通信-行业周报：超节点加速突破，机器人产业持续迭代，看好相关产业链投资机会

通信 超节点加速突破，机器人产业持续迭代，看好相关产业链投资机会 本周策略观点 一、超节点加速演进，持续看好光互联产业链投资机会。近期我国超节点产业加速演进，在2026年WAIC大会上，多家厂商推出其超节点方案。 根据世界人工智能大会官方微信公众号，华为在大会上推出其超节点方案昇腾950超节点（Atlas950SuperPoD）。该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1EFLOPSFP8、2EFLOPSFP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3uS超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈。根据中科曙光官方微信公众号，在2026WAIC大会期间，曙光8000首次亮相，曙光8000采用全球首创的高密度机柜结构，单个计算单元算力密度较其他超节点提升20倍，在有限空间内实现更高算力集成。 作者 分析师侯宾SAC:S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com 在超节点加速演进的同时，在2026WAIC大会上，多家厂商发布基于NPO光互联方案超节点部署方案，光互联确定性持续提升。 根据隧原科技官方微信公众号，在2026WAIC大会上，燧原科技展示NPO光互连原型系统方案，突破传统铜互连距离限制，支持512卡以上超节点部署及超大规模集群弹性扩展，为超大规模AI算力基础设施建设提供新的技术选择。壁仞科技则推出下一代NPO光互连、分布式解耦架构超节点方案，支持单个超节点1024卡Scale-up扩展。 分析师姚久花SAC:S1070523100001邮箱：yaojuhua@cgws.com 同时，国内云厂商持续加速布局NPO光互联方案。根据科创板日报，腾讯云首次披露了其国产算力和光互连的新部署计划：公司将于明年及后年大规模部署国产化算力，并预计2026年第四季度部署NPO（近封装光学）超级节点，同时呼吁推动国内外NPO行业标准统一。 分析师高红健SAC: S1070525100003邮箱：gaohongjian@cgws.com 我们认为，伴随超节点持续加速演进，AI算力将逐步走向系统化竞争，技术壁垒将持续提高，头部厂商渗透率有望加速提升，同时超节点持续印证液冷及光互联确定性叠加国产大模型加速迭代，我们持续看好国产算力链投资机会。 相关研究 二、机器人产业持续突破，看好灵巧手大脑等核心环节。此次2026WAIC大会展现出机器人场景落地的持续加速。根据银河通用官方微信公众号，在WAIC大会期间，银河通用旗下通用机器人GalbotG1做早餐、零售值守、迎宾交互，动作灵巧连贯。根据乐聚机器人官方微信公众号，在WAIC大会期间，乐聚机器人携KUAVO5/5-W、ROBAN2及全栈国产化可落地解决方案亮相从工业、商服场景真机集群作业到联合生态伙伴发布最新应用成果。 1、《我国迈入超节点时代，大模型到智能终端快速代，持续看好算力产业链投资机会》2026-07-212、《长十乙成功实现可回收，大模型持续选代，持续看好相关产业链投资机会》2026-07-153、《政策端产业端加速迭代，持续看好智能驾驶产业链投资机会》2026-07-14 灵巧手方面，根据灵心巧手官方微信公众号，灵心巧手展示了全球唯一灵巧手产线量产全直驱灵巧手LinkerHandO30，并在展位同步展出了LinkerHandL30腱绳 旗舰升级版，与L20、06等主力型号一同覆盖科研、工业、服务全场景。 在模型方面，根据腾讯RoboticsX实验室，在WAIC大会期间，腾讯发布三大具身基座模型包括Hy-Embodied-VLM-1.0，Hy-Embodied-RxBrain-1.0和Hy-Embodied-VLA-0.5，这三个模型都基于混元大模型打造，其中VLM模型像“右脑”，负责理解图像、空间和场景；RxBrain模型像具身“大脑"，统一认知、规划和对未来状态的想象；VA模型连接“小脑”和身体，把高层自标转化成连续的可纠错的动作。 