晨会纪要

晨会纪要 2026年04月14日 晨会聚焦 一、财信研究观点 【市场策略】大盘缩量震荡，算力硬件板块走强 【基金研究】基金数据日跟踪 【基金研究】储能电池指数及产品简要分析 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 【宏观经济】3月末M2余额353.86万亿元，同比增长8.5% 【宏观经济】2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元 【宏观经济】央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作 【财经要闻】中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动行业协会商会深化改革的意见》 【财经要闻】工信部：组织编制重点行业“人工智能+质量”应用全景图和转型路线图 三、行业及公司动态 何 晨分 析师执业证书编号:S0530513080001hechen@hnchasing.com周 舒鹏研 究助理zhoushupeng@hnchasing.com 【行业动态】中化学西部新材超高分子量聚乙烯项目投产 【行业动态】Counterpoint：2025下半年全球AR智能眼镜出货量同比+148%，光波导眼镜出货量同比增超600% 【行业动态】Omdia：2026Q1全球智能手机市场微增1%，在供应链瓶颈与成本压力持续加剧下表现超预期 【公司跟踪】圣农发展（002299.SZ）：2025年归母净利润同比增长91%，公司预计2026Q1业绩同比增长69%-97% 【公司跟踪】石大胜华（603026.SH）：电解液价格回升带动公司业绩扭亏 【公司跟踪】胜宏科技（300476.SZ）：公司H股预计于4月21日在香港联交所挂牌并开始上市交易 【公司跟踪】维维股份（600300.SH）：2025年收入同比-8.32%，扣非归母净利润同比-7.80% 【公司跟踪】九强生物（300406.SZ）：取得一项发明专利及一项医疗器械注册证 【公司跟踪】惠泉啤酒（600573.SH）：2025年收入同比-1.05%，归母净利润同比+23.38% 【公司跟踪】若羽臣（003010.SZ）：关于全资孙公司收购股权暨签署股份 购买协议的公告 【公司跟踪】同力股份（920599. BJ）：2025经营持续增长，经营活动现金净流量大幅下滑 四、湖南经济动态 【湘股动态】博云新材（002297.SZ）：发布2026年第一季度业绩预告，盈利预增 【湖南省地方动态及政策】湖南“十五五”交通蓝图：构建“三纵五横”大通道，完善多层次立体交通网 晨会聚焦摘要： 一、财信研究观点 【市场策略】大盘缩量震荡，算力硬件板块走强 叶 彬（S0530523080001） 一、市场层面 根据Wind资讯数据： （1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨0.25%，收于6620.17点；代表蓝筹股的上证指数涨0.06%，收于3988.56点；代表硬科技的科创50指数涨0.79%，收于1375.29点；代表创新成长的创业板指数涨0.80%，收于3476.44点；代表创新型中小企业的北证50指数涨0.04%，收于1308.25点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但创新型中小企业风格表现靠后。 （2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌0.00%，收于2899.47点；代表大盘股的中证A100指数涨0.38%，收于4541.83点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.21%，收于4646.15点；代表中盘股的中证500指数跌0.02%，收于7967.7点；代表小盘股的中证1000指数涨0.34%，收于8025.57点；代表小微盘股的中证2000指数涨0.30%，收于3378.44点。总体来看，大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。 （3）分行业来看，建筑材料、电力设备、钢铁表现居前，医药生物、交通运输、传媒表现靠后。 二、资金层面 根据Wind资讯数据，万得全A指数共有2369家公司上涨，共有2958家公司下跌，其中涨停公司85家，跌停公司10家，全市场成交额21630.65亿元，较前一交易日减少1745.46亿元。 三、市场策略 大盘缩量震荡，算力硬件板块走强。虽然周末美伊谈判未能达成协议，但是从谈判前双方释放的条件来看，市场已经对谈判难度有了较为充分预期，因此首轮谈判未达成协议基本符合预期，对当日权益市场的冲击相对有限。A股方面，大盘低开后全天缩量震荡走高，盘面呈现结构性分化态势，景气度较高的算力硬件板块延续强势，锂电产业链在能源替代逻辑下活跃，而海运、保险等板块表现靠后。往后看，尽管中长期来看，美伊事件进程和谈判结果对市场的实际影响会逐步趋弱，不过短期中东局势仍是扰动项，还是需要密切关注下一轮美伊谈判动向，只要有再次谈判预期存在，并且期间局势相对稳定，事件对全球市场风险偏好压制作用或将减少；但在结果相对明朗之前，市场观望情绪可能仍较为浓厚，交投活跃程度可能偏向平稳，当日成交额缩量约1700亿元也反映出这一点，所以短线策略上继续维持“合理控制仓位、逢低适当参与、聚焦热点板块”的思路，4月是公司股价走势与业绩情况相对紧密的时期，建议围绕一季报业绩行情，关注估值较低且业绩较好、特别是一季报业绩超预期的个股。方向上，一是关注景气度较高的科技方向，重点关注算力硬件、算力租赁、存储芯片等板块；二是关注能源替代方向，重点关注锂矿、储能、煤化工等板块；三是高股息红利方向，重点关注煤炭、油气、海运等板块。4月底之前，A股财报季、美伊局势的影响都未完全尘埃落定，大盘大概率以宽幅震荡为主，波动幅度可能加大；但本轮A股行情基础依旧牢固，对市场长期向好的趋势仍然抱有信心，不宜过度担忧。 