晨会纪要

晨会纪要 2026年04月15日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】沪指重返4000点，算力硬件、锂电板块延续强势 【基金研究】基金数据日跟踪 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】3月出口（以美元计价）同比增2.5%，进口增27.8% 【宏观经济】央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】IEA月报：预计2026年全球石油需求将下降8万桶/日 【财经要闻】香港拟出台低空经济发展纲领 三、行业及公司动态 【行业动态】国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》 【行业动态】Omdia：2026年中国大陆智能手机市场小幅下滑1%，华为领跑中国市场 【公司跟踪】嘉元科技（688388.SH）：预计一季度实现归母净利润1.05亿至1.21亿元，同比增长329.3%–394.8% 黄 红卫分 析师执业证书编号:S0530519010001huanghongwei@hnchasing.com陈 郁双分 析师 【公司跟踪】五新隧装（920174.BJ）：签订汨罗产业园租赁合同，拟用作桥梁、隧道施工钢结构产品生产制造基地 执业证书编号:S0530524110001chenyushuang@hnchasing.com 四、湖南经济动态 【湘股动态】飞沃科技（301232.SZ）：发布2025年年度报告 【湖南省地方动态及政策】43家湘企携手参加第六届消博会 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】沪指重返4000点，算力硬件、锂电板块延续强势 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.28%，收于6704.62点；代表蓝筹股的上证指数涨0.95%，收于4026.63点；代表硬科技的科创50指数涨2.17%，收于1405.07点；代表创新成长的创业板指数涨2.36%，收于3558.53点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.17%，收于1323.5点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.85%，收于2924.18点；代表大盘股的中证A100指数涨1.33%，收于4602.18点；代表中大盘股的沪深300指数涨1.19%，收于4701.28点；代表中盘股的中证500指数涨1.52%，收于8088.57点；代表小盘股的中证1000指数涨1.49%，收于8144.76点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.28%，收于3421.6点。总体来看，中盘股板块风格表现居前，但超大盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，综合、电子、房地产表现居前，钢铁、煤炭、石油石化表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有3716家公司上涨，共有1591家公司下跌，其中涨停公司72家，跌停公司11家，全市场成交额23967.99亿元，较前一交易日增加2337.34亿元。 三、市场策略 沪指重返4000点，算力硬件、锂电板块延续强势。中东局势出现向好迹象，美伊释放出愿意再次谈判信号，据财联社报道，特朗普表示伊朗致电美方说希望达成协议，伊朗总统也表示愿在国际法框架内继续谈判。受此消息提振，隔夜美股、当日亚太市场均有不错表现。A股方面，大盘全天震荡走高，成交额放量超2300亿元，盘面上，近期产业趋势较好的算力硬件、锂电板块继续走强，而在风险偏好回暖下红利方向表现相对较弱。往后看，目前美伊存在再次谈判预期，并且现阶段中东局势也整体稳定，对市场扰动逐步减少，短期风险偏好或维持回升态势；但在美伊下轮谈判结果明朗之前，中东局势仍有不确定性，叠加当前能源价格维持高位，或将使得市场存在一定分歧。因此，短线大盘可能保持震荡向上趋势，但板块方面大概率呈现结构性行情，策略上继续以缩圈聚焦热点板块为主，建议重点围绕一季报业绩行情以及行业景气度参与市场。方向上，一是关注景气度较高的科技方向，重点关注算力硬件、算力租赁、存储芯片、半导体设备等板块；二是关注能源替代方向，重点关注锂矿、储能、煤化工等板块；三是关注有色金属方向的修复机会，重点关注贵金属、工业金属、稀土等板块；四是关注估值相对低位的大消费方向，重点关注服务消费、医药等板块。4月底之前，A股财报季、美伊局势的影响都未完全尘埃落定，大盘大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大；但本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘 鋆（S0530519090001） 4月14日，万得LOF基金价格指数：+0.64%；万得ETF基金价格指数：+1.18%；中证REITs全收益指数：+0.38%；华夏上证50ETF：+0.84%；华泰柏瑞沪深300ETF：+1.29%；南方中证500ETF：+1.63%；华安创业板50ETF：+2.66%；科创综指ETF华夏：+2.22%；华夏恒生ETF：+0.86%；华夏恒生科技ETF：+0.48%；博时标普500ETF：+1.40%；华夏野村日经225ETF：+2.21%；华安德国(DAX)ETF：+1.08%；华安法国CAC40ETF：+0.73%；招商利安新兴亚洲精选ETF：+1.02%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：+0.38%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：+1.91%；华安黄金ETF：+0.88%；国投瑞银白银期货A：+1.10%；华夏饲料豆粕期货ETF：-0.80%；嘉实原油：-2.02%。4月14日，两市ETF总成交额约4367.71亿元，日内卫星、半导体设备类等ETF品种表现相对突出。 