我们认为，此次WAIC大会展现出机器人对于真实落地场景以及大脑模型端的加速迭代，伴随海外Optimus以及国内宇树智元等头部厂商引领，量产节奏进一步明晰，人形机器人商业化规模化落地即将到来，我们持续看好机器人产业链中价值量较高的灵巧手及空间较大的大脑等环节投资机会。 市场回顾：本周（2026年7月20日-2026年7月24日，下同）通信（申万）指数下跌0.05%；沪深300指数上涨2.65%，行业跑输大盘2.70个pct。 重点推荐（已覆盖）：淳中科技、鼎通科技、中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯、紫光股份、工业富联、三旺通信、中际旭创、天孚通信、美格智能、瑞可达、深南电路、崇达技术、腾景科技、经纬恒润、德赛西威、中科创达、和而泰、鸿日达。 相关标的：运营商/国资云：中国移动、中国电信、中国联通、深桑达A；主设备商&服务器：浪潮信息、紫光股份、星网锐捷、中科曙光；光模块：新易盛、华工科技；光芯片：源杰科技；IDC：英维克、佳力图、申菱环境、数据港；卫星互联网：震有科技、海格通信、中科星图、上海瀚讯、海能达、铖昌科技、国博电子；PCB：兴森科技、沪电股份、深南电路、世运电路、崇达技术；连接器：鼎通科技，瑞可达；掩膜版：路维光电、清溢光电；线缆：新亚电子；算力模组：美格智能移远通信、广和通；工业互联网：工业富联、三旺通信；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；操作系统/软件：中科创达、光庭信息；MR产业链：蓝特光学、兆威机电、领益智造、鹏鼎控股、长盈精密；智能终端：中石科技、岱勒新材；量子通信：国盾量子、IonQ、QuantumComputingInc.、D-WaveQuantumInc.、IBM、Honeywell；昇腾链：华丰科技、杰华特、泰嘉股份、卡莱特、深圳华强、盛合晶微、恒铭达、航天电器、软通动力、神州数码；国产算力芯片：寒武纪、海光信息、天数智芯；超节点：盛科通信、锐捷网络、拓维信息、华勤技术、曙光数创。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险 内容目录 1.市场表现2.本周专题解析.2.1超节点加速演进，持续看好光互联产业链投资机会，2.2机器人产业持续突破，看好灵巧手大脑等核心环节..103.通信行业动态，.133.1行业动态新闻..3.2上市公司动态.144.风险提示.. 图表目录 图表1：本周通信行业涨幅居前个股(5只)图表2：本周通信行业跌幅居前个股(5只）图表3：TMT各子行业涨跌幅对比（截至2026年7月24日）图表4：TMT各子行业历史市盈率比较（各年份数据取自当年12月31日）图表5：华为昇腾950超节点图表6：曙光8000万卡AI超集群，.6图表7：阿里云发布真武M890超节点实例..图表8：阿里云灵骏真武M890超节点架构...图表9：沐曦曦景S600超节点...图表10：燃原科技NPO光互连原型系统方案，图表11：壁仞科技超节点演进路线及产品矩阵.图表12：银河通用人形机器人进行搬箱子动作10图表13：乐聚机器人进行塑料箱拆垛工作..11图表14：智元机器人高自由度灵巧手11图表15：灵心巧手LinkerHand030灵巧手12图表16：腾讯具身基座模型Hy-Embodied-VLM-1.0性能表现.12 1.市场表现 本周（2026年7月20日-2026年7月24日，下同）通信（申万）指数下跌0.05%；沪深300指数上涨2.65%，行业跑输大盘2.70个pct 在TMT各子板块：电子、通信、传媒以及计算机中，通信本周涨跌幅居第二位。 通信板块最新估值（市盈率为历史TTM_整体法，并剔除负值）为29.34，位于TMT各行业第三位。 2.