【基金研究】基金数据日跟踪 刘鋆（S0530519090001） 4月13日，万得LOF基金价格指数：+0.10%；万得ETF基金价格指数：+0.06%；中证REITs全收益指数：-0.17%；华夏上证50ETF：0.00%；华泰柏瑞沪深300ETF：+0.22%；南方中证500ETF：-0.09%；华安创业板50ETF：+1.10%；科创综指ETF华夏：+0.58%；华夏恒生ETF：-0.98%；华夏恒生科技ETF：-0.64%；博时标普500ETF：-0.57%；华夏野村日经225ETF：+0.05%；华安德国（DAX）ETF：-1.18%；华安法国CAC40ETF：-0.50%；招商利安新兴亚洲精选ETF：-1.01%；华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕ETF：+2.50%；南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF：-0.42%；华安黄金ETF：-0.48%；国投瑞银白银期货A：-1.60%；华夏饲料豆粕期货ETF：+2.21%；嘉实原油：+7.04%。4月13日，两市ETF总成交额约4106.46亿元，日内油气、巴西、电池、新材料类等ETF品种表现相对突出。 【基金研究】储能电池指数及产品简要分析 刘鋆（S0530519090001） 新能源电池（980027.CSI），指数成分筛选侧重新能源储能电池领域，包括电池制造、储能电池逆变器、储能电池系统集成、电池温控消防等。该指数相对超配锂电池、蓄电池及其他电池、逆变器、电源设备、专用设备等，指数前5大成分股集中度38.02%、前10大成分股集中度57.81%。在电池类指数中，本指数风险收益特征突出。目前挂钩该指数的旗舰产品是储能电池ETF易方达（159566），该基金规模超70亿元，联接基金是021033/021034。 【债券研究】债券市场综述 叶 彬（S0530523080001） 根据Wind，4月13日，1年期国债到期收益率下行1.75bp至1.19%，10年期国债到期收益率下行1.95bp至1.79%，1年期与10年期国债期限利差为59.95BP。1年期国开债到期收益率下行0.05bp至1.43%，10年期国开债到期收益率下行2.42bp至1.89%。DR001上行0.01bp至1.23%，DR007上行4.46bp至1.37%。国债期货10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。3年期AAA级信用利差上行0.17bp至12.06bp，3年期AA-AAA级等级利差下行1.00bp至17.00bp。 二、重要财经资讯 【宏观经济】3月末M2余额353.86万亿元，同比增长8.5% 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，3月末，广义货币（M2）余额353.86万亿元，同比增长8.5%。狭义货币（M1）余额119.32万亿元，同比增长5.1%。流通中货币（M0）余额14.71万亿元，同比增长12.5%。一季度净投放现金6135亿元。 【宏观经济】2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行披露2026年一季度金融统计数据报告。初步统计，2026年一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，比上年同期少3545亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加8.9万亿元，同比少增7960亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加852亿元，同比多增1819亿元；委托贷款减少657亿元，同比多减712亿元；信托贷款增加132亿元，同比少增399亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5797亿元，同比多增497亿元；企业债券净融资1.05万亿元，同比多5213亿元；政府债券净融资3.54万亿元，同比少3303亿元；非金融企业境内股票融资1173亿元，同比多211亿元。 【宏观经济】央行公开市场开展5亿元7天期逆回购操作 叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，央行公告称，4月13日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放5亿元。 【财经要闻】中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动行业协会商会深化改革的意见》叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于推动行业协会商会深化改革的意见》。《意见》提出，重点培育和优先发展契合国家重大战略和区域发展定位、适应产业转型升级需要、服务发展新质生产力的行业协会商会；积极支持在战略性新兴产业、未来产业、绿色低碳产业等领域依法设立行业协会商会；行业协会商会要建立 健全行业自律管理制度和自律约束机制，自觉抵制“内卷式”竞争；制定并组织实施行业职业道德规范，依法开展行业信用评价工作，提升行业诚信建设水平，更好维护行业发展秩序。 【财经要闻】工信部：组织编制重点行业“人工智能+质量”应用全景图和转型路线图叶 彬（S0530523080001） 据wind资讯消息，工业和信息化部办公厅发布《关于做好2026年工业和信息化质量工作的通知》提出，深化人工智能赋能质量提升。组织编制重点行业“人工智能+质量”应用全景图和转型路线图，明确各行业人工智能与质量融合的重点领域、实施步骤和预期目标等，为企业转型提供清晰指引。加快推动优质质量大模型、工业智能体等融合应用，提升质量管控的精准度和效率。 三、行业及公司动态 【行业动态】中化学西部新材超高分子量聚乙烯项目投产 周 策（S0530519020001） 中化新网讯，4月10日，中化学西部新材料有限公司建设的5万吨/年超高分子量聚乙烯（UHMWPE）项目（一期工程）一次投料试车成功。该项目投产，将填补国内超高分子量聚乙烯供给缺口，降低对国外市场的依赖，推动我国高端新材料产业发展。 项目位于陕西榆林榆横工业区，总投资8.3亿元。工程分两期实施，其中一期建设2万吨/年超高分子量聚乙烯树脂生产装置及配套辅助公用设施，以园区提供的乙烯、氢气等为原料，采用中国化学自主开发的间歇法釜式淤浆聚合工艺，生产的超高分子量聚乙烯树脂分子量可达40万—1200万级，产品兼具类似钢材的强度与聚合物的柔韧性，具有普通聚乙烯无可比拟的耐磨、耐冲击、