通信行业动态点评：政策端产业端加速迭代，持续看好智能驾驶产业链投资机会

通信 政策端产业端加速迭代，持续看好智能驾驶产业链投资机会 政策端：自动驾驶国标即将落地。6月16日，工业和信息化部发布了关于公开征求《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》等2项强制性国家标准（报批稿）、《车载事故紧急呼叫系统》强制性国家标准外文版（报批稿）意见的公示。其中，《智能网联汽车自动驾驶系统安全要求》建议实施日期为2027年7月1日。 根据工业和信息化部和高工智能汽车，本次强标核心集中在四大维度： 作者 统一自动驾驶安全底线：国家强制标准明确ADS自动驾驶系统唯一核心安全基准：系统整体安全水平不得低于合格且专注的人类驾驶员，运行过程中不得对用户及其他道路使用者产生不合理安全风险。 最小风险策略：L3有条件自动驾驶：当后援用户未及时接管或触发预设风险工况时，系统必须执行MRM，优先将车辆停靠至道路侧边安全区域，无法靠边时需在本车道静止，全程开启危险警示灯，车辆重启动力系统后才可重新激活自动驾驶功能。L4高度自动驾驶：触发风险工况时自主执行MRM，主动将车辆停靠至无干扰的安全区域，全程无需用户接管，实现无人值守场景下的安全闭环。 分析师侯宾SAC:S1070522080001邮箱：houbin@cgws.com 人机交互：在人机交互层面，标准明确防误用、防失控强制规则：车辆启动后ADS禁止自动激活，安全提示需清晰无歧义，支持多模式提醒；配备专属激活、退出操纵件，防止用户误操作。针对L3功能，强制要求系统持续监测后援用户接管能力用户不具备接管条件时需及时预警并执行安全策略，保障人机接管闭环。在用户告知层面，车企需通过官方网站、车载终端、移动设备等公开渠道，公示完整的自动驾驶功能使用说明，明确功能边界、运行局限、接管规则、风险策略、应急处置方式。同时需通过合规方式核验用户培训及认知情况，确保用户熟知高阶自动驾驶使用规范。 分析师姚久花SAC:S1070523100001邮箱：yaojuhua@cgws.com 分析师高红健SAC: S1070525100003邮箱：gaohongjian@cgws.com 建立全生命周期安全保障与核验体系：本次新版标准相较于旧版推荐性标准，最大核心升级为建立全流程、可溯源的安全合规核验体系，强制要求车企建立覆盖研发、设计、生产、运维、迭代的安全保障体系（SMS），配套完整的风险管控、供应链审核、持续改进机制。 相关研究 1、《韬定律论文正式发布，康宁发布新一代光互连组件，看好相关产业链投资机会》2026-07-082、《光通信持续走强，商业航天加速突破，持续看好相关产业链投资机会》2026-06-243、《政策端持续加码光通信产业，我国商业航天持续突破，看好相关产业链投资机会》2026-06-15 产业端：Momenta港股IPo，奇瑞持续加码智能驾驶。7月8日，根据Momenta官方微信公众号，Momenta正式在香港联合交易所主板挂牌上市，上市定价为295.6港元/股，假设“绿鞋”全额行使，此次全球发售约2,293万股，募集资金总额约68亿港元。搭载Momenta系统的量产车辆规模已突破100万台，已成功交付超过100款量产车型，累计定点车型数超过210款，合作伙伴已覆盖全球主流车企。 根据国际金融报，6月11日，奇瑞与引望正式签约，双方敲定围绕L3、L4级自动驾驶深化全维度合作，锚定“十五五”期间实现高阶智驾量产落地。作为华为车 BU的独立运营主体，引望2024年1月成立，核心承载华为乾昆智驾ADS、鸿蒙座舱、车控、车载光及车云等全栈智能汽车解决方案。双方此前已联合打造鸿蒙智行智界品牌，旗下智界S7、智界R7等车型凭借智驾与座舱优势打开市场；奇瑞旗下捷途纵横G700已搭载华为乾昆ADS4.0系统，与捷豹路虎合资的神行者品牌也全系标配华为智驾。6月10日，根据奇瑞官方微信公众号，奇瑞宣布正式通过UN/ECER171安全管理体系（SMS）严苛审核，成为中国首家获得RDW审核通过的汽车企业。UN/ECER171是欧盟市场智能驾驶车型准入的强制性核心标准，覆盖驾驶员控制辅助系统（DCAS）全流程合规要求，是全球高端汽车智能驾驶安全领域的权威标杆。此外，6月17日，根据鸿合科技官方微信公众号，此前奇瑞通过旗下合肥瑞丞私募基金有限公司收购的鸿合科技，展出其最新研发的极致轻薄0ODMiniLED车载显示屏，与奇瑞在车载显示智能座舱方向的合作持续深化。 投资建议：我们认为，伴随自动驾驶国标落地，L3、L4级别自动驾驶硬性约束明晰，智能驾驶的竞争逐步转向安全为主，行业壁垒进一步提高。同时如奇瑞等国内传统车厂持续加码智能驾驶，传统车厂与技术厂商合作落地，通过轻资产换取全栈智能，逐步在算法数据等环节缩小与头部厂商差距，高阶智驾量产能力快速提升，我们持续看好智能驾驶产业链投资机会。 建议关注的标的：车载显示/智能座舱：鸿合科技；域控制器：经纬恒润、华阳集团、德赛西威、均胜电子、朗特智能、和而泰、拓邦股份；车联网/模组：中科创达、光庭信息、美格智能、广和通、移远通信、四维图新；激光雷达/光学：禾赛科技、速腾聚创、宇瞳光学、永新光学。 风险提示：市场竞争加剧风险；关键技术突破不及预期风险；下游需求不及预期；原材料价格波动风险。 免责声明 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 本报告由长城证券向专业投资者客户及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者客户（以下统称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究院，且不得对本报告进行有悸原意的引用、删节和修改。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。 特别声明 究报告涉及股票相关内容，仅面向长城证券客户中的专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者。若您并非上述类型的投资者，请取消阅读，请勿收藏、接收或使用本研究报告中的任何信息。因此受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅！感谢您给予的理解与配合。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 长城证券产业金融研究院 北京地址：北京市宣武门西大街129号金隅大厦B座27层邮编：100031传真：86-10-88366686 深圳地址：深圳市福田区福田街道金田路2026号能源大厦南塔楼16层邮编：518033传真：86-755-83516207 上海地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层邮编：200126传真：021-31829681网址：http://www.cgws.com