本周专题解析 2.1超节点加速演进，持续看好光互联产业链投资机会 近期我国超节点产业加速演进，在2026年WAIC大会上，多家厂商推出其超节点方案。 根据世界人工智能大会官方微信公众号，华为在大会上推出其超节点方案昇腾950超节点（Atlas950SuperPoD）。该产品基于灵衢互联协议和超节点架构，实现业界最大1024卡规模，提供1EFLOPSFP8、2EFLOPSFP4澎湃算力，拥有256TB全局统一内存编址空间，依托TB级NPU互联超大带宽与3US超低RTT时延，突破集群内计算、存储等各类资源的通信瓶颈。通过系统性架构创新优化，实现全域资源统一高效调度，让整套超节点集群高效运行。 资料来源：世界人工智能大会官方微信公众号，长城证券产业金融研究院 根据中科曙光官方微信公众号，在2026WAIC大会期间，曙光8000首次亮相，曙光8000采用全球首创的高密度机柜结构，单个计算单元算力密度较其他超节点提升20倍，在有限空间内实现更高算力集成同时采用自研scaleFabric类IB原生RDMA高速互连技术，实现十万卡规模超高速稳定互连，为超大规模并行计算和资源协同提供网络支撑。根据世界人工智能大会官方微信公众号，曙光8000正式上线首周即实现满载运行，目前日均处理作业数突破15万个，单日处理作业峰值超过50万个。 资料来源：中科曙光官方微信公众号，长城证券产业金融研究院 根据阿里云官方微信公众号，在WAIC大会上，阿里云发布灵骏真武M890超节点实例，以超节点形态，为客户提供高速互联、开箱即用的64卡算力单元。这是阿里云首次通过公共云对外提供超节点形态的AI算力服务，目前已在乌兰察布地域开放邀测。 资料来源：阿里云官方微信公众号，长城证券产业金融研究院 灵骏真武M890超节点实例支持FP8/FP4低精度计算，通过ICNSwitch1.0芯片Scale-up互联规模由16卡拉升至64卡，卡间互联提升至800GB/s。在智能驾驶、具身智能等训练场景中，相比上一代真武810E，其训练性能提升三倍；同时，凭借超大显存与全对称高速互联，一台超节点实例即可承载十万亿参数级MoE大模型的推理。 资料来源：阿里云官方微信公众号，长城证券产业金融研究院 此外，7月23日，阿里云宣布灵骏真武M890超节点实例已成功适配Qwen3.8，并上线阿里云百炼平台提供模型推理服务，这是国内首个成功运行超2万亿参数大模型的超节点。1 根据沐曦股份官方微信公众号，在2026WAIC上，其推出曦景S系列超节点产品，曦景S600实现单机柜64卡高密度部署，通过柜内全互连架构，大幅降低数据交互时延，提升大模型并行计算效率，并灵活支持EP、TP等多维并行策略，全面覆盖大模型训练和推理场景。在扩展能力方面，曦景S600支持柜内高速互连和柜间横向扩展，集群规模可灵活扩展至万卡级别，满足大型智算中心建设需求。 图表9：沐曦曦景S600超节点 在超节点加速演进的同时，在2026WAIC大会上，多家厂商发布基于NPO光互联方案超节点部署方案，光互联确定性持续提升。 根据燧原科技官方微信公众号，在2026WAIC大会上，超节点方面，燧原展示基于先进正交架构方案的云燧ESL64-O"，以及基于成熟Cable-tray方案的“云燧ESL64-C"可满足万卡级以上大规模集群组网需求。同时展示NPO光互连原型系统方案，突破传统铜互连距离限制，支持512卡以上超节点部署及超大规模集群弹性扩展，为超大规模AI算力基础设施建设提供新的技术选择。 资料来源：燃原科技官方微信公众号，长城证券产业金融研究院 壁仞科技则推出下一代NPO光互连、分布式解耦架构超节点方案，支持单个超节点1024卡 Scale-up扩展。 2 资料来源：壁仞科技官方微信公众号，长城证券产业金融研究院 同时，国内云厂商持续加速布局NPO光互联方案。7月9日，根据华为计算官方微信公众号，华为联合中国移动研究院、京东云、百度、中国电子技术标准化研究院等20余家产业链伙伴，共同启动OPENNPO项目，并发起国内首个NPO光互连MSA(Multi-SourceAgreement，多源协议