油品
- 原油：美伊谈判推进，油价高开回落。美国封锁伊朗港口，但霍尔木兹海峡通航未恶化。OPEC+产量下降，供应紧张短期难缓解。需关注地缘局势、霍尔木兹海峡通航情况。美国高利率环境或长期维持，通胀黏性未减，降息预期下调。美伊谈判僵局，霍尔木兹海峡封锁，油价波动。警惕局势升级。
- 燃料油：地缘冲突加剧，高硫偏强运行。美伊封锁霍尔木兹海峡，航运受阻，高硫供应偏紧。低硫方面，供应收紧，需求旺盛，新加坡0.5%裂解偏强。关注霍尔木兹海峡通行情况、富查伊拉港恢复情况、俄罗斯供应扰动。
- LPG：地缘反复扰动，短期有支撑。美伊谈判僵局，中东供应缺口，LPG价格高位。战争难以完全结束，供应国难以弥补缺口。短期易涨难跌，警惕地缘消息波动。
芳烃-聚酯
- PTA：美伊谈判进展。盘面上涨，现货基差走弱。华东一套PTA装置检修。聚酯负荷下降，江浙涤丝产销局部放量。关注中东地缘冲突加剧。
煤化工
- 尿素：情绪偏弱，区间整理。中东冲突，出口政策不明朗，盘面弱势。市场维稳，下游刚需跟进，厂家待发订单充足。国际尿素价格高位，国内出口政策收紧。下方支撑仍在，警惕政策调控。
- 甲醇：Back结构给予低位支撑，关注地缘扰动。港口基差偏强，港口库存有望去化。进口紧缺助力港口去库，Back结构延续。地缘扰动可能造成宽幅波动，警惕油价异动、美伊动态。
盐化工
- 纯碱：前期检修恢复中，供需矛盾仍较大。纯碱低价阴跌，库存依靠供应端减量调节。国内需求无亮点，出口稍有利好，但占比不大。中长期供需矛盾大，价格中枢下移。
- 玻璃：供应边际回升，需求端负反馈。现货弱势，库存小幅积累。供应由降转增，下游需求恢复缓慢。中期供应下降幅度放缓，关注二手房成交回暖。
- 烧碱：液氯涨价，烧碱边际成本下降。现货累库下跌，出口需求放缓，内需乏力。高供应高库存状态维持，下游氧化铝供需过剩，老产能减产预期在，后期或形成产业链共振下行。
有色金属
- 黄金：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡通航遇阻。短期中东局势激化，美元指数触顶，冲突结束或驱动金价回升。停火协议受质疑，市场震荡整理。
- 白银：美伊谈判遇阻，白银震荡整理。霍尔木兹海峡封锁关键，事件驱动行情，短期方向选择岌岌可危。市场焦点集中中东形势发展、美联储通胀预期解读。
- 铜：震荡整理。美伊冲突影响全球能源运输及市场风险偏好。国内电解铜现货成交好转，上游矿山供应增速低，供需偏紧。中东扰动结束或弱化宏观压力，长期利好或将重新聚焦。
- 铝：宏观边际影响趋弱，沪铝震荡偏强。地缘风险升温，LME铝触及四年高位。社库小幅累库，高库存限制价格支撑。原材料上涨传导至下游，短期需求具韧性。
