAC和AOC介质差别.................................................................12图19：AOC产品及单价（2024年5月）......................................................12图20：DAC产品及单价（2024年5月）......................................................13图21：AEC产品及单价（2024年5月）......................................................13图22：英伟达GB200机柜内连接线缆........................................................14图23：Amazon EC2Trn2UltraServers示例..................................................14图24：CPO演进路线图.....................................................................15图25：CPO及其chiplet工艺标准...........................................................15图26：博通Bailly SCIP光引擎CPO平台图..................................................15图27：英伟达产品路标....................................................................15图28：中国智算服务整体市场规模..........................................................17图29：中国TPO5智算集成服务厂商市场份额（2024H1）.......................................17图30：本周通信行业指数走势（%）.........................................................18图31：申万各一级行业本周涨跌幅（%）.....................................................18图32：细分板块本周涨跌幅（%）...........................................................19图33：细分板块本周涨跌幅（%）...........................................................19 表1：“OpenAI十二日”活动内容............................................................5表2：AEC和ACC的传输距离更长，厚度更薄..................................................14表3：重点公司盈利预测及估值.............................................................20 产业要闻追踪 （1）AI模型：OpenAI发布推理模型o3，开启AGI（通用人工智能）时代。 12月21日，“OpenA