通信设备及服务行业2024年第20周周报：海外光模块厂指引积极，宽带接入市场复苏

本周投资观点：海外光模块产业链核心企业指引积极，宽带接入市场复苏。Fabrinet在5月6日盘后发布业绩，整体营收超预期，业绩由800G AI驱动；光通信收入5.91亿美元，其中数通3.055亿美元，环比增长6.0%，400G以上产品收入4.26亿美元，环比实现12.7%增长；数通在24Q2环比略有增长，主要由AI驱动抵消100G下滑影响；同时公司不认为1.6T出现会使得800G减少，但并未给出1.6T上量的确切时间。北美头部光模块厂商Coherent在5月7日凌晨发布业绩，2024Q1其数通收入4.63亿美金，环比增长30%+，同比增长50%；其中800G收入达到约2亿美金，环比增长80%，预计24Q2会超过2.5亿美金；预计24Q3给客户送样1.6T产品，以应对25年客户的上量；AI客户多样性方面，其营收增量仍聚焦在少部分客户，目前4个不同客户在产生有意义的数通收入；LPO方面，公司不认为LPO是风险，将与retimed市场共存，如果有需求也会积极去提供。中国联通开始“三十向新。联通京彩”千兆全光普及行动，其次是全光网络新质生活普及行动，围绕家居、出行、娱乐、安全等领域提供全流程一站式数智家庭新体验；最后是全光网络惠民服务升级行动。宽带接入也将迎来新的技术升级，其中50G PON作为ITU-T定义的下一代PON技术，是万兆光网在接入侧的核心，联通携手华为发布了全国首个50G PON万兆体验报告。另外，光纤到室（FTTR）部署也出现激增趋势，对于一些在FTTH市场落后的企业来说，FTTR被视为一种获得竞争优势的方式。