美股科技行业周报：模型迭代速度和商业化大幅加速，持续看好AI投资主线

美股科技公司动态

Meta发布新模型Muse Spark，定位为原生多模态推理模型，具备工具调用、视觉思维链与多智能体协同调度的核心能力。Muse Spark在Humanity's Last Exam（NoTools）中准确率达到50.2%，超越Gemini DeepThink 48.4和GPT 5.4 Pro 43.9。视觉赛道仅次于Gemini 3.1 Pro。其架构方向为多智能体编排配合原生多模态，通过调度多个智能体并行推理，在不显著增加响应延迟的前提下实现推理能力提升。

科技行业动态

Anthropic发布新模型Claude Mythos Preview，性能大幅领先Opus4.6，SWE-bench Verified高达93.9%。Mythos Preview已在主要操作系统与主流浏览器中发现数千个零日漏洞。Anthropic年化收入突破300亿美元，首次超越OpenAI，企业客户端表现亮眼，年支出超百万美元的大客户数量翻倍至1000家以上。Anthropic与谷歌、博通合作打造规模达3.5吉瓦的下一代TPU算力集群，预计从2027年起陆续上线。

本周观点

模型迭代速度明显加快，并推动商业化加速。Anthropic Mythos在多项硬核基准上的跨代式跃升，以及AI原生收入加速增长为Capex持续增长提供强力支撑。看好美股AI硬件板块的相对确定性机会：

1. 存储方面：模型参数提升以及Token用量提升推动HBM/DRAM/SSD需求强劲，供给侧厂商扩产产能落地时间需要27或28年。
2. 光互连方面：推理场景下长思维链以及Agent-to-Agent协作通讯的低延迟需求将驱动更高带宽迭代，看好Scale-up中光进铜退趋势，同时看好数据中心扩建带来的DCI需求。 建议关注：【LITE】【COHR】【GLW】【CIEN】【GOOG】【NVDA】【AVGO】【MRVL】【ALAB】【MU】【SNDK】【INTC】【META】【AMZN】等。

风险提示

1. AI发展不及预期。
2. AI商业化不及预期。
3. 宏观经济增长不及预期。