通信行业周报2024年第51周OepnAI、字节持续迭代模型，LightCounting积极展望高速互联市场

行业要闻追踪

AI模型

• OpenAI推出推理模型o3：o3在美国AIME数学竞赛中达到96.7分，ARC-AGI测试中实现87.5分，性能大幅提升，标志着向AGI迈进。o3有完整版和mini版，mini版更精简且成本更低。全球大语言模型竞争加剧，ChatGPT市场份额下降。
• 字节跳动豆包大模型家族升级：发布“豆包·视觉理解模型”，可同时处理文本和图像问题；豆包通用模型pro迭代，综合任务处理能力提升32%；推出全域AI搜索，加速大模型落地。豆包大模型12月日均tokens使用量超4万亿，较5月增长33倍。

AI硬件

• LightCounting展望高速互联市场：预计未来五年高速线缆销售额将增长两倍多，到2029年达67亿美元。有源铜缆AEC市场份额逐步变大，英伟达、亚马逊等厂商采用高速铜连接实现短距离互联。1.6T高速率场景下，CPO端口有望大规模应用，预计到2029年将超1000万个。英伟达、博通等厂商推荐CPO封装技术路线。

行情回顾

• 本周通信（申万）指数上涨4.13%，强于沪深300指数，相对收益3.72%，排名申万一级行业第二。
• 分领域看，光器件光模块、数据中心IDC、5G表现较好。

投资建议

• 重视AI发展带动的产业机遇，持续配置运营商核心红利资产。
• 中短期视角：OpenAI、字节跳动推动AI新应用，国内端侧AI应用迎来快速发展期，拉动云端AI算力设施建设。推荐关注通信设备（中兴通讯、紫光股份、锐捷网络等）、光器件光模块（中际旭创、天孚通信等）、液冷（英维克等）。
• 长期视角：中国移动和中国电信规划2024年起3年内将分红比例提升至75%以上，建议持续配置三大运营商。
• 2024年12月重点推荐组合：中国移动、中际旭创、光迅科技。

风险提示

• 宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。