通信行业周报：DeepSeek题材持续发酵，模型迭代加速推进

过去一周行情回顾

• 上证指数、深证成指涨跌幅分别为1.63%、4.13%，中信通信指数整体涨跌幅为2.69%，排名中信30个一级行业第15位。
• 通信板块个股普涨，细分板块增值服务II、通讯工程服务、通信设备、电信运营II涨幅分别达12.61%、8.48%、2.26%、1.13%。
• 涨跌幅前五名：精伦电子（33.33%）、梦网科技（33.11%）、映翰通（30.88%）、亿通科技（20.81%）、广和通（20.52%）。
• 跌幅前五名：太辰光（-12.60%）、新亚电子（-11.14%）、天孚通信（-10.43%）、新易盛（-9.84%）、华脉科技（-9.75%）。

周核心观点

• DeepSeek对资本市场催化影响：
  • IT企业生态适配：国内外IT企业加速AI大模型生态部署，争夺应用入口主导权。国内互联网厂商致力于平台开放+全模型支持，降低开发者门槛；国外云巨头侧重于集成服务体系，强化开发者生态。
  • 设备厂硬件更迭：DeepSeek模型推出引发AI产业“链式反应”，多家芯片厂商完成适配，模型迭代和应用落地加速，AI Infra体系搭建为目前主要发展方向。
  • 垂直领域交互合作：金融、医疗等领域厂商深化场景融合，探索商业模式创新，如拓尔思在金融科技领域接入DeepSeek技术，联影医疗与DeepSeek合作模块测试准确率达97%。
• 生态共振：超过200家SaaS服务商启动产品适配计划，标志着中国AI产业从单点突破向系统化升级转变，IT应用服务提供商长期利好。

行业要闻

• 华为小艺接入DeepSeek：基于原生鸿蒙操作系统的小艺助手App已接入DeepSeek-R1 Beta版。
• DeepSeek突破3000万日活App：QuestMobile数据显示，DeepSeek在1月28日首次超越豆包，2月1日突破3000万日活，成为史上最快达成这一里程碑的应用。
• 美国SIA数据：2024年全球半导体销售额首度突破6000亿美元，预计2025年增长两位数。

投资建议

• 维持通信行业“增持”评级。
• 建议关注：IT服务提供商（拓尔思、科大讯飞等）、端侧（美格智能、日海智能等）、芯片（寒武纪、海光信息等）、服务器（中科曙光、浪潮信息等）、铜缆/连接器（沃尔核材、神宇股份等）、光芯片（源杰科技、光迅科技等）、光模块（中际旭创、新易盛等）。

风险提示

• 国内外行业竞争压力。
• AIGC商业落地模式尚未明确。
• 中美贸易摩擦。