能化产品周报：原油

2026年4月10日 研究员：刘琛瑞交易咨询：Z0017093审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 基本面信息： •1、地缘造成断供，实货层面紧张•2、成品油裂解高企，炼厂开工意愿强•3、IEA世纪大抛储，国内抛储传言•4、战争缓和，和谈开启 观点：冲突迎来转机，虽然霍尔木兹海峡此刻断供状态变化不大，但特朗普超预期Taco使得风险溢价快速消散。国内外市场计价和谈乐观预期，尤其是国内抛储传言下，内盘压制明显。虽然未来结果不明，但大概率战争烈度最强阶段已经渡过，油价短期高点或已探明。 基本面要点： •供给：美国（EIA周报）：产量1359.6万桶/日，环比变动-0.45%，同比变动1.03%；美原油净进口量217.5万桶/日，环比变动-25.84%，同比变动-26.15%。 •需求：美国炼厂加工量为1625万桶/日，环比变动-0.79%，同比变动3.99%；美国炼厂开工率为92%，环比变动-0.1pts，同比变动5.3pts；中国主营炼厂开工率为70.03%，环比变动-1.2pts，同比变动-5.7pts；山东地炼开工率为53.77%，环比变动0.3pts，同比变动7.0pts。 •库存：美国库存：除SPR外石油总库存12.75亿桶，上周同期为12.74亿桶，同比变动5.30%；本周原油商业库存为4.65亿桶，上周同期为4.62亿桶，同比变动5.06%；汽油库存为2.39亿桶，上周同期为2.41亿桶，同比变动1.40%；馏分油库存为1.15亿桶，上周同期为1.18亿桶，同比变动3.24%；欧洲库存：原油库存为5144.7万桶，上周同期为5466.6万桶，同比变动3.19%；成品油库存为441.70万桶，上周同期为481.7万桶，同比变动-19.04%。全球海上浮仓为13866.30万桶，上周同期为9593.00万桶，同比变动169.15%。 •裂解价差：美湾区裂解价差为37.98美元/桶，上周同期为35.89美元/桶，同比变动80.83%；布伦特跨大西洋裂解价差为41.29美元/桶，上周同期为43.80美元/桶，同比变动162.15%；中东裂解价差为50.92美元/桶，上周同期为52.32美元/桶，同比变动82.30%；东南亚裂解价差为43.59美元/桶，上周同期为47.25美元/桶，同比变动509.02%。 •价差：WTI1-6月差：20.77美元/桶，上周同期为38.82美元/桶。Brent1-6月差：16.65美元/桶，上周同期为30.34美元/桶。B-W价差：5.99美元/桶，上周同期为10.99美元/桶。EFS：8.57美元/桶，上周同期为16.21美元/桶。SC-BRENT：-2.92美元/桶，上周同期为-7.44美元/桶。 1.1原油价格： 1.2CFTC持仓数据： 2.1美国原油供应： 2.3非OPEC原油供应： 3.1美国石油需求： 来源：Bloomberg、东亚期货 3.2全球炼厂检修季节性： 3.3国内原油需求： 来源：iFinD、Bloomberg、东亚期货 4.1全球原油供需预测： 3月EIA月报显示2026全年累库幅度为187万桶/日。 4.2美国石油库存： 4.2美国石油库存： 4.3美国成品油库存： 4.5其他地区石油库存： 5.1全球各地区裂解价差： 5.2成品油裂解价差： 来源：Bloomberg、东亚期货 5.3期货月差： 5.4地区间价差： 5.5运费： 5.6沙特OSP： 5.7不同油种升贴水： 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065