【债券研究】债券市场综述 张 雯婷（S0530524030002） 根据ifind，4月14日，1年期国债到期收益率下行0.50bp至1.19%，10年期国债到期收益率下行1.04bp至1.78%，1年期与10年期国债期限利差为59.41BP。1年期国开债到期收益率上行0.21bp至1.43%，10年期国开债到期收益率下行1.23bp至1.87%。DR001持平在1.23%，DR007下行0.31bp至1.36%。国债期货10年期主力合约涨0.14%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。3年期AAA级信用利差上行0.44bp至12.50bp，3年期AA-AAA级等级利差下行2.00bp至15.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】3月出口（以美元计价）同比增2.5%，进口增27.8% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，海关总署公布数据显示，中国3月出口（以美元计价）同比增2.5%，前值增39.6%；进口增27.8%，前值增13.8%；贸易顺差511.3亿美元，前值顺差909.78亿美元。 中国3月出口（以人民币计价）同比降0.7%，前值增36.1%；进口增23.8%，前值增10.9%；贸易顺差3547.5亿元，前值6375.5亿元。 【宏观经济】央行公开市场开展10亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月14日以固定利率、数量招标方式开展了10亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量10亿元，中标量10亿元。Wind数据显示，当日5亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放5亿元。 【财经要闻】IEA月报：预计2026年全球石油需求将下降8万桶/日 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，IEA月报显示，由于伊朗战争影响，预计2026年全球石油需求将下降8万桶/日，而此前的预测为增加64万桶/日。 霍尔木兹海峡原油和凝析油出口下降1420万桶/日。3月份全球石油供应量下降1010万桶/日，至9700万桶/日。欧佩克+3月原油供应骤降810万桶/日。3月份非欧佩克+石油供应量环比下降77万桶/日。 2026年全球石油供应量预测将减少150万桶/日。预计欧佩克+产量将在2026年下降240万桶/日。2026年全球石油供应预计将比需求高出41万桶/日，而此前报告中的缺口为246万桶/日。 【财经要闻】香港拟出台低空经济发展纲领 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，香港特区政府主动对接国家发展战略，积极投入和推动低空经济。据了解，就探索跨境应用领域，香港特区政府已主动与内地相关单位对接，并建立了合作沟通机制，就跨境低空飞行路线规划、货物清关机制等关键议题展开讨论，目标是尽快展开跨境低空试飞项目。另外，香港发展低空经济工作组将在今年草拟《发展低空经济规划行动纲领》，参考“监管沙盒”及“监管沙盒X”项目所累积的经验和数据及相关技术研究，为低空飞行活动的长远发展制订合适的基础建设、相关的配套设施、标准和法规。据悉，业界对香港低空经济“监管沙盒X”的反应热烈，各应用场景均接获多项申请。低空经济工作组正详细审阅有关申请，目标在今年上半年起陆续推出试点项目进行测试。 三、行业及公司动态 【行业动态】国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》 吴 号（S0530522050003） 4月14日，国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》（以下简称《意见》）。《意见》从完善重点环节药品价格政策、推动相关主体发挥药品价格发现作用、引导关键领域药品价格保持合理水平、加强药品价格治理等方面提出14条举措。其中，重点措施包括：（1）优化创新药等新上市药品首发价格机制。对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。根据真实世界研究结果和临床使用实效，医药企业可在药品首发价格基础上适当调整价格水平。（2）发挥医保支付标准对药品价格形成的引导作用。对申报纳入医保目录的独家药品，在医保基金可承受的前提下，综合首发价格合理性等因素，与医药企业谈判形成与经济社会发展水平和市场规模相匹配、合理体现药品临床价值的支付标准。医药企业向非医保定点医药机构供应谈判药品的市场价格可不受支付标准约束。（3）促进创新药多元支付与价格合理形成。完善多层次医疗保障体系，拓宽创新药支付渠道，加快商业健康保险创新药品目录落地实施。 【行业动态】Omdia：2026年中国大陆智能手机市场小幅下滑1%，华为领跑中国市场何 晨（S0530513080001）汪 颜雯（研究助理） Omdia的最新研究显示，2026年第一季度，因为成本上涨导致部分品牌产品涨价，大盘持续呈下滑趋势，中国大陆智能手机市场同比下降1%，出货6980万台。华为以1390万台的出货量得到第一，占据20%市场份额，延续强劲势头。苹果排名第二，出货量1310万台，市场份额为19%。OPPO在realme回归后首个季度出货1100万台，排名市场前三。vivo出货1050万台，排名第四。小米出货870万台排名第五。 目前中国大陆的市场大盘已经开始受到内存涨价的影响持续走低，Omd ia预计，2026年全年中国大陆智能手机市场将处于下行趋势，全年出货量或将下滑约10%。 【公司跟踪】嘉元科技（688388.SH）：预计一季度实现归母净利润1.05亿至1.21亿元，同比增长329.3%–394.8% 杨 鑫（S0530524050001） 公司发布2026年第一季度业绩预告，2026年第一季度，公司实现营业收入33亿至35亿元，同比大幅增长66.6%–76.7%，增幅显著；归属于母公司所有者的净利润达1.05亿至1.21亿元，同比增长329.3%–394.8%；扣非净利润为1.00亿至1.10亿元，同比增长1,100.8%–1,220.9%，盈利能力实现跨越式提升。公司业绩增长的主要原因主要是下游市场景气度提高，逐步恢复快速增长的态势，公司把握市场机遇，凭借优质的产品和深厚的客户积累，实现了铜箔产品产销量的显著增长